Morgan Stanley 於週四開始對 a2 Milk Co (ATM:NZ) (OTC: ACOPF) 進行覆蓋，給予該股票「中性」評級，並設定目標價為 6.40 新西蘭元。該公司的分析認可了 a2 Milk 在提高市場份額和改善盈利質量方面的歷史。然而，它也指出了未來的重大挑戰，特別是在中國嬰兒配方奶粉（IMF）市場，該市場正在經歷重大變化並面臨低出生率問題。
該公司的覆蓋報告指出，a2 Milk 在 2024 財年業績公布後股價貶值，導致估值倍數重置。這些調整後的倍數現在被認為反映了 a2 Milk 業務固有的風險。該公司的評論表明，這些風險已被市場充分理解並納入定價。
對 a2 Milk 至關重要的中國 IMF 市場預計將繼續惡化。最近的監管變化和整體市場波動一直在對平均銷售價格（ASP）施加壓力。儘管市場整合通常有利於成熟企業，提高了進入門檻，但該公司預計 a2 Milk 獲得額外市場份額將變得越來越困難。
Morgan Stanley 的立場反映了對 a2 Milk 增長前景的謹慎展望，特別是考慮到其主要市場的挑戰性條件。該公司的分析表明，雖然 a2 Milk 有著良好的業績記錄，但未來存在不容忽視的重大障礙。
新的目標價 6.40 新西蘭元反映了 Morgan Stanley 對 a2 Milk 在當前市場環境下價值的評估。「中性」評級意味著該公司認為，考慮到潛在風險和回報的平衡，該公司的股票在報告時被公平估值。
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