周一(11月18日)，馬來西亞棕櫚油期貨遭遇重挫，基準2024年2月交割的FCPOc3合約在Bursa馬來西亞衍生品交易所下跌153林吉特，跌幅達3.03%，收報每噸4900林吉特（約合1094.24美元）。這一跌幅顯著扭轉了前一交易日上漲2.5%的行情。
與此同時，其他植物油市場同樣表現疲軟：大連商品交易所的棕櫚油主力合約下跌1.08%，豆油主力合約下跌2%；芝加哥期貨交易所（CBOT）的豆油期貨亦下跌1.46%。這些市場動向對棕櫚油價格形成了同步壓力。
此外，馬來西亞的棕櫚油貿易受貨幣因素影響，隨着林吉特兌美元匯率下跌0.22%，國際買家的購買成本有所下降。然而，市場情緒並未因此得到提振。
市場壓力來源
今日棕櫚油市場的主要壓力源於與大連棕櫚油合約的價差調整。一位總部位於吉隆坡的交易員分析指出，大連市場的疲軟直接引發了馬來西亞市場的跟跌。全球植物油市場的聯動性強，尤其是大連和CBOT豆油與棕櫚油之間的關聯性較高，使得棕櫚油價格承受更多賣壓。
從外部影響來看，原油價格小幅走高，這本應為棕櫚油作為生物柴油原料提供支持。但市場對全球燃料需求的擔憂，削弱了這一利好。此外，關於明年全球石油市場可能出現過剩的預測，進一步壓制了相關市場的投機需求。
基本面分析
短期內，棕櫚油市場的基本面仍充滿不確定性：
1. 季節性供應壓力
目前正值棕櫚油生產旺季，供應增加對價格形成壓制。根據市場數據，儘管出口需求有所恢復，但整體出口增長速度未能完全抵消庫存壓力，這也導致價格難以維持漲勢。
2. 生物柴油需求潛力
儘管近期原油價格的上漲增加了棕櫚油用於生物柴油的經濟性，但市場普遍預期，全球範圍內生物柴油需求的增長幅度有限，尤其是歐美市場的政策變化可能對需求形成不利影響。
3. 全球競爭加劇
大豆油和葵花油在國際市場上的競爭日益激烈。芝加哥期貨交易所的豆油價格下跌反映了這一市場格局變化。棕櫚油作為主要的植物油之一，在需求端面臨的壓力不容忽視。
機構觀點與未來展望
知名機構分析師認為，棕櫚油短期內可能進一步測試4800林吉特的支撐位。如果林吉特繼續貶值或原油市場出現進一步上漲，可能會對價格形成一定的提振，但總體來看，市場仍將受到外部油脂市場和季節性供應的雙重影響。
從技術面看，棕櫚油的價格趨勢依然偏弱。近期跌破5000林吉特關口后，市場空頭情緒增加，後市可能繼續震蕩走低。
另一分析師則指出，中長期來看，棕櫚油的價格波動將主要受出口需求和庫存調整的驅動。若接下來的出口數據顯示超預期增長，則有可能改變當前偏空的市場預期。此外，氣候因素仍是未來的潛在風險之一。
總結
棕櫚油價格在11月18日出現顯著下跌，主要受外部市場的聯動影響以及內外價差調整的推動。短期內，價格可能繼續承壓，但隨着供需關係的調整和原油市場的變化，棕櫚油仍存在階段性反彈的可能性。市場交易者需密切關注後續出口數據和原油價格的進一步變化。
