股指：周度級別來看，上周市場成交量持續放大且 ETF 已經開始凈流出，顯示出「國家隊」行為對市場的干預在減弱，好的方面是槓桿資金和北上資金接力「國家隊」A 股自身「造血」能力有所改善，但不好的方面是隨着短期的大幅上漲市場的分歧逐漸變大，獲利盤的出逃和解套盤的壓力也在變大，從反彈初期的普漲到現在板塊間的分化或也顯示雖然市場的量能在放大，但市場特徵層面已經開始顯示出「增量博弈」轉為「存量博弈」的苗頭。同時，寬基指數及行業層面短期的擁擠度可能都已經較高，不管是針對技術層面的超跌反彈還是針對兩會期間的政策預期,兩條交易主線都存在過熱的跡象，政策期待方面近期長端國債利率的大幅下行或已經將潛在的政策放鬆充分計價甚至過度計價，兩會期間總量上的政策力度很難再超過當下的市場預期，可博弈的或是結構以及行業上的政策力度。在市場拋壓有所增加，「存量博弈」特徵逐漸顯現，指數超跌的情況已經明顯修復，市場情緒存在過熱跡象以及總量政策難超預期的背景下，市場短期或出現調整。
國債：在兩會政策整體並未超預期的情況下，債市多頭的邏輯得到進一步加強。十年期國債現券已經突破2.3%的關口，近期超長債的反覆調整或許導致市場對於十年期國債的交易情緒再度升溫。當前債市行情的火爆程度可能已經超出了理性區間，但市場當下對於踏空的擔憂明顯高過對於回調的顧慮。昨日央行行長在記者會上表示，當前中國貨幣政策工具箱依然豐富，後續仍有降准空間。降準的消息帶動中短端利率下行，但受資金價格制約，下行幅度不及長端。短期內，期債行情預計將重回高位震蕩，不排除出現二次回踩。單邊策略上，首選維持當前倉位，次選可考慮逢低做多長端。後續還需關注央行寬貨幣政策落地的時間點和政策力度，目前來看，我們認為3月降息落地概率不大，下一個降息窗口可能在3月聯儲議息會議之後和一季度宏觀數據公布前後，即4月中上旬。超長期特別國債的發行節奏可能對收益率和利差會產生階段性影響，但總體趨勢不會改變。整體來看，債市依然處於順風局之中，但追高風險較大，建議謹慎對待。
焦炭：會議期間，煤礦多安全生產為主，產地繼續增量幅度有限，整體供應仍延續偏緊格局。需求端，由於鐵水產量未有明顯增量，終端需求低迷，下游焦企考慮自身利潤倒掛，對原料多維持按需少量採購策略，中間環節也多持觀望態度，焦煤市場交易情緒不高，煤礦庫存壓力逐漸顯現，坑口報價持續回調。焦炭入爐成本有所降低，但多數焦企仍有虧損，焦企生產積極性不高，下游鋼廠原料庫存處於中等水平，加上鐵水回升緩慢，對焦炭需求較弱，不過近期部分貿易商開始進場採購，焦炭出貨稍有好轉，後期關注成材需求恢復情況。
PVC：PVC短期震蕩偏弱，中長期重心下移、低位震蕩。邏輯：1）宏觀因素和庫存周期看，PVC仍處於下行趨勢。2）目前高庫存，庫存壓力大。3）需求端，PVC需求較弱，終端需求房地產銷售數據較差。4）成本端，電石價格震蕩下行。目前PVC處於高庫存，低利潤，中等開工率。總體看，PVC短期走勢偏弱。
不鏽鋼：不鏽鋼方面，由於鎳鐵價格上漲，不鏽鋼成本支撐走強，並且市場預期節后復工復產不鏽鋼需求上升，但考慮到不鏽鋼社會庫存較高、鎳價中長期偏弱預期，實際需求走強尚未得到證實的情況下，可以結合庫存表現進行右側順勢交易。3月份不鏽鋼廠排產數據同比增幅較大，預計將對不鏽鋼去庫造成壓力，不鏽鋼價承壓。
棕櫚油：目前處於產地增產周期初期，供應端壓力不大，產地報價堅挺，關注齋月備貨表現。國內方面，24度棕櫚油基差報價穩定，產地棕櫚油報價堅挺，進口利潤倒掛限制買船量，國內外均延續去庫趨勢，短期棕櫚油價格仍將延續偏強走勢，目前消費端已經出現豆油對棕櫚油的替代，關注產地賣貨壓力變化。
集裝箱運價：今日集運指數期貨EC合約日內維持寬幅震蕩。主力合約2404合約開盤下跌5.67%至1731點；全天寬幅震蕩，振幅5.05%；尾盤收跌2.91%至1781.6點。次主力合約2406尾盤收跌2.58%至1470點。旺季屬性合約2408尾盤收跌1.93%至1342.9點。儘管昨天馬士基大幅下調wk12的報價，但是今天盤面跌幅並沒有明顯走擴，在基差修復邏輯的支撐下盤面向下驅動有限。現貨價格方面，馬士基昨天下調wk12報價至1634/2762后，開始逐步回升，最新報價1650/2786。前期我們曾提示過馬士基線上為自動價格調整，報價上行意味着低價的確推動了訂艙需求。但同時也有其他船公司開始下調報價，例如ONE下調wk13報價，從原來的1967/3704降至1802/3404。整體現貨價格依然還處於下行通道中，馬士基線上價格的回升部分是由於其自動化定價系統所致，更多應該觀察其每周開艙價格以及其他船司的應對措施。運力供給方面，根據最新船期數據，wk12停航3個航次，實際運力是計劃運力的83%；wk13目前停航5個航次，實際運力是計劃的71%。整體停航規模低於春節假期內，基本和節前持平。整體供需基本面並無太大的惡化，近期現貨價格的持續下行一方面是因為貨運需求仍在緩慢兌現，另一方面也更多是船司的定價和銷售策略所致。依然要重點關注現貨止跌企穩的信號出現，在盤面交易上可以考慮輕倉短空或者觀望為主，關注是否有情緒面帶來的超跌機會，整體依然持謹慎偏多看待。
