24K99訊 在經歷了整個夏季的戲劇性表現後，黃金交易員迎來了相對平穩的一週，除了幾次小幅下跌，黃金價格在2500美元/盎司以上的25美元/盎司範圍內波動。
現貨黃金週初的交易價格剛剛超過2514美元/盎司，週一歐洲交易時段上漲至2525美元/盎司。北美市場開盤時，黃金價格在東部時間上午11:15被壓低至2512美元/盎司，到週二早晨，現貨黃金跌至當周最低點2505美元/盎司。這時，北美交易時段提供了上漲的動力，幫助黃金價格在東部時間晚上7點後不久達到2525美元/盎司的周高點，但隨後亞洲時段將當天的漲幅完全反轉。
週三早晨，現貨黃金跌至當周最低點2496美元/盎司，然後再次回升至2505美元/盎司的範圍，這個水平在本週黃金價格走勢中起到了吸引作用。從這裏開始，黃金價格開始上升，週四早上6點東部時間上漲至2523美元/盎司的高點，但隨後因第二季度美國GDP的二次估計和每週失業救濟申請報告的發佈，出現了急劇的拋售，黃金價格再次回到2505美元/盎司的水平。到東部時間下午1點，黃金價格再次回升至接近2527美元/盎司的周高點，在亞洲時段輕微下滑後，歐洲交易員將價格推回到接近該水平的位置。
週五早晨，最受期待的經濟指標——7月美國PCE價格指數報告公佈，儘管數據符合經濟學家的預期，但黃金價格還是滑落至2494.21美元/盎司的當周新低，發生在東部時間下午1:15剛過。
黃金價格隨後再次回到2505美元/盎司的水平，並在週五的交易時段內繼續徘徊在2500美元/盎司附近的支撐位。
最新的Kitco News周度黃金調查顯示，散戶對黃金價格的看漲情緒有所收斂，而行業專家的觀點則在情緒譜上均勻分佈。
「看漲，」Adrian Day Asset Management的總裁Adrian Day說，「隨着我們接近美聯儲的降息，市場動能可能會增加。過去20多年中，週期中的首次降息一直是黃金的看漲信號，儘管已經在某種程度上被反映在價格中，但我仍然預計會有積極反應。」
「我認爲下週黃金價格會下跌，」Marc Chandler，Bannockburn Global Forex的董事總經理表示，「上漲動能停滯。如果市場傾向於對大多數人造成傷害，那麼現在的痛苦交易可能是美國就業創造的逐步改善和失業率的輕微下降。這可能會延續美元最近幾天的上行修正，並推高美國利率。我可以預見到黃金價格可能會向2470-2475美元/盎司區間移動。」
「橫盤整理，」 Barchart.com的高級市場分析師Darin Newsom表示，「隨着週五接近月底，我對12月黃金的日線圖沒有明確的讀數。因此，我會預期下週黃金價格橫盤整理，關注可能的突破。」
Blue Line Futures的市場策略主管Phillip Streible對黃金持看跌態度，但表示任何調整都預計會很淺，並提供買入機會。他補充道，9月通常是黃金錶現不佳的月份，因此交易者應尋找買入機會，但不應持倉過重。
RJO Futures的高級商品經紀人Bob Haberkorn基於本週的橫盤震盪，觀察了價格走勢。
「2500美元/盎司是一個關鍵點，這自然是一個交易的區域，」他說，「人們傾向於在2500美元/盎司以下買入，市場的波動和止損單使得價格自然在這個水平附近交易，但我認爲2480美元/盎司可能是更強的支撐位。」
「我們今天下跌是因爲美元上漲，且在長週末前的風險規避，」他補充道，「今天的市場感覺就是這樣，所有市場上的人都在清理頭寸，等待下週的情況。」
展望下週五的就業數據，Haberkorn表示，即使非農就業報告表現不佳，他認爲美聯儲啓動寬鬆週期時降低50個基點的可能性非常小。
「我認爲現在有太多的壓力集中在降息上，鮑威爾已經透露降息的意圖，市場不會感到驚訝，」他說，「但我認爲要實現50個基點的降息……我認爲我們還沒有到那個地步，並且考慮到通脹數據和一些房地產數據，我認爲在下一次會議之前，50個基點的降息是不可能的。」
Haberkorn認爲最可能的情況是美聯儲會進行一次25個基點的降息，然後觀察情況，「我認爲我們更有可能看到25個基點的降息，然後稍作觀察，」他說，「通脹仍然存在，人們仍然感受到通脹的痛苦，我認爲工作還沒完成。」
「他們在下一次會議上會有25個基點的降息，」他說，「如果不是選舉年，我認爲他們會等待，但因爲即將到來的選舉和現在的政治壓力，我可以看到他們在現在到11月之間進行兩次25個基點的降息。」
「25個基點的降息本身只是美聯儲提供的一些‘慈善’，」他補充道，「‘我們給你一個25個基點，讓我們暫時安靜一會兒。’這對我來說感覺就是這樣，因爲我認爲他們離目標還有很遠，或與通脹數據所需的數字還遠遠不夠，無法採取任何激進的措施。」
本週，15位分析師參與了Kitco News黃金調查，沒有任何一種觀點佔據主導地位。5位專家，或33%，預計下週黃金價格會上漲，而另有5位分析師認爲黃金價格會下跌。剩下的5位專家預測貴金屬將進行橫盤整理。
與此同時，Kitco的在線投票中，共有199票，主流投資者總體上持看漲態度，但相比於上週的調查，熱情有所降低。112位零售交易者，即56%，預計下週黃金價格會上漲。另有47位，即24%，預計黃金會下跌，剩下的40位，即20%，認爲價格將在下週維持整理狀態。
