本周一，原油市場維持震蕩走勢，布倫特原油連續合約交投於72.33美元/桶，日內接近持平；美原油（WTI）連續合約報68.50美元/桶，微漲0.74%。在基本面上，中國製造業數據向好與中東局勢的不確定性共同成為支撐油價的核心動力，而投資者的注意力逐漸轉向即將召開的OPEC+會議，這將為未來數月的供應政策定下基調。
中國製造業擴張為市場注入信心
中國最新公布的財新11月製造業PMI數據顯示，內外需的改善推動指數升至五個月高位，新訂單與出口訂單分別創下21個月和七個月的高點。這一跡象顯示，中國經濟近期的刺激政策正取得積極效果，或將進一步支撐原油需求。
知名市場分析師指出，中國製造業的持續擴張使市場對全球第二大石油消費國的需求穩定性更有信心。在此前市場普遍擔憂全球經濟疲軟可能抑制原油需求的背景下，中國的韌性數據成為支撐多頭情緒的重要變量。
中東局勢升溫加劇供應不確定性
中東地區的緊張局勢再度成為原油市場的重要推手。以色列與黎巴嫩之間的停火協議形同虛設，雙方在協議生效數日後互相指責對方違反協議，同時以色列恢復空襲行動，導致黎巴嫩南部出現新的傷亡事件。敘利亞局勢也未見緩和，局部衝突對市場情緒的影響逐步擴大。
市場觀察人士指出，中東地區的地緣政治風險長期以來都是推動油價波動的關鍵因素，儘管近期衝突的規模尚未嚴重影響區域內的主要石油出口路線，但投資者普遍擔心衝突進一步擴大的可能性。敘利亞和以黎局勢的任何升級都可能引發市場的避險情緒，進而對原油價格形成支撐。
OPEC+會議前瞻：減產政策走向成為焦點
隨着本周OPEC+政策會議臨近，市場開始對可能出台的增產延後政策進行定價。據消息人士透露，OPEC+正考慮將原定於2025年1月實施的增產計劃推遲至第一季度，以應對全球供應充足的現狀以及需求前景的不確定性。
分析認為，延長減產協議的可能性為OPEC+贏得更多時間，以評估需求恢復的具體節奏。儘管如此，路透調查顯示，2025年布倫特原油均價的預期已連續第七次下調，最新預測為每桶74.53美元，低於當前市場水平。
市場分析師指出，OPEC+政策的不確定性是近期油價波動的另一重要原因。投資者在評估潛在增產延後的影響時，也關注到美國能源政策可能對供應端形成的壓力。
展望：短期震蕩與長期邏輯並存
短期來看，油價走勢將繼續受到中東局勢和OPEC+會議結果的影響。布倫特原油在72美元/桶附近的企穩情況顯示市場對支撐位的認同，但上方阻力可能來自於全球供應持續充足的預期。
長期而言，需求復蘇的實際進展和全球經濟增速放緩的背景將共同塑造原油市場的需求面，而OPEC+政策則為供應端提供重要指引。投資者需警惕地緣政治風險的溢出效應，以及2025年需求恢復進程可能低於市場預期的情況。
總的來說，當前的市場環境展現出複雜而多變的特徵。油價能否進一步上行，取決於中東局勢的發展、OPEC+會議決策的實際影響，以及需求能否保持現有的恢復勢頭。在此多重因素交織的背景下，原油市場短期內或將延續震蕩態勢。
