24K99訊 蒙特利爾銀行資本市場(BMO Capital Markets)大宗商品分析師Colin Hamilton表示，貴金屬價格在中期內將遭遇逆風，但隨着工業需求的復甦和太陽能行業的蓬勃發展，未來幾年黃金與白銀的比率應會接近歷史平均水平。
Hamilton在最新一期Metal Matters播客中表示，白銀的近期前景受到「宏觀資產配置者定位、美聯儲和美元」的推動。他指出，「白銀在過去一個月經歷了相當動盪的時期」，價格在回落之前一度觸及25美元/盎司以上的高點。
8月8日，白銀價格果斷跌破23美元/盎司，此後白銀價格一直在22.90美元/盎司至22.63美元/盎司之間波動。
「美國CPI數據弱於預期，加上工業生產數據相對疲弱，緩和了對美聯儲未來升息的預期，」他表示。「包括蒙特利爾銀行經濟學(BMO Economics)在內的許多市場參與者現在都認爲，未來幾個月經濟逆風將超過順風，使9月會議上的加息暫停變成更長的暫停。」
Hamilton指出，美聯儲主席鮑威爾最近的評論稱，經濟數據表現強勁固然好，但可能會使達到2%的通脹目標更具挑戰性，可能需要進一步加息。他表示，這令美元走強，並對貴金屬造成「廣泛拋售壓力」。
「在我們看來，銀價可能會在短期內表現出與金價相比通常的下行動能，」他表示，「因爲儘管總體而言，全球經濟表現相對較好，且好於預期，但這幾乎完全取決於服務業經濟的彈性，而製造業顯然感受到了壓力。」
Hamilton說，製造業的持續疲軟嚴重拖累了銀價。「這對白銀的影響不成比例，因爲工業需求佔白銀總需求的50%以上，而黃金需求僅佔7%左右。」
他認爲，隨着市場確信最糟糕的經濟消息已經過去，以及美聯儲的利率方向變得更加清晰，投資者的風險偏好將在2024年之前上升。他說:「我們可能會看到更多的資金從貴金屬板塊中流出，也許流出白銀的時間比流出黃金的時間要早，但最終我們會看到黃金最終會進一步下跌。」
「從長期來看，我們的金銀比率將回到71，這是白銀的相對錶現，部分原因是白銀在全球光伏建設中的重要作用，這應該有助於工業需求每年增長約1億盎司，直到2030年。」
其他分析師還認爲，太陽能需求的大幅增長將在2024年後支撐銀價，這將推高銀價，並對供應構成壓力。
Metals Focus的分析師在最近的一份報告中寫道:「2021- 2022年，白銀工業製造連續創下歷史新高，2022年的產量比2010年高出16%。」
這些高點是由綠色能源應用的快速增長推動的，如光伏(PV)和電動汽車(EV)。他們寫道:「這種增長反過來有助於解釋，爲什麼在可預見的未來，白銀市場可能面臨持續的結構性赤字。」
繼2022年創紀錄的光伏裝機容量之後，Metals Focus預計今年的裝機容量將再創新高。他們表示:「在歐洲太陽能發電公司發佈的最新全球光伏市場展望中，今年的裝機容量預測比上一版本大幅增長了33%，2024年的預測也增長了42%。」
「至於2025年和2026年的中期，調整幅度甚至更高，分別爲47%和54%。」
現貨白銀週一一度跌至22.357美元/盎司的低點，最新報22.586美元，盤中下跌0.41%。