周四(9月12日)，CBOT持倉數據的更新揭示了市場情緒發生了明顯的變化。CBOT玉米、大豆、豆粕、豆油和小麥的期貨市場均出現了不同程度的波動。大宗商品基金對這些品種的持倉調整，反映出市場參与者對未來走勢的看法與預期發生了重要轉變。本文將通過品種劃分，詳細分析每個市場的持倉變化、基本面、技術面及消息面的影響，全面解讀當前的市場情緒。
根據匯通財經觀察，海外交易商估算的結果顯示：
2024年9月11日當日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機性凈空頭；增加CBOT大豆投機性凈多頭；增加CBOT小麥投機性凈多頭；增加CBOT豆粕投機性凈多頭；增加CBOT豆油投機性凈空頭。
最新30個交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機性凈空頭；增加CBOT大豆投機性凈空頭；增加CBOT小麥投機性凈多頭；增加CBOT豆粕投機性凈空頭；增加CBOT豆油投機性凈空頭。
具體變動數據見圖表。
截至北京時間10:10，CBOT玉米主力合約上漲0.12%，報4.052美元/蒲式耳。CBOT大豆主力合約上漲0.12%，報10.0160美元/蒲式耳。CBOT小麥主力合約下跌0.04%，報5.79美元/蒲式耳。
大豆（Soybeans）
大豆市場近幾日表現相對堅挺，特別是在近期大宗商品基金增加大豆投機性凈多頭的背景下，市場情緒表現樂觀。根據匯通財經的最新數據顯示，9月11日當日大宗商品基金增加了CBOT大豆的凈多頭頭寸，這表明市場對未來大豆價格的上漲預期較強，尤其是在全球供需變化背景下。
美國農業部（USDA）即將發佈的重要報告引起了市場的廣泛關注。預計美國舊作大豆結轉庫存將有所下降，而新作庫存則可能略有上升。根據知名機構的預測，新作庫存或將增加8百萬蒲式耳，至5.68億蒲式耳。而全球大豆庫存預計會有所下降，達到1.34億噸。這種庫存變化的預測進一步支撐了大豆價格的走強。
此外，中國的大豆壓榨需求依舊強勁，8月創下歷史進口紀錄，這為市場提供了額外的支持。這種強勁的需求意味着全球大豆供需緊張局面可能會延續，進一步推高價格。
從技術層面看，CBOT大豆主力合約收盤價穩步上漲，進一步鞏固了支撐位10.00美元/蒲式耳的關鍵心理水平。如果未來幾天能穩守該水平，大豆市場或將繼續獲得動能上行，挑戰更高的阻力位。
阿根廷大豆種植面積預計將擴展至1770萬公頃，較上一季增加7.5%。這一消息儘管增加了未來供應的預期，但由於短期內全球庫存偏緊，大豆價格並未受此影響明顯下滑。
豆粕（Soymeal）
豆粕市場近期的持倉數據顯示，大宗商品基金正在增加其多頭頭寸，這表明市場對豆粕需求的預期也在增強。9月11日的數據表明，豆粕價格上漲了0.34%，這與豆粕需求持續強勁的基本面趨勢相符。
全球的豆粕需求持續攀升，尤其是在養殖業需求穩固的背景下。美國出口銷售數據預計顯示新作豆粕的銷售量可能在20萬至65萬噸之間。這一預期加強了市場對未來豆粕價格的看漲預期。
技術圖形上，豆粕價格表現較為穩定，且日內漲幅較為顯著，當前技術指標顯示價格走勢有望進一步向上拓展。特別是在商品基金加倉多頭后，短期內豆粕價格的上漲動力充足，關鍵支撐位仍在380美元/噸附近。
豆油（Soy Oil）
與豆粕市場的樂觀情緒不同，豆油市場目前的情緒較為悲觀。最新的持倉數據顯示，商品基金增加了豆油的投機性凈空頭，這表明市場對豆油的需求預期並不樂觀，尤其是在當前全球油脂供應較為充裕的情況下。
根據知名機構的數據顯示，全球植物油的供應情況依然充足，特別是來自東南亞地區的棕櫚油供應壓力較大，對豆油市場構成了強勁的競爭。與此同時，豆油出口銷售的疲軟也導致市場情緒趨於謹慎。預計9月5日當周豆油出口銷售量僅為0至2萬噸，遠低於市場預期。
技術面來看，豆油價格的下跌走勢明顯，尤其是在53個點的下跌后，豆油市場已經突破了短期支撐位，未來可能繼續下探更低的價格水平。目前關鍵的支撐位位於55美分/磅左右，若跌破該水平，豆油價格將可能進一步加速下行。
小麥（Wheat）
小麥市場近期走勢較為反覆，儘管大宗商品基金在小麥市場增加了凈多頭頭寸，但價格卻表現出下跌的跡象。這表明，市場對未來小麥供應的擔憂可能還沒有完全消退，尤其是來自黑海地區的供應問題持續影響市場情緒。
全球小麥供應的關鍵在於俄羅斯和烏克蘭的出口情況。近期，黑海地區小麥出口壓力有所減輕，市場開始懷疑俄羅斯的產量能否達到預期。知名機構將俄羅斯的小麥產量預測從8380萬噸下調至8220萬噸。此外，烏克蘭國內的糧食庫存下降，也將對未來出口產生壓力。儘管如此，全球供應並沒有明顯短缺的跡象，因此小麥價格依然受到抑制。
CBOT小麥在5.79美元/蒲式耳形成了一定的支撐位，但上方阻力位仍然較強，短期內價格走勢可能在區間內波動，等待基本面的進一步指引。尤其是9月底即將公布的USDA小麥庫存報告，可能成為市場未來走勢的風向標。
市場對俄羅斯和烏克蘭小麥供應的擔憂仍然存在，然而，在近期的出口數據中並未出現顯著的供應中斷跡象。除非地緣政治風險加劇，否則小麥市場難以形成明顯的上漲動力。
玉米（Corn）#
玉米市場的投機性凈空頭在最近30個交易日中持續增加，這反映出市場對玉米未來價格的謹慎態度。然而，短期內玉米價格仍然小幅上漲，顯示市場依然存在一定的需求支撐。
EIA最新的乙醇生產數據顯示，9月6日當周乙醇產量環比增加1.9萬桶/天，達到108萬桶/天。這對玉米需求構成了一定的支撐。此外，市場普遍預計美國玉米的期末庫存將有所減少，預計舊作庫存下降至18.59億蒲式耳，新作庫存下降至20.32億蒲式耳。
技術面來看，玉米價格在4.04美元/蒲式耳附近獲得了較為堅實的支撐，預計短期內價格將繼續維持在該水平上下波動，若能有效突破這一關口，玉米價格可能進一步挑戰4.10美元/蒲式耳的阻力位。
市場目前對玉米的關注點集中在9月中旬發佈的USDA報告上。儘管目前預期庫存將有所下降，但全球供應充足的預期可能繼續壓制玉米價格的上漲空間。
CBOT穀物期貨市場在9月11日的持倉變動和價格波動中反映出明顯的市場情緒變化。大豆和豆粕市場呈現多頭情緒，而豆油和玉米市場則偏向謹慎。小麥市場則在全球供應不確定性的背景下，波動較為明顯。未來市場將繼續關注全球供需變化、地緣政治風險及USDA最新的報告更新，以決定下一步的價格走勢。