宏觀
1.央行行長潘功勝：中國貨幣政策工具箱依然豐富，貨幣政策仍有足夠空間。目前法定存款準備金率平均為7%，後續仍有降准空間。將把維護價格穩定、推動價格溫和回升作為貨幣政策的重要考量；將相關激勵政策覆蓋的普惠小微貸款標準，由單戶授信不超過1000萬元擴大至不超過2000萬元。
2.證監會主席吳清：監管者要特別關注公平問題；對重點領域、重大違法行為要重點嚴打；要做好入口監管，企業IPO不能以圈錢為目的；嚴厲打擊財務造假和侵佔上市公司利益的違法違規行為；如果市場出現非理性的劇烈震蕩、流動性枯竭等情形，該出手時要果斷出手，糾正市場失靈。
3、財政部部長藍佛安：今年將有針對性地研究出台結構性的減稅降費政策；教育、社保和就業預算安排都將超過4萬億元；現在的基本養老保險覆蓋近11億人，醫保參保人數超過13億人；持續從嚴從緊控制三公經費支出，推動精簡各級不必要的節慶、論壇和展會等。
產業
1、發改委主任鄭柵潔：2023年，中國新能源汽車產銷量達950萬輛，增速超35%；鋰電池產量增長25%；光伏電池產量增長54%；「新三樣」出口增長近30%，其中新能源汽車出口120多萬輛，增長77.6%，出口量穩居全球首位。設備更新的需求是一個在5萬億以上的巨大市場。
2、農業農村部種植業管理司召開全國糖料生產提質降本增效推進會，部署推進糖料產業高質量發展重點工作。會議要求，建設好糖料蔗生產保護區，努力拓展增量空間，千方百計穩定糖料面積。
3、國家能源集團1-2月份商品煤資源量同比增長4.7%，自產煤連續29個月保持5000萬噸峰值水平。
4、美國能源部宣布購買約300萬桶石油，於九月交付用於補充戰略石油儲備（SPR）。
5、EIA報告：上周美國原油庫存增加136.7萬桶，產量減少10萬桶至1320萬桶/日，出口減少9.1萬桶/日至463.7萬桶/日，戰略石油儲備（SPR）庫存增加70.6萬桶至3.61億桶。
6、泰國開泰研究中心發佈報告稱，預計今年泰國大米出口量將從2023年的880萬噸降至790萬噸，平均出口價格將從每噸587美元降至每噸569美元。
7、沙特阿美和阿布扎比國家石油公司正就投資美國液化天然氣項目進行談判，以加強與石油巨頭和地區競爭對手卡塔爾的競爭。
8、3月6日，國產電池級碳酸鋰價格持平報10.76萬元/噸，近5日累計漲9470元，近30日累計漲11000元。
金融
1、鄭商所：動力煤期貨2503合約交易保證金標準為50%，漲跌停板幅度為10%。非期貨公司會員或者客戶單日開倉交易的最大數量為20手。
2、新三板：3月6日，合計掛牌6225家公司，當日減少1家，成交金額1.34億。三板成指報875.03，跌0.53%，成交額0.72億。
3、國內商品期貨夜盤收盤，能源化工品表現強勁，純鹼漲3.46%，燃油漲2.03%，玻璃漲1.65%，原油漲1%。黑色系普遍上漲，鐵礦石漲1.49%。農產品多數上漲。基本金屬多數收漲，滬錫漲1.29%，滬鋅漲0.72%，滬銅漲0.55%，滬鋁漲0.26%，滬鉛漲0.16%。滬金漲0.76%，滬銀漲0.85%。
4、國債：3月6日，2年期國債期貨主力合約TS2406上行0.02%至101.510；5年期國債期貨主力合約TF2406上行0.14%至103.150；10年期國債期貨主力合約T2406上行0.24%至104.195。10年期國債利率跌5.19BP，至2.27%；10年期國開債利率跌6.00BP，至2.36%。
5、上海國際能源交易中心：3月6日，原油期貨主力合約2404，以609.2元/桶收盤，下跌7.2元，跌幅為1.17%。全部合約成交247586手，持倉量減少3216手至55372手。主力合約成交201624手，持倉量減少1864手至29596手。
6、央行：3月6日，進行100億元7天期逆回購操作，中標利率為1.80%，與此前持平。因當日有3240億元7天期逆回購到期，實現凈回籠3140億元。
7、Shibor：隔夜報1.7130%，下跌0.60個基點。7天報1.8220%，下跌3.30個基點。3個月報2.1650%，下跌0.20個基點。
8、人民幣：在岸人民幣兌美元16:30收盤，報7.1992，跌0.0014%，人民幣中間價報7.1016，漲0.0155%。NDF：3個月報7.1060，6個月報7.0760，1年報7.0060，2年報6.9060。
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