瑞銀集團（UBS）周三（7月24日）發佈的一份報告表示，預計黃金價格將在2024年年底達到2600美元/盎司，到2025年年中達到2700美元/盎司，目前為2272美元/盎司。未來12個月LME銅價格目標為每噸1.2萬美元。
最近幾周，對需求疲軟的擔憂打壓了大宗商品價格。布倫特原油價格較7月初的水平下跌了約7%，工業金屬價格下跌了近9%。
然而，由於需求強勁而供應有限，瑞銀預計大宗商品價格將繼續走高，瑞銀預計這一資產類別將在投資組合中帶來強大的多元化優勢。
報告認為，在其他方面需求健康的情況下，石油出口有所下降。最新數據顯示，俄羅斯7月份前兩周半的原油出口降至多年低點。雖然俄羅斯國內石油需求通常在夏季增加，但這次的降幅似乎比通常的季節性模式更大。在瑞銀看來，這表明俄羅斯已經做出了一些補償性減產，以遵守歐佩克+的決定，因為俄羅斯的煉油廠已經從幾次無人機襲擊中恢復過來。另外，由於中東地區天氣炎熱，歐佩克7月份的原油出口量較6月份的低水平有所下降，但總體需求仍保持健康。瑞銀認為OPEC+原油出口的減少應該有助於收緊石油市場，並維持年底布倫特原油價格目標在每桶87美元。
報告認為，黃金還有更大的上漲空間。金價在上周創下歷史新高后稍作喘息，但推動金價上漲的因素依然存在，包括央行的強勁買盤、地緣政治的不確定性持續存在，以及美聯儲可能在未來幾個月降息。瑞銀預計黃金價格將在今年年底達到2600美元/盎司，到2025年年中達到2700美元/盎司，目前為2415美元/盎司。瑞銀認為，對投資者來說，在投資組合中配置黃金是一種有吸引力的分散投資和對沖手段。
報告指出，銅價應該會在供應不足的市場中得到支撐。銅價相對堅挺，儘管全球製造業數據令人失望，令工業金屬承壓。瑞銀重申未來12個月LME銅價格目標為每噸1.2萬美元，因能源相關轉型需求依然強勁，而供應仍令人失望。瑞銀預計今年下半年和2025年製造業將出現更大範圍的增長，這也應該會對市場的赤字起到支撐作用。
因此，瑞銀建議投資者考慮大宗商品領域的機會，以提高和分散投資組合的回報。此外，對大宗商品採取積極策略也可以幫助投資者有效地駕馭市場，並有可能提高風險調整后的回報。
