24K99訊 由於擔心中國經濟放緩和美國國債收益率上升，金價5個月來首次跌破1900美元。下週傑克遜霍爾央行研討會上各國央行官員的言論可能會幫助投資者決定，在連續三週下滑後，黃金是否到了進行決定性反彈的時候。
過去一週發生了什麼?
中國房地產巨頭碧桂園(County Garden)在上週末前警告上半年虧損76億美元后，宣佈將從週一起暫停11只在岸債券的交易。隨着這一趨勢的發展，避險資金主導了市場，美元走強，導致黃金收盤於負值區域。
週二公佈的數據顯示，作爲全球最大的黃金消費國，中國7月份的零售額同比增長2.5%，遠低於市場預期的4.8%的增幅。與此同時，中國央行中國人民銀行出人意料地將一年期中期貸款便利(MLF)利率從2.65%下調至2.50%，這再次引發了人們對中國經濟復甦長期放緩的擔憂。
在美國，7月份零售額環比增長0.7%，超過了市場預期的0.4%。樂觀的數據讓美元保持強勢，黃金則延續跌勢。此外，市場繼續遠離風險敏感資產，此前惠譽評級(Fitch Ratings)警告稱，一些美國大型銀行的評級可能被下調。
謹慎的市場立場幫助美元守住了陣地，並沒有讓金價在週中進行向上修正。美聯儲7月會議紀要顯示，多數政策制定者認爲通脹存在「重大」上行風險，並同意這些風險可能需要進一步收緊貨幣政策。在美聯儲公佈數據後，基準的10年期美國國債收益率自2022年10月以來首次攀升至4.3%以上，將金價拉低至1890美元下方的5個月來最低水平。
週四黃金價格一度成功反彈至1900美元上方，但隨着10年期美國國債收益率繼續走高，金價失去了牽引力。路透社當天晚些時候報道稱，中國第二大房地產開發商恆大向美國破產法庭申請債權人保護。這個標題使得黃金在週末之前很難進行調整。
下週重點關注
中國央行將在下週一的亞洲交易時段宣佈其利率決定。繼本週早些時候出人意料地下調中期貸款利率後，專家預計中國央行將把基準貸款優惠利率下調15個基點。如果降息幅度更大，可能意味着經濟放緩的程度比預期的更嚴重，並對金價構成壓力。
下週三，標準普爾全球(S&P Global)將發佈8月份美國製造業和服務業PMI初值報告。如果服務業PMI降至50以下，顯示服務業商業活動萎縮，美元可能會面臨壓力，並幫助金價反彈。不過，市場參與者可能不會在週四開幕的傑克遜霍爾研討會之前大舉建倉。
美聯儲下一次政策會議將於9月19日至20日舉行，主席鮑威爾可能會像過去一樣，利用傑克遜霍爾研討會作爲引導市場預期的機會。在撰寫本文時，會議議程尚未公佈，但鮑威爾可能會在週四發表開幕致辭。
根據芝加哥商品交易所(CME)的美聯儲觀察工具，市場預計美聯儲9月份加息25個基點的可能性略高於10%。市場倉位表明，即使鮑威爾確認在下次會議上暫停加息，美元的跌幅可能仍然有限。投資者仍然相當樂觀，認爲年底前不會再加息。美聯儲將政策利率從5.25%-5.5%上調至5.5%-5.75%區間的機率約爲30%。
如果鮑威爾暗示進一步收緊政策是最有可能的情況，那麼金價可能會走低。鮑威爾給出的理由可能是勞動力市場狀況緊張，服務業通脹居高不下。另一方面，如果美聯儲主席對2023年再次加息採取謹慎立場，那麼美國國債收益率可能會回落，這將引發金價反彈。
道明證券(TD Securities)首席美國宏觀策略師Oscar Munoz表示，在評估美聯儲潛在的政策前景時，「鑑於最近有利的通脹和勞動力市場數據，我們預計，隨着9月份聯邦公開市場委員會(FOMC)會議的臨近，未來幾周，緊縮週期結束的信息將主導美聯儲的講話。」「政策制定者還將強調，在沒有衰退的情況下，只有在通脹預期繼續正常化、消費者價格指數漲幅明顯邁向2%目標的情況下，他們纔會降低聯邦基金利率。與此同時，政策立場將在很大程度上保持限制性，」他表示。
黃金技術前景
（圖源：FXStreet）
財經網站FXStreet撰文稱，黃金自去年12月以來首次收於200日移動均線(SMA)下方，反映了賣方的主導地位。與此同時，日線圖上的相對強弱指數(RSI)指標在週四觸及30後小幅走高，表明黃金的反彈嘗試只不過是一次短暫的技術回調。
下行方向，1880美元(靜態水平)是臨時支撐位，如失守將跌向1850美元(2022年11月至2023年5月上行趨勢的50%斐波那契回撤位)。若日線收盤價低於後者，則可能開啓進一步跌向1800美元大關的大門，但如果黃金出現超賣狀況，賣家可能會猶豫。
如果金價回升至1900美元(200日移動均線，38.2%的斐波那契回撤位，心理水平)上方，並開始使用該水平作爲支撐，賣方可以將利潤入賬，併爲下一輪上漲鋪平道路。在這種情況下，金價將有望升向1925美元(20日移動均線和50日移動均線)和1950美元(23.6%的斐波那契回撤位)阻力位。
黃金預測調查
（圖源：FXStreet）
FXStreet預測調查顯示，超過一半的受訪專家認爲金價在一個月內將升至2000美元以上。
