隨着美國大豆和玉米收割進度加快，中西部基差報價走弱，而國際招標活動卻頻繁加劇了市場的供應緊張局面。大豆因南美乾旱預期上漲，豆粕價格卻表現疲軟；玉米基差下跌，國際採購需求仍然強勁。全球市場情緒為何與基本面背離？這些價格波動背後暗藏哪些交易機會？本文將深入分析大豆、豆粕、豆油、小麥和玉米的最新動態，解讀當前市場的多空博弈。
大豆市場：基差走弱，巴西乾旱引發市場擔憂
本周，美國中西部的大豆市場基差報價整體呈現疲軟趨勢，隨着新作大豆不斷進入市場，供應量的增加導致基差每蒲式耳下降5到10美分。位於愛荷華州得梅因和蘇城的大豆壓榨廠，及內布拉斯加州布萊爾的加工廠，均出現了基差下跌的情況。這一情況反映了壓榨廠因供應過剩而壓低採購價格的策略。
唯一例外的是伊利諾伊州莫里斯，該地大豆通過伊利諾伊河運往墨西哥灣的出口商，基差反而上漲了5美分。莫里斯基差的上漲，主要因為當地尚未進入全面收割期，舊作供應仍然緊張，出口需求依舊旺盛。
此外，巴西的乾旱天氣引發了市場對大豆種植延遲的擔憂，導致空頭回補推高了芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨價格。9月18日，CBOT 11月大豆期貨（SX24）上漲8美分，收于每蒲式耳10.14美元。這表明市場對未來供應的不確定性有所加劇，投資者需要密切關注南美天氣變化。
豆粕市場：中西部供應緊張與基差走勢分化
豆粕市場方面，美國中西部地區的基礎報價整體表現持穩至走軟。印第安納州拉斐特一家壓榨廠的豆粕現貨價格每短噸下跌10美元，原因是大豆收穫開始補充加工廠庫存，供應增加。然而，堪薩斯州和密蘇里州的一些大豆壓榨廠因設備維護或其他問題而停工，導致這些地區的豆粕供應依舊緊張。
與之形成對比的是，美國墨西哥灣出口碼頭的豆粕CIF（到岸價格）出價和報價依然堅挺，表明海外需求強勁。此外，市場預計美國農業部將於周四公布的每周出口銷售報告中顯示，2024/25年度豆粕出口銷售量可能達到10萬至45萬公噸，這可能會進一步支撐豆粕價格。
儘管如此，芝加哥期貨交易所（CBOT）10月豆粕期貨（SMV24）結算價仍下跌10美分，至每短噸317.90美元。這表明即便需求強勁，但市場對未來供應充足的預期依然較為樂觀。
豆油市場：南美供應不確定性支撐價格
在豆油方面，市場同樣受到巴西天氣不利影響的提振。9月18日，CBOT 10月豆油期貨（BOV24）上漲0.44美分，收于每磅40.99美分。雖然漲幅相對溫和，但考慮到當前南美供應的不確定性，豆油價格仍有上行壓力。
隨着巴西乾旱天氣的持續，市場對其大豆產量的擔憂也逐漸升溫。作為全球主要的大豆和豆油出口國，巴西的產量預期對於全球油籽類產品價格具有重要影響。因此，未來一段時間，市場可能會進一步關注南美的天氣變化和播種進度。
小麥市場：國際招標與蛋白質溢價雙重壓力
在小麥市場方面，國際招標活動頻繁。約旦國家穀物買家在9月18日的國際招標中購買了約6萬公噸小麥，採購來源可選。此外，突尼斯國家糧食局發佈國際招標，計劃採購約12.5萬噸軟磨小麥和10萬噸硬粒小麥，提交報價的截止日期為9月19日。這些招標活動反映出全球小麥市場需求旺盛，可能為小麥價格提供支撐。
然而，美國南部平原地區的硬紅冬小麥（HRW）現貨報價整體保持穩定，但蛋白質溢價卻出現了明顯下跌。低於11%蛋白質含量的「普通」小麥溢價每蒲式耳下降10至13美分，而蛋白質含量為12.0%至13.2%的小麥溢價則下降了8至9美分。這表明國內麵粉廠對高蛋白質等級小麥的需求有所減少。
9月18日，堪薩斯城12月HRW小麥期貨（KWZ24）結算價下跌1-1/2美分，至每蒲式耳5.78-1/2美元。未來小麥價格的走勢將受到國際招標結果和美國國內蛋白質需求變化的雙重影響。
玉米市場：收割進度與國際招標影響
玉米市場同樣受到收割進度和國際招標的雙重影響。根據美國農業部的最新作物生長報告，截至9月17日，美國玉米收穫完成率為9%。隨着收割活動的推進，愛荷華州康瑟爾布拉夫斯倉庫的玉米基價每蒲式耳下跌了6美分，內布拉斯加州布萊爾的加工廠玉米基價每蒲式耳下跌5美分。
與此同時，阿爾及利亞國家機構ONAB發佈了國際招標，計劃從阿根廷或巴西採購最多8萬噸動物飼料玉米，報價截止日期為9月18日。這樣的採購計劃表明國際市場對玉米的需求依然強勁，但美國玉米由於價格和運輸成本的原因，可能面臨一定的競爭壓力。
儘管收割進度加快和國際招標的需求增加，芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨價格依舊小幅走高。9月18日，CBOT 12月玉米期貨（CZ24）上漲3/4美分，收于每蒲式耳4.77美元。短期內，美國玉米市場可能會受到國內供應增加和國際需求旺盛的雙重影響，價格波動性增加。
當前國際穀物市場在基差走弱和國際招標活動頻繁的背景下，呈現出複雜的動態變化。大豆和豆粕市場的焦點集中在南美天氣對供應的影響上，而小麥和玉米市場則在國際招標活動中尋求價格支撐。未來一段時間，天氣和招標結果將成為決定價格走勢的主要因素。
