本周四（12月19日），國內期貨市場表現分化，各品種走勢受到基本面變化及宏觀情緒的共同影響。總體來看，市場受宏觀政策及品種供需變化的綜合影響，呈現多空分化格局。投資者需密切關注後續政策導向以及國際市場動態，以判斷市場可能的轉折點和價格運行區間。
螺紋鋼
隨着冬儲政策逐步出台，目前鋼廠主動性冬儲意願較低。螺紋鋼供需兩端均表現出一定的季節性特點：鋼廠產量自10月高點持續回落，最新周產量降至218萬噸，同比降幅高於過去三年同期。需求端受益於年底資金到位率改善，呈現淡季不淡的表現，同比降幅已收窄至10%以內。
當前螺紋鋼庫存較去年同期可能偏低，但節后需求能否持續是關鍵。隨着3月中旬螺紋鋼周產量可能回升至210-230萬噸區間，需求將面臨新的考驗。房地產新開工降幅或繼續擴大，施工降幅預計維持在10%以上，對螺紋鋼的長期需求構成壓力。儘管短期庫存壓力不大，但市場對春節后的需求回升保持謹慎，導致價格承壓。在撰寫本文時，螺紋鋼主力合約大幅下跌2.19%。
熱卷
熱卷當前產量止跌回升至320萬噸，但需求端表現出一定疲弱跡象。受制於外需不確定性，尤其是出口市場可能面臨的「關稅言論」壓力，板材需求未來的韌性存疑。
目前熱卷現貨貼水主力合約20元每噸，表明市場對後市較為悲觀。加之短期庫存增加，熱卷價格可能維持弱勢。若後續宏觀刺激政策力度不足，板材需求恢復可能進一步推遲。
玻璃
玻璃期貨今日表現較為強勁。當前供需基本面相對平穩，庫存維持低位，市場對需求韌性保持一定信心。但隨着冬季施工淡季的到來，下游需求可能出現季節性走弱。
儘管如此，玻璃生產端的成本支撐仍在，尤其是近期燃料價格的波動對生產成本的影響可能放大。因此，短期內玻璃價格可能繼續受到支撐。在撰寫本文時，玻璃上漲1.09%。
棕櫚油和豆油
油脂板塊整體表現疲弱，棕櫚油和豆油分別下跌1.96%和2.78%。國內油廠開機率小幅上升至52.43%，供應端壓力逐步顯現。 全球市場方面，巴西大豆產量有望創新高，得益於 適宜的氣候條件和持續擴大的種植面積，這些因素進一步加劇了油脂供應壓力。
此外，美聯儲鷹派立場使得美元維持強勢，對以美元計價的大宗商品價格形成壓制。短期來看，油脂價格仍有下行空間，但需關注國內消費端的變化以及進口成本波動。
豆粕和菜粕
豆粕價格小幅下跌0.85%，而菜粕微漲0.18%。隨着巴西大豆產量預期上調，全球豆類供應預期增加對價格形成壓制。然而，國內現貨需求表現尚可，全國主要油廠豆粕成交量較前一交易日增加。
菜粕走勢較為穩健，受國內水產養殖季節性需求支撐。儘管整體波動不大，但未來價格可能更多受大豆供應端影響。
純鹼
純鹼期貨價格下跌0.35%，表現較為平穩。儘管生產端季節性回落，但需求端同樣受到淡季效應壓制。市場庫存壓力短期內不會顯著增加，但供需兩弱的格局限制了價格反彈空間。
燃料油
燃料油價格上漲0.34%，表現相對堅挺。近期國際原油價格波動對燃料油價格形成支撐，但國內需求增長有限可能限制其上行空間。
滬銀
貴金屬板塊整體承壓，滬銀大幅下跌2.6%。美聯儲鷹派立場推升美元指數至高位，壓制貴金屬價格的表現，並通過增強美元吸引力，可能導致大宗商品整體市場的資金流出壓力，進一步影響其他大宗商品如能源和農業品的價格走向。此外，市場資金持續流出貴金屬ETF，進一步加劇了銀價的回調壓力。
儘管短期內白銀價格可能繼續受到壓制，但未來走勢仍需關注國內宏觀刺激政策對經濟復蘇預期的提振效果。
未來趨勢展望
整體來看，期貨市場短期內受到宏觀政策和基本面因素的雙重影響，價格波動加劇。鋼材品種方面，螺紋鋼和熱卷受淡季需求約束，短期可能繼續承壓，但節后供需變化值得關注；油脂類品種因供應寬鬆壓力短期偏弱；貴金屬價格的核心驅動仍是宏觀環境，短期或維持震蕩偏弱格局。
在撰寫本文時，螺紋鋼主力合約大幅下跌2.19%，豆粕小幅下跌0.85%，而玻璃上漲1.09%。棕櫚油和豆油分別大跌1.96%和2.78%，滬銀大幅下挫2.6%，菜粕微漲0.18%，純鹼下跌0.35%，燃料油上漲0.34%，熱卷下跌1.93%。
