週三，美銀證券調整了對AutoStore Holdings Ltd (AUTO:NO)股票的立場，將評級從買入下調至中性。該公司還將AutoStore股票的目標價從之前的19.00挪威克朗下調至11.00挪威克朗。
此次降級是在AutoStore 2024年資本市場日之後做出的。在資本市場日上，管理層維持了對公司中期市場機會的樂觀展望。
然而，他們承認當前市場疲軟正在影響短期業務。第三季度和2024全年的收入預測分別比市場預期低約11%和5%。
儘管項目管道強勁，但美銀證券對AutoStore的訂單積壓交付表示謹慎，並將這種謹慎態度延伸至2025年。該公司指出，客戶決策週期延長正在推遲訂單接收和積壓訂單的履行，這一趨勢可能會持續到明年。
鑑於這些因素，美銀證券將AutoStore 2025年和2026年的收入和調整後EBIT預估下調了約10-15%。新的預估比2025年公司調整後EBIT的共識預期低約5%。
美銀證券現在對AutoStore的估值包含了相對於優質工業同行25%的折讓，這比之前20%的折讓有所增加。這一新的估值基於AutoStore工業同行2025年預估企業價值與EBITA比率的19倍。美銀證券解釋這一折讓是因為AutoStore高利潤的業務模式目前面臨短期收入可見度有限的問題。
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