Investing.com – 周三(3日)，受台灣地震影響，市場避險情緒升溫，推動金價逼近歷史新高。然而，美國銀行證券認為，實物黃金需求需求才是金價進一步上漲的驅動力。
截至香港時間20:26（美國東部時間淩晨08:26），Investing.com大宗商品行情顯示，現貨黃金價格跌13.63美元或約0.59%，報2267.40美元/盎司；黃金期貨價格升4.70美元或約0.20%，報2286.05美元/盎司，距離歷史峰值2308.85美元僅一步之遙。
台灣地震不僅破壞了當地基礎設施和世界最大晶片製造商生產安排，還觸發日本部分地區的海嘯警報，進一步削弱了市場風險偏好。
然而，值得注意的是，各國央行持續增持黃金帶來的實物黃金需求仍是推動金價上漲的重要因素。美國銀行證券分析師在4月2日的報告中指出，尤其是中國人民銀行(中國央行)不斷增加黃金儲備。
同時中國零售市場對黃金的購買熱情高漲。今年早些時候，中國珠寶銷售和非貨幣性黃金進口均創下歷史新高。
然而，儘管實體需求強勁，惟金價與黃金ETF之間的傳統正相關關係已出現偏離，黃金ETF的管理資產規模再金價創新高之際卻持續下滑。
分析認為，黃金ETF資金流出主要受到代表散戶行為的投資顧問賣出持倉的影響。同時，在機構層面，期貨淨頭寸規模也遠低於近年高點。
另一方面，期權市場卻異常活躍，風險逆轉指標大幅攀升，低delta期權尤其受到追捧，表明交易員們更傾向于以期權形式參與市場上升，而非線性投資方式。
美國銀行證券認為，這主要源於貨幣政策方向持續的不確定性。然而，他們預計，如果美聯儲最終開始降息，投資者將重返市場，同時隨著中國市場情緒改善和經濟加速發展，可能抵消中國投資減少的潛在影響。
此前，該行曾預測如果美聯儲在2024年第一季度降息，金價有望達到每盎司2400美元；他們表示即使降息時間推遲，也仍堅持今年這一預測目標。
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編譯：劉川