股指期貨
上個交易日，上證綜指跌 0.93%，深證成指跌 1.54%，創業板指跌 1.62%，科創 50 跌 0.91%，滬深 300 跌 0.85%，上證 50 跌 0.6%，中證 500 跌 1.7%，中證 1000 跌 2.43%。兩市成交額為5819.62 億元，較前一交易日增加約 71 億元。北向資金凈流出 22.0 億元，前一交易日凈流出 30.5 億元。申萬一級行業中，表現最好的行業分別為：公用事業(0.87%)，銀行(0.48%)，電子(-0.47%)。表現最差的行業分別為： 房地產(-2.98%)，傳媒(-3.18%)，計算機(-3.4%)。基差方面，四大期指基差走勢分化，IF、IH 基差走強，當季合約年化基差率為-5.8%、-7.2%；IC、IM 貼水小幅擴大，當季合約年化基差率為-7.2%、-11.7%。跨期價差方面，IF、IC 當月 下月合約價差小幅收窄，IH、IM 近遠月合約價差小幅擴大。市場總體延續弱勢調整格局，成交量連續地量，場內信心不足。對於指數而言，當前資金避險情緒促使市場仍處於震蕩尋底階段，存量資金博弈下關注中報業績帶動的行業分化輪動。策略方面，在基本面回暖或政策驅動資金風險偏好改善前，中小盤指數繼續持有空頭套保防範尾部風險；在小盤股風險進一步出清后，短線交易者小倉位關注超跌反彈機會。
股指期權
上個交易日，上證綜指跌 0.93%，深證成指跌 1.54%，創業板指跌 1.62%，科創 50 跌 0.91%，滬深 300 跌 0.85%，上證 50 跌 0.6%，中證 500 跌 1.7%，中證 1000 跌 2.43%，深證 100ETF 跌1.16%。兩市成交額為 5819.62 億元，較前一交易日增加約 71 億元。北向資金凈流出 22.0 億元，前一交易日凈流出 30.5 億元。申萬一級行業中，表現最好的行業分別為：公用事業(0.87%)，銀行(0.48%)，電子(-0.47%)。表現最差的行業分別為： 房地產(-2.98%)，傳媒(-3.18%)，計算機(-3.4%)。市場總體延續弱勢調整格局，成交量連續地量，場內信心不足。對於指數而言，當前資金避險情緒促使市場仍處於震蕩尋底階段，存量資金博弈下關注中報業績帶動的行業分化輪動。在基本面回暖或政策驅動資金風險偏好改善前，趨勢性反彈概率不大；不過指數當前處於底部區間，下跌空間相對有限，在小盤股風險進一步出清后，可以考慮牛市價差策略，在鎖定最大虧損的情況下博弈短線反彈機會。若認為下方價位具有支撐，可進一步疊加賣出虛值看跌期權增厚，組為牛三腿策略。
貴金屬
紐約聯儲的消費者預期調查顯示，1 年通脹預期從 3.2%回落至 3%，一定程度打消了市場的再通脹擔憂，貴金屬高位回落。歐洲方面，經濟數據仍然不佳，歐元區 7 月 Sentix 投資者信心指數為-7.3，大幅低於預期值 0，不過歐央行官員對降息仍十分謹慎，諾特昨日表示，沒有理由在 7 月降息，下一次真正可能降息的會議是在 9月。總體來看，市場仍然期待美聯儲 9 月開啟降息，不過通脹擔憂的減弱意味着貴金屬商品屬性支撐的弱化，當前金銀比或略有低估。操作上，做多金銀比。滬金 2408 參考區間 550-570 元/克，滬銀 2408 參考區間 7900-8300 元/千克。
工業硅
工業硅期貨震蕩偏弱運行，市場情緒仍然低迷，前期大廠下調報價，現貨市場報價亦整體下移。當前需求偏弱格局未改，不過由於價格已趨近豐水期成本，市場進一步看空力度有所減弱，盤面博弈也有所減輕。展望後市，工業硅供應持續放量，需求端底部維穩，庫存以較快速度積累，市場對持續的供大於求仍有擔憂，預計工業硅延續弱勢運行態勢。操作上，暫觀望，SI2409 合約參考區間 11000-11600 元/噸。
鐵礦石
