摩根士丹利於週四調整了對保利物業服務股份有限公司（6049:HK）的展望，將目標價從之前的44.07港元下調至32.41港元。儘管目標價下調，該公司仍維持對該股票的增持評級。
摩根士丹利指出，這次調整伴隨著對公司前景的積極看法。保利物業服務以其具有國有企業背景的強大母公司開發商而聞名，該開發商正積極整合市場。
該公司的競爭優勢體現在其在擴展公共項目以及增加二手住宅和寫字樓業務方面的強勁記錄。這種戰略性增長預計將有助於緩解主要住宅空間可能出現的任何下降。
分析師進一步強調了該公司在公共項目中有效的現金管理。這歸功於對項目的選擇性擴張和積極的現金收集方法。這種財務紀律被視為保利物業服務的一個關鍵優勢。
此外，該公司的估值被認為很低，2024/25年預期除現金外的市盈率為1.6倍/1.5倍，遠低於同期行業平均的4.2/3.7倍。
這一估值得到了強勁淨現金狀況的支持，淨現金約佔公司市值的60%，使其成為摩根士丹利覆蓋的物業管理公司中估值最低的公司之一。
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