（圖片來源：Kitco News）
展望下週，由於北美市場在長週末後重返交易，市場參與者將關注就業指標。
週二，市場將獲得8月份的美國ISM製造業PMI，週三則迎來加拿大央行的貨幣政策決定和美國JOLTS職位空缺報告。接着，週四交易者將關注8月份的ADP就業報告、每週失業救濟申請報告和美國ISM服務業PMI。
但下週最大的風險事件是週五早晨公佈的8月份美國非農就業數據，一些市場專家認爲，這可能使美聯儲在9月的預期降息幅度從25個基點提高到50個基點。
Forexlive.com的貨幣策略主管Adam Button認爲，美聯儲是否會大幅降息將取決於非農就業報告中的失業率。
「鮑威爾明確表示，他不希望看到勞動市場進一步惡化，」他說，「如果我們看到失業率上升一個百分點，這將使決策變得困難。普遍預期從4.3%降到4.2%。如果出現兩位數的失誤，例如4.4%或4.5%的失業率……你只需回到3月，當時是3.8%，現在是4.3%。這個增幅很快。」
「在4.5%的失業率下，我會認爲50個基點的降息機會有60%，」他補充道，「我認爲失業率是你要關注的。」
對於9月份的降息是否只是一次性舉措還是寬鬆週期的開始，Button認爲是後者。
「我認爲鮑威爾明確表示計劃是將利率降低到中性水平，關鍵在於我們多快能實現這個目標，」他說，「根據這些信號，我看不出美聯儲會將10月的會議排除在外。」
Button同意，鮑威爾不會固執地一個會議接一個會議地暗示降息，最後在FOMC會議之外的最高調演講中宣佈降息，而僅僅進行一次性降息。
「此外，其他美聯儲官員也提到‘逐步’或‘有計劃的’降息，」他補充道，「他沒有說這一點。我認爲關鍵在於他沒有說。他沒有說逐步或有計劃的。而且，戴利以前曾提到‘逐步’，然後她準備再次提到這一點卻沒有說。她有點像鮑威爾的發言人。」
「就是這樣。他們希望50個基點在桌面上，」他說，「如果你不打算做25個基點，你就不會把50個基點放在桌面上。」
談到黃金價格的走勢，Button認爲，9月份的季節性疲軟可能爲觀望者提供了一個良好的入場機會。
「我只是在等待一個下跌，」他說，「我認爲沒有人會自欺欺人地認爲我們會再次看到2000美元/盎司，2000美元/盎司只是一個夢想。2300美元/盎司可能是現實的。」
「200美元/盎司大約是去年你獲得的下跌幅度，」他補充道，「如果你真正從高點到低點計算，更像是300美元/盎司，但走勢更爲緩慢。我認爲這是你可以期待的最佳情況，2300美元/盎司，還有一個小的機會回到2100美元/盎司。如果價格到達2300美元/盎司，我會相當積極。下週大約是2440美元/盎司。」
FxPro的高級市場分析師Alex Kuptsikevich，看到黃金價格試圖突破近期的三角形圖形模式。
「黃金在現貨市場上已經觸及2525美元/盎司的玻璃天花板，並且在過去兩週一直在與之作鬥爭，」他說，「一系列越來越小的回撤和更頻繁的反彈到阻力位表明買入壓力很大。在這些條件下，我們應該期待很快突破歷史高點，但觀察價格在之後的表現將很重要。」
Kuptsikevich表示，在過去兩週中，黃金圖表上形成了一個水平阻力和上升支撐的三角形。
「這是一個明確的跡象，表明買家在不斷以更高的水平主導市場，」他寫道，「如果我們查看自4月以來的長期圖表，可以得出相同的結論，當時修正趨勢變得越來越淺。目前的整合是圍繞上升趨勢的上邊界波動。」
他指出，RSI與價格趨勢之間存在持續的背離，這被視爲上漲疲軟的信號，「然而，我們從2023年10月到2024年2月看到過類似的情況，之後是強勁的上漲趨勢，而不是短期的上漲。」他指出。
「在過去兩個月中，黃金價格的主要驅動因素是美元對一籃子主要貨幣的近5%疲軟，這在很大程度上解釋了黃金價格上漲8.5%。」Kuptsikevich說，「然而，我們注意到DXY在2023年初的交易區間的下端試圖反轉方向。」
他總結道，這些信號「指向近期突破阻力位並恢復歷史高點的可能性，隨後可能出現中期甚至長期的黃金價格動態逆轉。」
「如果我們跳出圖表之外，黃金的短期命運將由美聯儲的貨幣政策前景決定：他們會在年底之前降息多少，」他總結道，「9月6日的月度就業報告和11日的CPI將有助於澄清答案。」
「看跌，」VR Metals/Resource Letter的Mark Leibovit表示，「保持對衝的多頭頭寸。尋找修正機會。」
Moor Analytics創始人Michael Moor認爲黃金價格面臨的風險偏向下行，但短期內可能仍會出現漲幅，「回落到2558美元/盎司以下（每小時+3.3個點）警示了新的壓力。低於25417美元/盎司（每小時+2.5個點，從早上5點開始）進一步警示壓力：但如果反彈回到較高水平，尋找強勁走勢。高於25537美元/盎司（每小時-1個點，從早上5點開始）的交易將警示強勁走勢。」
Saxo Bank的商品策略主管Ole Hansen預計下週黃金會下跌，「黃金能量耗盡，因此預計在9月FOMC會議前會有整合/修正，」他說。
Kitco的高級分析師Jim Wyckoff仍然對下週黃金價格持樂觀態度，「圖表仍然看漲，基本面保持友好，所以黃金價格穩步上漲。」