本篇文章分析了近期芝加哥期貨交易所（CBOT）主要穀物及油料品種的行情變動，重點關注大豆、豆粕、豆油、小麥和玉米的最新走勢。通過解讀全球乾旱、供需失衡及國際招標等因素，揭示了市場情緒的變化對價格的影響。文章結合最新的持倉數據和美國農業部發佈的供需報告，分析了未來幾周這些品種的價格趨勢，並探討了不同品種在出口需求和國際貿易中的表現。
根據匯通財經觀察，海外交易商估算的結果顯示：
2024年10月10日當日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機性凈空頭；增加CBOT大豆投機性凈空頭；增加CBOT小麥投機性凈多頭；增加CBOT豆粕投機性凈空頭；增加CBOT豆油投機性凈多頭。
最新30個交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機性凈多頭；增加CBOT大豆投機性凈多頭；增加CBOT小麥投機性凈多頭；增加CBOT豆粕投機性凈多頭；增加CBOT豆油投機性凈多頭。
具體變動數據見圖表。
全球穀物、油籽和食用油出口市場招標、採購概況：
大豆 (Soybeans)
芝加哥期貨交易所 (CBOT) 大豆期貨在最新交易中呈現出微漲態勢，截至10月11日00:17（北京時間），最活躍的大豆合約上漲了0.3%，收于每蒲式耳10.17-3/4美元。然而，儘管近期的漲幅明顯，但本周整體來看大豆價格依然下跌約2%，並連續第二周收低。
這一下跌主要受到投資者在美國農業部(USDA)發佈供需報告前調整頭寸的影響。同時，全球大豆供應也面臨複雜的局面：美國2024/25年度的大豆出口銷售量為130萬噸，其中中國的採購量佔了相當大比例，達到583,400噸。然而，美國國內的大豆豐收預期，加上巴西和阿根廷的降雨可能改善當地大豆生長條件，限制了市場的上漲空間。
知名分析師Karen Braun指出，由於2024年10月美國的農作物面積沒有重大調整，因此任何生產上的意外只能通過單產的變化來體現。在本周五發佈的供需報告中，如果USDA修正了對大豆單產的預期，市場可能會出現進一步的波動。
市場情緒變動
基金凈空頭的增加也是影響近期大豆價格走勢的重要因素。根據大宗商品基金的數據，基金經理大幅增加了CBOT大豆的投機性凈空頭，這反映出市場對大豆價格走低的預期增加。此外，儘管近期墨西哥灣地區大豆駁船的CIF基差報價上漲了7美分，表明美國出口需求強勁，尤其是亞洲市場需求強勁，但這一短期的基差上漲未能完全扭轉期貨市場的下行趨勢。
未來展望
未來幾周，大豆期貨的走勢將高度依賴於美國大豆豐收情況、南美降雨情況以及中國需求的變化。若南美氣候條件進一步改善，供應增加將壓制全球價格。而中國需求的進一步增長可能是支撐大豆市場反彈的重要因素。
豆粕 (Soymeal)
豆粕市場近期表現同樣疲軟。豆粕期貨價格下跌，CBOT 12月豆粕合約在10月10日交易中下跌5.20美元，至每短噸317.30美元。市場參与者正在觀望周五USDA發佈的供需報告，預計該報告可能調整美國大豆產量數據，這將對豆粕價格產生重要影響。
同時，全球需求的分化對豆粕價格也產生了一定的抑制作用。韓國進口商最近從南美或美國購買了6萬噸豆粕，但整體的採購需求仍然較為溫和。巴西的降雨預期對大豆產量的提振作用，也將間接影響豆粕價格。
市場情緒變動
豆粕的投機性凈空頭繼續增加，顯示出市場對豆粕價格的悲觀預期。大宗商品基金近期大幅增加了CBOT豆粕的投機性凈空頭，這與豆粕價格的下跌趨勢相一致。
未來展望
隨着美國大豆豐收的推進，豆粕的供應壓力將進一步加大，價格承壓可能性較大。然而，如果中國和其他亞洲國家的豆粕需求超預期增加，豆粕價格或有反彈的機會。交易者需密切關注未來幾周的國際需求變化及USDA報告中的大豆單產調整。
豆油 (Soybean Oil)
豆油市場近期表現較為堅挺，CBOT豆油期貨價格在10月10日交易中上漲，基金凈多頭繼續增加，這表明市場對豆油的長期前景較為樂觀。基於出口需求強勁，豆油的價格短期內得到一定支撐。
墨西哥灣的FOB豆油報價維持在較高水平，尤其是12月FOB豆油報價較期貨高出97美分。雖然大豆市場整體較為疲軟，但由於美國大豆油需求相對強勁，豆油價格表現出較好的抗跌性。
市場情緒變動
在投機情緒方面，基金增加了豆油的凈多頭倉位，反映出市場預期未來豆油供應或受到限制。此外，近期豆油出口需求增長，尤其是亞洲市場需求的增加，提振了價格走勢。
未來展望
未來豆油市場的焦點在於全球食用油需求的變化。隨着植物油需求的增長，尤其是在生物柴油領域，豆油市場或將繼續獲得支撐。短期內，基於出口需求的強勁表現，豆油價格可能在現有水平上保持堅挺。
小麥 (Wheat)
小麥市場本周表現強勁，截至10月11日，小麥價格上漲了0.5%，報6.06-3/4美元/蒲式耳。由於全球主要出口國的小麥產量下降，庫存已降至九年低點，推動了小麥價格的上漲。本周，小麥價格上漲接近3%，迎來連續第三周的上漲行情。
歐洲和俄羅斯的乾旱天氣，以及阿根廷的降水不足，都對全球小麥產量形成壓力。尤其是俄羅斯的冬小麥播種受到了乾旱的嚴重影響，而阿根廷的產量預期也被削減。歐盟方面，由於法國和德國的收成不佳，歐盟小麥出口預計降至六年低點。
市場情緒變動
小麥的投機性凈多頭顯著增加，基金在CBOT小麥的凈多頭頭寸進一步增加，這與市場對供應緊張和價格繼續上漲的預期保持一致。國際招標方面，孟加拉國和約旦近期發佈了大量小麥採購招標，這也反映了全球市場對小麥供應的擔憂。
未來展望
短期內，全球小麥價格有望繼續受到供應緊張的支撐。尤其是在歐盟、俄羅斯和阿根廷的天氣情況沒有明顯改善的情況下，市場將繼續關注全球小麥的供應動態。除非出現意外的天氣改善或產量增加，否則小麥市場可能繼續維持強勢。
玉米 (Corn)
玉米市場則呈現小幅波動，截至10月11日，玉米期貨價格上漲0.3%，報4.19-3/4美元/蒲式耳。然而，儘管當日上漲，本周玉米市場仍然下跌了1.2%，為三周以來首次下跌。
市場對玉米的下跌主要是由於美國農業部發佈供需報告前的倉位調整以及南美玉米種植的延遲。阿根廷農戶因土壤乾旱暫停了玉米播種，而美國豐收季的到來則對價格形成壓制。
市場情緒變動
CBOT玉米的投機性凈空頭增加，顯示市場情緒偏向空頭。儘管基金繼續看空玉米市場，但國際招標方面的消息仍然值得關注。土耳其將在年底前以低關稅進口100萬噸玉米，表明全球需求仍然存在。
未來展望
玉米市場短期內可能繼續面臨供應過剩的壓力，尤其是美國豐收季的影響。然而，阿根廷的乾旱和全球需求的潛在復蘇，可能為玉米價格提供一定支撐。全球貿易動態將是決定未來玉米價格走勢的關鍵因素。
