伽馬對沖效應引起油價高度波動，高盛今年仍看到100美元並看好能源股

石油市場仍然高度波動，但繼續幾乎沒有前進的動力，WTI油價恢復了負面交易，遠離關鍵的71.55美元阻力位，這表明未來幾個交易日預計油價將再次下跌。

渣打銀行表示，石油市場出現的極端波動是由於伽馬對沖效應，當油價跌破石油生產商看跌期權的執行價格，波動性上升時，銀行出售石油以管理自己的期權。

由於生產商看跌期權的主要懸崖目前佔據了一個狹窄的價格區間，因此負面的價格效應已經加劇。雖然伽馬對沖效應不會引發最初的價格下跌，但它們會導致短期的負沖，並通過平倉相關的缺少忠誠度的投機多頭進一步放大。

但多頭還未準備好退居二線。



華爾街投資銀行高盛表示，油價仍有可能漲至100美元，石油多頭預測供應緊張將有助於扭轉市場。高盛全球大宗商品研究主管Jeff Curriey已預測，今年油價可能回升至每桶100美元以上。

上個月，高盛建議投資者買入能源和礦業類股，稱這兩個行業將受益於中國的經濟增長。高盛的大宗商品策略師預測，布油和WTI原油的價格在未來12個交易月將上漲23%，分別接近每桶100美元和95美元，這支持了他們對能源板塊利潤的看漲觀點。

該行在給客戶的一份報告中稱：「能源股估值折價，仍然是我們首選的周期性增持股。我們還建議投資者持有礦業類股票，通過金屬價格上漲，這些股票與中國經濟增長挂鉤。」

儘管今年以來能源板塊表現不佳，但今年晚些時候仍有可能跑贏大盤，有以下三個原因：

1、估值便宜

2、市場短缺

3、收益可觀