FX168財經報社(亞太)訊 今年迄今，在避險屬性的提振下，黃金錶現優於其他資產類別。隨着市場進入第四季度，美國大選、美聯儲政策和地緣政治風險等因素可能會在第四季度持續爲黃金帶來利好。目前，技術面依然看漲，可能迎來新一輪牛市。
第三季度回顧
今年對黃金來說是一個高光時期。截至第三季度，黃金價格上漲14%，同比增長42%，超越標普500指數32%的年度回報。
美聯儲降息和第四季度的衰退風險
隨着第四季度的到來，市場可能會面臨波動，因爲投資者仍然在一些問題上缺乏明確答案。
美聯儲的降息可能是黃金上漲的關鍵因素。但一份樂觀的9月非農就業報告引發對未來降息預期的質疑，在就業增長升至六個月高點、失業率降至4.1%、工資增長加速之後，投資者完全放棄了進一步降息50個基點的希望。此外，他們甚至開始懷疑在下次會議上進一步降息的必要性。美國國債收益率飆升至4.0%以上，爲去年7月以來的最高水平，而由於以色列和伊朗之間的火箭彈襲擊同時升級，金價僅小幅回落。
儘管美國經濟的部分指標表現強勁，但失業率的變化通常是滯後的，它確認而不是預測變化。因此，就業數據的改善不應當真。此外，週四對最新一週初請失業金人數的負面反應表明，投資者並不相信就業市場正在全速運轉。
總而言之，仍有一些不可忽視的經濟疲軟跡象，包括信用卡和抵押貸款拖欠率上升，ISM製造業PMI數據萎縮，以及3個月和10年期債券收益率之間的倒掛，這並不總是一個可靠的指標，但通常在衰退開始前6個月至2年出現倒掛。值得注意的是，到目前爲止，這種反轉已經持續一年多。
如果通脹持續下降並且勞動力市場出現裂痕，美聯儲可能會在未來幾個月繼續降息，推動黃金的新一輪買盤。但如果通脹回升並且勞動力市場保持堅挺，降息可能會推遲。
美國大選
美國大選將成爲全球市場的下一大熱點。目前民調顯示哈里斯領先特朗普2-3個百分點，但這一優勢並不穩固。
如果共和黨通過國會兌現其承諾的大幅削減公司稅，特朗普的總統任期可能會導致通脹。隨着人工智能領域的全球競爭升溫，對中國的限制性立場可能會損害華爾街，導致交易員在黃金等資產中尋求安全。在這種情況下，鑑於特朗普對加密市場的支持，比特幣可能會恢復與貴金屬的聯繫。
另一方面，哈里斯幾乎沒有外交經驗，而且來自加州的親貿易地區，這讓人猜測她可能會阻止中美關係的惡化。很明顯，她希望美國在21世紀發揮主導作用，並有可能加入對中國強硬的競選活動，但採取更平衡的拜登式戰略，這可能對貴金屬的影響最小。
地緣政治風險
中東的地緣政治局勢可能在第四季度繼續成爲熱點。以色列幾乎沒有提供有關其對伊朗最近大規模導彈襲擊進行報復的信息，稱其迴應「將是致命的、精確的和令人驚訝的」。
真主黨似乎贊成停火協議，但不以結束加沙戰爭爲條件，但內塔尼亞胡毫不動搖地使用武力，很難保證很快就能達成協議。因此，只要針鋒相對的暴力繼續下去，情況就可能繼續惡化，不過對伊朗石油設施的襲擊目前被擱置一邊，或許要等到下屆美國總統當選。
黃金的技術前景
從技術角度來看，黃金的走勢似乎符合一個看漲的1-5艾略特波浪模式。目前的回調可能是第4浪。如果價格跌破2600美元，可能會進一步下降至2530-2550美元的關鍵支撐區間，直至第5浪開始。
相反，如果價格反彈至20日移動均線和2635美元區域上方，可能會測試2652美元，甚至可能創下新高至2700美元或更高。最終，目標可能是2800-2843美元區域。
（黃金日線圖 來源：XM）