市場焦點：宏觀方面，國內 7 月中旬重要會議臨近，宏觀政策預期不確定，市場持續關注後續發展。需求方面，上周鐵水日均產量 239.32 萬噸，環比減少 0.12 萬噸，鐵水連續下降，有見頂跡象。供給方面，海外礦山發運呈季節性回落趨勢，鐵礦石發運減少。根據 Mysteel統計，上周澳洲和巴西鐵礦石發運總量為 2522.6 萬噸，環比減少 569.6 萬噸；其中，澳洲發運量為 1871.9 萬噸，環比減少 202.0 萬噸，發往中國的量為 1549.3 萬噸，環比減少 279.1萬噸；巴西發運量為 650.7 萬噸，環比減少 367.5 萬噸。本期全球鐵礦石發運總量為 2983.4萬噸，環比減少 729.1 萬噸。不過，受前期高發運影響，近日國內進口礦到港量增加。截至上周，中國鐵礦石到港量為 2869.6 萬噸，環比增加 271.7 萬噸。鐵礦石需求復蘇空間較小，加上港口庫存高居不下，以及宏觀預期偏低，鐵礦石的估值上限不宣過高估計。7 月 8 日，全國主港鐵礦石成交 111.70 萬噸，環比增 10.4%，短期來說由於 7 月份日均鐵水產量預計能維持 236-240 萬噸的水平，鐵礦需求韌性仍在，價格下探幅度可能有限。操作策略： 2409 合約短期 800-850 區間操作。
鐵合金
氧化礦外盤報價堅挺，港口挺價意願強烈，低品礦隨行就市，但港口報價已經低於到港成本，仍對硅錳生產成本形成支撐。供需基本面整體偏弱。需求端鋼廠生產強度高位穩定，但下游補庫意願不高。期現商出貨積極，且報價仍較工廠報價有優勢，工廠低價出貨意願不高。需求端工廠利潤收窄時間較長，周度產量出現見頂跡象，但內蒙仍有微利，尚未看到大幅減產行為。供需基本面仍有壓力，成本支撐緩慢抬升，價格有支撐但缺乏爆發力。觀點：價格震蕩為主，可輕倉參与做多。
鎳
純鎳方面，電積鎳現貨偏緊的格局有所緩解，各品牌流通量有所增加，但鎳價震蕩上行的背景下，現貨成交有轉弱的跡象。硫酸鎳方面，6 月前驅體產量同環比均下降，7 月或有剛需支撐，故鹽廠挺價再起，近期走勢有平穩跡象。鎳鐵方面，印尼鎳礦現貨仍然偏緊，對鎳不鏽鋼產業鏈形成成本支撐，同時鎳鐵轉產高冰鎳利潤驅動顯現，故鎳鐵整體供應或仍有限，但需求拖累下，鐵價或震蕩偏弱。不鏽鋼方面，減產力度有限疊加需求偏弱，不鏽鋼或震蕩運行。總的來看，宏觀因素對鎳價形成支撐，但基本面偏弱，不鏽鋼亮點難尋，預計震蕩運行。操作上，鎳及不鏽鋼區間操作。滬鎳 2409 區間 135000-145000 元/噸。SS2409 參考區間 13600-14600元/噸。
螺紋鋼 & 熱卷：
市場焦點：昨日 237 家主流貿易商建築鋼材成交 10.39 萬噸，環比增 1.4%。鋼材現貨成交整體較差，受盤面大幅下跌影響，基本無投機需求，終端需求也偏弱，現貨情緒較謹慎。基本面上，上周五大主要鋼材品種總庫存共增加 6.08 萬噸至 1779.99 萬噸，螺紋鋼總庫存增加 1.97 萬噸至 786.59 萬噸，熱軋板卷總庫存增加 8.59 萬噸至 421.39 萬噸。鋼材總產量本周共減少 12.8 萬噸至 897.92 萬噸，其中螺紋產量減少 8.01 萬噸，線材產量減少 5.5 萬噸，熱卷產量增加 4.44 萬噸。鐵水連續兩周下滑，有階段性見頂跡象。原料採購謹慎，在鋼廠低利潤背景下，鋼廠可能再次出現對焦炭提降，成本支撐減弱。宏觀氛圍偏悲觀，市場情緒低迷，盤面短期依然承壓，低位仍有一定支撐，關注需求韌性及大會前後政策變化。操作策略：螺紋 2410 合約背靠 3500 一線嘗試布局多單，跌破 3500 止損。熱卷 2410 合約背靠3700 一線嘗試布局多單，跌破 3700 止損。
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