周三（11月27日），馬來西亞棕櫚油期貨延續連漲態勢，基準合約（2024年2月交割）在馬來西亞衍生品交易所收盤上漲62林吉特，至每噸4,797林吉特，漲幅1.31%。儘管整體走勢受到生產憂慮和國際市場支撐，但區域因素和全球動態的交織使市場前景更為複雜。
本輪漲勢的核心推動因素是馬來西亞產量的低迷表現。據市場消息，儘管年底通常是棕櫚油生產的高峰期，但今年的情況卻不盡如人意。一位駐孟買的交易員指出，當前馬來西亞的生產水平並未如預期恢復，同時投資者正在關注即將到來的齋月和春節消費旺季，這可能對需求產生顯著提振作用。與此相呼應的是，歐洲最新數據也顯示，2024-25年度截至11月24日的歐盟棕櫚油進口同比下降18%，暗示國際市場需求仍然疲弱。
不過，從國際市場的角度來看，棕櫚油的價格走勢與競爭性植物油的波動密切相關。隔夜芝加哥大豆油期貨下跌0.59%，儘管稍早曾出現顯著反彈。大連商品交易所棕櫚油和豆油期貨則分別上漲1.67%和0.65%，表明區域市場對馬來西亞棕櫚油的價格形成了一定支撐。然而，由於南美大豆油價格的下跌，國際市場對棕櫚油的上行空間也受到一定限制。
原油價格的穩定對棕櫚油生物柴油需求形成了潛在利好。目前，市場正在密切關注中東地區停火協議的落實以及即將到來的OPEC+會議。作為全球生物柴油生產的重要原料，棕櫚油價格往往與原油價格存在聯動。若原油價格持續堅挺，將進一步增強棕櫚油作為替代能源的吸引力。
與此同時，貨幣因素也對市場產生一定影響。周三，馬來西亞林吉特兌美元匯率升值0.34%，使以林吉特計價的棕櫚油對海外買家而言成本上升，這可能抑制部分出口需求。不過，從長期來看，匯率波動對需求的影響仍需觀察。
展望未來，市場焦點將集中在兩個關鍵變量：一是供應端的恢復速度，二是需求端能否如預期般在春節和齋月消費高峰期得到提振。在此期間，國際競爭性植物油的價格波動及原油市場動態也將成為影響棕櫚油期貨的重要因素。當前的市場環境仍顯複雜，投資者需密切關注最新的供需變化，以評估未來價格的走勢潛力。
