周四（11月21日），棕櫚油期貨市場延續疲弱走勢。馬來西亞衍生品交易所的2月棕櫚油期貨基準合約下跌46林吉特，收于每噸4769林吉特（約合1069.28美元），跌幅0.96%。繼前一交易日大幅下跌2.21%后，市場繼續受到多個利空因素的打壓，包括對主要經濟體貿易政策的擔憂和需求疲軟。
當前行情的疲弱態勢主要受其他植物油價格波動的影響。芝加哥大豆油期貨的拋售潮波及大連市場，其中大連棕櫚油合約下跌3.94%，大連豆油合約也下跌1.41%。分析人士指出，棕櫚油市場與其他主要植物油之間的價格聯動性較強，這種外溢效應放大了賣壓。此外，外匯市場的波動也對棕櫚油價格產生了負面影響。馬來西亞林吉特當日上漲0.2%，使得以林吉特計價的棕櫚油對國際買家而言成本上升，進一步壓制需求。
需求疲軟成為壓制行情的主要因素
當前，全球主要買家之一的印度被認為已經採購了足夠的棕櫚油庫存，未來數周到貨量充足，因此短期內新增採購動力有限。加之歐美市場對植物油的需求趨弱，市場供需失衡的格局愈發明顯。
與此同時，外部政策的不確定性亦加劇了市場的波動性。市場對美國潛在貿易政策變化的擔憂升溫，擔心進口國減少從美國進口大豆及相關產品，從而影響全球植物油市場的供需格局。特別是南美市場的大豆供應可能接棒，擠壓其他植物油的競爭空間。
不過，原油市場的動向可能對棕櫚油帶來一定支撐。周四，儘管美國原油庫存超預期增加，但由於地緣局勢升級推高了油價，棕櫚油在生物柴油原料市場的吸引力有所增強。整體來看，原油價格的堅挺可能對棕櫚油的中長期需求提供一定保障，但短期內難以完全扭轉當前價格疲軟的態勢。
未來棕櫚油市場仍面臨多重考驗
短期來看，需求端的疲弱預期難以快速扭轉，而外部政策的複雜性也使得市場情緒偏謹慎。技術面下行趨勢未見止步跡象，投資者需警惕價格進一步回調的可能性。然而，若原油價格持續上漲，疊加林吉特走弱，或能對棕櫚油價格形成階段性支撐。
總體而言，棕櫚油期貨短期內或將繼續承壓，需關注全球需求變化、原油走勢以及大豆供應格局的進一步演變。
