周五(11月8日)，我們觀察到，玉米期貨的空頭倉位持續增加，反映出市場對其未來走勢的擔憂；而大豆持倉則穩中有升，顯示投資者對供需面的關注；小麥市場表現相對複雜，交易情緒更為謹慎。本文將深入解析各主要農產品的持倉變化，並探討這些動向可能對價格帶來的影響，為交易者提供最新的市場洞察。
根據匯通財經觀察，海外交易商估算的結果顯示：
2024年11月7日當日，大宗商品基金：
CBOT玉米未平倉多頭與未平倉空頭相同；增加CBOT大豆投機性凈多頭；增加CBOT小麥投機性凈空頭；增加CBOT豆粕投機性凈多頭；增加CBOT豆油投機性凈多頭。
最近5個交易日，大宗商品基金
增加CBOT玉米投機性凈多頭；增加CBOT大豆投機性凈多頭；增加CBOT小麥投機性凈空頭；增加CBOT豆粕投機性凈多頭；增加CBOT豆油投機性凈多頭；
最新30個交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機性凈多頭；增加CBOT大豆投機性凈多頭；增加CBOT小麥投機性凈多頭；增加CBOT豆粕投機性凈空頭；增加CBOT豆油投機性凈多頭。
具體變動數據見圖表。
全球穀物、油籽和食用油出口市場招標、採購概況：
大豆
市場動態與行情
根據最新數據顯示，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨在周四收盤時攀升至近一個月來的高點，每蒲式耳上漲22.5美分，至10.26美元。這一走勢主要受植物油市場的強勁支撐，尤其是棕櫚油與豆油的價格上漲帶動。大豆基差在美國墨西哥灣的駁船運輸價格下跌，而美國中西部的現貨基差表現出穩中有升的趨勢。11月裝船的大豆駁船價格下跌了7美分，報89美分，反映出收割季接近尾聲，壓榨廠與倉儲設施的需求保持強勁。
基差與市場情緒
基差波動通常反映了美國主要農業樞紐之間的現貨與期貨價格差異，也是國際市場招標報價的參考依據。當前大豆基差的波動和出口招標動向顯示，全球買家正在積極評估美國大豆的成本優勢，這對未來需求預期至關重要。
分析師觀點
分析師Tom Polansek認為，目前植物油價格上漲帶動了大豆期貨價格，這一波漲勢主要受到棕櫚油及豆油市場的支撐。Summit Commodity Brokerage分析師Tomm Pfitzenmaier指出，「棕櫚油市場走勢瘋狂向上，」這推動了大豆期貨上漲。預計短期內植物油價格走勢仍將影響大豆市場。
豆粕
現貨價格與行情
豆粕市場保持穩健，現貨基差在美國中西部的鐵路和卡車交付點幾乎持平，而墨西哥灣的出口基差則表現出下滑的態勢。CBOT 12月豆粕期貨在周四小幅下跌30美分，報每短噸298.10美元，接近數年來的低點。
市場情緒變化
豆粕的需求主要受到畜牧業的支撐，儘管近期的價格波動並未顯著提振需求，但飼料生產商對當前低價豆粕表現出較大興趣。動物飼料製造商對豆粕需求穩定，豆粕周銷售量為39.86萬噸，與市場預期一致，這也穩定了豆粕價格在低位震蕩的走勢。
分析師觀點
豆粕價格持續低迷，主要因植物油價格上漲吸引了更多資金流向豆油市場。與大豆不同，豆粕價格並未受到明顯提振，這在一定程度上反映了飼料市場的有限需求增量。未來市場可能繼續受到植物油價格變化的影響，豆粕價格存在一定波動空間。
豆油
價格表現
豆油價格近日持續上漲，12月期貨上漲1.98美分至每磅48.32美分，創下四個月以來新高。周四，美國農業部報告顯示豆油周銷售量達到11.43萬噸，大幅超過市場預期的0至5萬噸。該數據展示了豆油市場的強勁需求，尤其是在全球植物油市場需求上升的背景下。
國際招標與市場反饋
豆油的國際需求仍在增長，美國植物油出口市場表現活躍，豆油價格上漲受到國際買家關注。隨着植物油需求增加，市場情緒較為積極，未來豆油價格或將繼續維持在高位。
分析師觀點
知名機構分析師指出，當前的植物油需求是驅動豆油價格的主要因素。美國豆油銷售數據遠超市場預期，推動了豆油期貨的攀升。預計未來需求增長將支持豆油價格，但市場可能會受到政策變化的影響。
小麥
市場動態與價格
小麥市場波動較為頻繁，11月8日收盤時，堪薩斯硬紅冬小麥期貨價格報每蒲式耳5.68美元，較前一日下跌6美分。美國中西部地區的乾旱情況有所緩解，但全球其他產區如黑海、澳大利亞和阿根廷仍面臨乾旱壓力。此外，周四韓國FLC購買了6.5萬噸的美國飼料小麥，日本農業部則通過招標採購了12.18萬噸的食品小麥，這些需求為小麥市場帶來了一定支撐。
基差與需求變化
小麥基差整體保持穩定，但大宗需求的國際招標活動增多，尤其是來自韓國和日本的採購，反映出全球供應鏈中的需求變化。市場情緒轉向積極，小麥的供需前景進一步受到國際需求的推動，尤其是在澳大利亞和阿根廷減產的情況下。
分析師觀點
業內分析師指出，儘管當前小麥庫存較為充足，但全球各地的乾旱情況可能會在未來對供應鏈帶來較大壓力。知名機構預計2024-25年美國小麥期末庫存為8.13億蒲式耳，與前期預測接近。全球需求的增加，尤其是亞洲市場的採購，可能會推動小麥價格逐步回升。
玉米
市場表現
玉米市場表現穩健，周四美國中西部現貨基差上漲5美分，主要受到加工廠與倉儲設施需求增加的影響。此外，美國農業部報告顯示，向未知目的地銷售了12萬噸的2024/25年度美國玉米，而阿爾及利亞國營ONAB宣布招標24萬噸的阿根廷或巴西玉米，這表明國際市場對玉米需求增長。
基差與市場情緒
當前美國墨西哥灣的11月裝船玉米駁船基差穩定，報85美分，顯示市場需求穩固。歐洲買家對美國玉米的興趣在逐步增加，特別是在南美供應緊張的情況下。這種需求表現將為玉米價格提供支撐。
分析師觀點
分析師指出，全球玉米供應鏈在一定程度上受到南美供應預期波動的影響。當前阿根廷與巴西的玉米供應面臨挑戰，迫使全球買家更多地轉向美國。機構分析師認為，未來幾個月全球玉米價格將受到供應緊張的支撐，但南美作物季節的產量情況仍將對全球市場產生重要影響。
結論
總體來看，大豆、豆粕、豆油、小麥和玉米市場均受到基差和國際招標活動的直接影響。最新數據表明，全球需求對價格形成了一定支撐，而植物油市場的漲勢進一步推動了豆類價格上漲。小麥市場受乾旱影響較大，需求依然穩健，而玉米市場則在南美供應壓力下需求逐步增加。分析師普遍認為，在基差波動與國際招標的支撐下，這些品種的價格或將繼續受到買家需求的推動。
