週三，全球知名生活方式產品零售商Miniso (9896:HK) (NYSE: MNSO)的市場情緒發生轉變，摩根大通調整了該公司股票的評級。
摩根大通將Miniso的評級從"增持"下調至"中性"，並將目標價從之前的29.00港元下調至29.00港元。這一調整是在Miniso最近宣布計劃收購永輝超市29.4%股權之後做出的。
收購消息未得到投資者的好評，導致Miniso股價在週二大幅下跌24%，與恒生指數4.1%的上漲形成鮮明對比。摩根大通的評估認為，市場反應不僅僅是對投資的折讓——相當於公告前Miniso市值的16%——還反映了對公司股票的貶值。
儘管評級下調，摩根大通仍對Miniso的核心業務持樂觀態度，該業務專注於知識產權、海外擴張和強勁的執行記錄。新的目標價意味著2025年的市盈率為10倍，表明有9-15%的上漲潛力。然而，該公司表示，對Miniso管理哲學和企業管治的可見度和可信度降低感到擔憂，這可能不支持長期投資策略。
摩根大通的目標價調整反映了對零售商短期前景的謹慎態度，特別是考慮到最近收購舉動所表明的戰略方向。Miniso決定通過收購永輝超市的股權進軍雜貨板塊，引發了投資者對Miniso現有業務模式與國內雜貨連鎖店運營之間協同效應的質疑。
在其他最近的新聞中，Miniso宣布打算收購永輝超市29.4%的股權，成為最大股東。這一發展引發了一系列分析師降級，摩根大通由於對收購的擔憂，將Miniso的目標價從27美元下調至15美元。同樣，美國銀行證券將公司評級從買入下調至表現不佳，理由是收購相關的潛在風險以及Miniso價值零售模式與永輝的食品和飲料重點之間協同效應的不確定性。
Jefferies也加入了降級行列，將Miniso的評級從買入下調至持有，並將目標價下調至14.91美元，反映了對Miniso最近收購策略的擔憂。儘管出現這些降級，Miniso的首席執行官葉國富仍對永輝交易的增長潛力充滿信心，期待共享資源和提高規模經濟效益。
這些是該公司戰略舉措的最新發展，引起了金融分析師和投資者的高度關注。雖然預計收購將在2025年上半年完成，但仍需獲得監管部門的批准，建議投資者密切關注這些發展。
InvestingPro洞察
鑑於Miniso最近的市場發展和摩根大通對其股票評級的調整，InvestingPro的某些指標和洞察為公司的財務健康和股票表現提供了更清晰的圖景。Miniso的市盈率為13.34，反映了其盈利能力的估值。值得注意的是，公司擁有強勁的現金狀況，持有的現金多於債務，這對考慮公司流動性和財務彈性的投資者來說是一個令人放心的跡象。
Miniso對股東價值的承諾顯而易見，連續4年提高股息，這與摩根大通對公司核心業務優勢的樂觀看法一致。儘管最近價格波動，股票在過去一週大幅下跌並接近52週低點，但Miniso的基本面，包括截至2024年第二季度過去十二個月39.43%的強勁收入增長，表明了潛在的實力。此外，公司在過去一年一直保持盈利，這可能是投資者評估其復甦潛力的一個關鍵考慮因素。
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