原油市場在周一(10月14日)出現了震蕩下行的走勢。儘管上周的地緣政治局勢帶動了短暫的上漲，但本周一隨着市場焦點逐漸轉向供需基本面，油價承壓回落。北京時間16:51，布倫特原油連續合約下跌1.36%，至77.76美元/桶，而美原油連續合約下跌1.54%，至74.39美元/桶。兩大原油基準回吐了上周的漲幅，尤其是布倫特原油在上周上漲0.99美元的情況下迅速調整。
市場情緒：需求憂慮主導短期走勢
影響本輪迴調的主要因素在於需求端的擔憂。市場普遍對全球經濟增長持謹慎態度，特別是在美國的財政刺激政策規模尚未明確之前，投資者情緒趨於謹慎。面對持續的高通脹與潛在的經濟放緩跡象，油市的需求預期變得不穩定。儘管中東地緣政治的緊張局勢為原油市場提供了一定的支撐，但市場顯然已經消化了大部分風險溢價，焦點重新回歸到實際供需的變化上。
此外，美國的石油庫存逐步回升，進一步加劇了油價下行壓力。市場數據顯示，美國石油庫存逐步累積，尤其是在需求未見明顯好轉的情況下，市場對庫存增加的憂慮也逐漸上升。同時，歐佩克+成員國可能增產的消息也為市場帶來了額外壓力，儘管該組織目前尚未公布具體的增產計劃，但未來幾個月內增加供應的可能性讓油市看空情緒加強。
技術面分析：關鍵支撐位下的波動風險
從技術面來看，布倫特原油和WTI原油在當前價格水平上都面臨較大的波動風險。布倫特原油期貨在今日早盤開盤后出現了明顯的熊市缺口，交易價格跌破了78.66美元的關鍵支撐位。儘管日內牛市趨勢線提供了一定的技術支撐，但市場情緒偏空，反彈力度較為有限。分析師預計，布倫特原油在未來幾個交易時段將嘗試反彈至80.00美元，並有望觸及81.61美元的水平。然而，如果油價未能有效站穩77.80美元之上，市場可能會轉向下行，進一步測試76.84美元的支撐位。
同樣，WTI原油期貨價格在今日開盤時也出現了明顯的下跌，跌破了75.65美元的水平。但50日指數移動平均線（EMA50）形成了一定支撐，幫助價格暫時維持在較為穩定的區間內。分析師認為，如果WTI價格能夠有效守住73.70美元的支撐位，短期內仍有望反彈至77.00美元甚至78.78美元。然而，一旦跌破73.70美元，市場將轉為看空，初步目標位將下移至72.15美元。
目前來看，技術指標顯示油價短期內仍有反彈潛力，但這種潛力較為脆弱，需關注外部消息面的變化。如果全球經濟增速預期進一步惡化，或是美國石油庫存持續增加，油價可能會跌破當前的支撐位，進一步走弱。
基本面：供需博弈與地緣政治風險
儘管需求端的擔憂主導了近期的市場情緒，但供給端的變化也不容忽視。阿塞拜疆能源部的最新數據顯示，該國9月份的石油日產量為65,000噸，略高於8月份的64,870噸。雖然這一增幅並不顯著，但這顯示出全球供應端存在小幅增長的趨勢，特別是在歐佩克+潛在的增產預期下，供應壓力或將在未來幾個月逐步顯現。
另一方面，中東地緣政治局勢的持續緊張仍是一個潛在的利好因素。雖然美國已經警告以色列不要襲擊伊朗的能源基礎設施，但市場仍對局勢可能進一步升級保持警惕。任何涉及該地區石油生產或運輸的衝突都可能帶來額外的風險溢價，從而支撐油價。然而，目前來看，市場已在很大程度上消化了這些地緣政治風險，油價的漲勢暫時受到抑制。
展望：短期油價或維持高波動
綜合來看，原油市場短期內可能會維持高波動性，油價的上行空間有限。需求端的疲軟預期與美國石油庫存的累積讓市場情緒偏向謹慎，特別是在全球經濟復蘇前景不明的背景下，油價承壓回落的風險較大。技術面支撐位能否守住，將決定未來幾天的油價走勢。
不過，中東地緣局勢的不確定性仍是潛在的上行動力。如果局勢進一步升級，市場可能會重新計入更多的風險溢價，從而支撐油價反彈。反之，如果全球經濟形勢未見好轉，且美國石油庫存繼續增加，油價可能會進一步測試下方的關鍵支撐位。
總之，本周油市依然充滿變數，建議投資者密切關注美國經濟數據以及中東局勢的變化，同時需保持靈活應對市場波動。短期交易者可以關注關鍵支撐位和阻力位的突破情況，及時調整倉位以應對市場變化。長期來看，儘管供需兩端都存在不確定性，但整體基本面依然較為脆弱，油價維持區間震蕩的概率較大。
