24K99訊 今年，每個人都喜歡的貴金屬炙手可熱，截至上週五收盤上漲了近 27%。根據一組 ETF數據，黃金的漲勢超過了美國股市的強勁上漲以及主要資產類別的反彈。
上週五，黃金收於2,646 美元/盎司，再創歷史新高。
一場完美的事件風暴正在推動金價走高，但有一個關鍵的例外：通貨膨脹不是一個因素，至少從美國的角度來看，通脹不是一個因素。
美聯儲上週開始降息，預計還會有更多降息。理由是：對抗通脹的戰爭，如果還沒有勝利，也正在接近那個里程碑。或者，美聯儲理事沃勒 （Waller） 是這麼建議的。
「通脹的疲軟速度比我想象的要快得多，這就是讓我說，看，我認爲 50 個 [降息基點] 是正確的做法。」
認爲黃金是一種長期的通脹對衝工具的觀點並沒有錯，但從短期來看，有多種因素可以主導金屬的價格。在目前的環境下，儘管有持續證據表明金價出現通貨緊縮，但金價今年的反彈得到了其他驅動因素的支持。
中東風險上升是黃金走強背後的可能/可能因素之一。與此同時，俄烏衝突仍在繼續。
再加上 11 月美國總統大選可能引發政治動盪，很容易看到一些事件可能會讓投資者相信黃金的避險聲譽看起來越來越有吸引力。
還有財務角度。隨着美聯儲降息，債券相對於黃金的收益率優勢有所減弱。一些圈子裏還有一種觀點認爲，降息還爲時過早，可能會引發新一輪的價格壓力。
「美聯儲的降息幅度超過預期，間接爲增加貨幣供應敞開了大門，冒着第二波通脹和美元進一步走軟的風險，」貴金屬交易商 Allegiance Gold 的首席運營官兼聯合創始人 Alex Ebkarian 表示。
近期歷史上央行購買的報道是另一個因素。爲了實現外匯儲備的多元化，中國、俄羅斯和其他國家一直在增加黃金的持有量，黃金被認爲是美元的非國家貨幣替代品。
「地緣政治風險，例如加沙、烏克蘭和其他地方的持續衝突，將確保維持黃金的避險需求，」Forex.com 分析師 Fawad Razaqzada 在給客戶的一份報告中寫道。
據《耶路撒冷郵報》報道， 「沙特阿拉伯正在祕密購買黃金」。MoneyMetals 的分析師 Jan Nieuwenhuijs 揭露了一個令人震驚的事實：沙特阿拉伯可能正在祕密囤積黃金。他估計，自 2022 年以來，瑞士購買了驚人的 160 噸黃金，這一舉動助長了當前的淘金熱。
黃金今年的上漲更加引人注目，因爲根據一組 ETF數據，它的表現優於整體商品和幾個核心子類別，包括能源、農產品和基本金屬。
黃金的漲勢會持續多久？沒有人知道，但有一點很清楚：在一個風險較高的世界裏，如今劃分貴金屬配置的理由似乎很有說服力。與此同時，最近的價格趨勢行爲表明，這個週期的峯值仍在前方。