全球穀物市場在2024年9月末表現出顯著的價格波動，招標活動的進展和基差變化成為影響市場情緒的重要因素。本文將從大豆、豆粕、豆油、小麥和玉米五個品種入手，分析各自的市場動向，並結合招標變動和基差的影響，進一步解讀這些變化對價格的實際衝擊。
大豆：巴西降雨施壓，美國出口基差堅挺
近期大豆市場的焦點集中在南美天氣與美國出口上。根據最新行情，CBOT大豆期貨價格在9月25日下跌0.3%，報每蒲式耳10.38-3/4美元。巴西地區預期降雨改善了播種前景，緩解了乾旱導致的憂慮，削弱了此前的上漲動力。值得注意的是，中國央行出台了廣泛的經濟刺激措施，這對全球需求，尤其是中國的大豆採購需求形成支撐。
與此同時，美國現貨市場的大豆基差保持堅挺，墨西哥灣駁船基差報價顯示，9月大豆駁船報價高於CBOT 11月期貨7至85美分，反映出出口渠道的供應緊張局面。由於中西部和三角洲地區降雨限制了收割進度，短期內基差有望維持高位。預計隨着未來天氣轉好，基差可能逐步回落，但目前的出口需求壓力仍然支撐市場。
市場情緒分析：巴西降雨雖然削弱了價格，但美國出口緊張的現貨供應對基差構成支撐。中期來看，如果中國需求放緩，或許會對價格形成進一步壓力。
豆粕：供應緊張，期貨高位回落
豆粕市場同樣經歷了波動，受美國現貨供應緊張影響，基差報價保持堅挺。尤其是在9月的初步收割階段，供應恢復的節奏較慢。CIF豆粕基礎報價基本保持不變，表明短期內現貨供應緊張依舊未有顯著改善。
根據美國農業部的最新數據，截至9月24日，大豆收割已完成13%，雖處於正常水平之上，但由於降雨和物流問題，部分地區的供應仍然受限。市場交易商預計，未來幾周內豆粕供應緊張可能會逐漸緩解，但短期內基差仍將維持堅挺。此外，豆粕期貨價格達到七周以來的高點，10月豆粕期貨一度觸及每短噸323.60美元，反映出市場的上行壓力，但隨後出現回落。
市場情緒分析：豆粕的供應瓶頸和出口需求共同推動基差維持高位。儘管現貨緊張局面尚未完全緩解，但隨着收割進度推進，供應壓力有望緩解，基差或將逐漸走軟。
豆油：需求疲弱，期貨受支撐
豆油市場的情況稍顯複雜。近期的全球採購需求疲軟，尤其是中國的需求減弱對市場產生了負面影響，但美國豆油基差報價和期貨價格仍維持相對強勢。交易商透露，近期的國際豆油招標活動較少，導致出口市場溢價出現部分走軟，但美國墨西哥灣的豆油基差報價仍處於高位。
值得關注的是，知名機構指出，未來幾周全球植物油市場需求有望逐步恢復，特別是東南亞市場需求的復蘇可能對豆油價格產生支撐。但目前來看，基差的高位主要是由於供應緊張和美灣地區的出口瓶頸所致。
市場情緒分析：豆油短期價格面臨的主要壓力來自全球需求的減弱，但基差依然受到供應端問題的支撐。預計全球需求恢復可能對價格形成支撐，但短期內波動性仍較高。
小麥：日本和約旦招標推動價格反彈
小麥市場近期受到了國際招標活動的推動。日本農林水產省計劃通過招標採購112,580公噸食用小麥，而約旦的120,000公噸招標卻未達成交易，這些活動顯然對市場情緒產生了不同程度的影響。
當前CBOT小麥期貨價格下跌0.4%，報每蒲式耳5.76美元，主要原因是全球需求不振和出口競爭激烈。然而，堪薩斯城硬紅冬小麥的基差報價顯示，隨着鐵路運輸壓力增加，部分品種的蛋白質溢價有所上漲，特別是高蛋白小麥的報價每蒲式耳上漲8至10美分。
值得注意的是，儘管基差有所上升，但整體供應相對充足，尤其是南半球國家的小麥即將進入市場，這將對全球價格構成下行壓力。
市場情緒分析：儘管招標活動為市場帶來一定支撐，但全球供應充足和需求不振將繼續壓制價格。基差上漲更多反映了物流問題，而非市場需求的強勁。
玉米：招標活躍，基差平穩
玉米市場近期的招標活動較為活躍。根據最新消息，中國台灣的MFIG採購集團發佈了6.5萬噸動物飼料玉米的國際招標，並計劃從美國、巴西或南非採購。與此同時，歐洲貿易商也報告稱，伊朗和約旦均發佈了大量動物飼料大麥的國際招標，可能對玉米市場構成間接影響。
CBOT玉米期貨價格下跌0.4%，報每蒲式耳4.10美元。雖然美國玉米收割已完成14%，高於五年平均水平，但市場供應充足，且全球採購活動的節奏並不均勻，導致價格承壓。不過，墨西哥灣出口的玉米基差報價顯示，出口溢價保持穩定，9月駁船出價較期貨低3美分，10月報價較期貨低2美分。
市場情緒分析：玉米市場的國際採購活動為短期價格提供了一定支撐，但供應充足的背景下，價格仍受抑制。基差平穩反映了市場對短期出口需求的謹慎態度。
綜上所述，近期國際穀物和油籽市場受招標變動和基差影響，呈現出複雜的價格波動格局。大豆和豆粕的供應緊張局面尚未完全緩解，短期內基差或將繼續維持高位；小麥和玉米市場則受國際採購活動影響，招標的結果將在未來幾天進一步影響價格走勢。全球需求的波動和供應鏈問題仍是影響市場情緒的重要因素，交易者需密切關注未來幾周的天氣狀況和採購動向。
