■要聞與重要數據
1.WTI4月原油期貨收跌0.59美元，跌幅接近0.75%，報78.15美元/桶；布倫特5月原油期貨收跌0.76美元，跌幅接近0.92%，報82.04美元/桶；上期所原油期貨2404合約夜盤收跌1.28%，報608.50元人民幣/桶。
2.沙特阿美將4月售往亞洲的阿拉伯輕質原油定價上調至較阿曼迪拜均價升水1.70美元/桶。
3.美國將對委內瑞拉實施的緊急狀態延長一年。
4.伊拉克石油部長：伊拉克石油日產量達400萬桶，伊拉克致力於減產。
5.俄羅斯總統普京：歐佩克+制定任務旨在實現石油市場價格穩定，而非提高價格。
6.哈薩克斯坦兩位消息人士表示，2月份石油產量較1月份減少了0.9%，但仍高於歐佩克+配額。
■投資邏輯
在歐佩克延長的減產協議中，值得注意的是俄羅斯表示會將50萬桶/日的出口削減轉化為實質性的原油產量削減，但我們認為這更多是由於烏克蘭襲擊俄羅斯煉廠導致煉廠加工量下降，俄羅斯國內原油需求減少而帶來的被動減產，目前受損的俄羅斯煉廠加工能力大致就在40至50萬桶/日，因此即便俄羅斯減產能夠完全兌現，其原油出口也不會出現減少，而成品油方面由於煉廠負荷下降以及汽油出口禁令實施預計將會同比下降，但下降幅度也相對有限，俄羅斯仍舊以來石油出口來滿足俄烏衝突的軍費支出。
■策略
單邊布倫特區間75至90，一季度需求淡季累庫，單邊中性，考慮介入布倫特反套，買遠拋近。
■風險
下行風險：俄烏局勢緩和，巴以達成停火協議，宏觀尾部風險。
上行風險：產油國突發性斷供，歐美對俄羅斯、伊朗制約升級、紅海危機顯著。
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