歐洲天然氣價格連日來大幅回落引發市場關注，其中素有「歐洲天然氣價格風向標」的荷蘭TTF即月期貨24日跌破100歐元/兆瓦時關口，較最高點回落逾70%，歐洲部分天然氣現貨價格更是一度跌成負數，至-15.78歐元/兆瓦時，創下有史以來的最低價格。而此前，由於俄羅斯對歐洲的油氣出口驟減，歐洲天然氣經歷了一段凌厲的上漲行情，荷蘭TTF即月期貨曾在8月26日暴漲至339.2歐元/兆瓦時，刷新歷史最高紀錄。因此，有業內專業人士表示，本次歐洲天然氣價格下跌，說明俄烏衝突對天然氣市場帶來的主要衝擊波已經過去。
數據來源：EU Natural Gas
「寒冬」未至歐洲天然氣接近存儲上限
對於本輪天然氣價格大跌的原因，市場普遍認為：一是歐洲儲氣進展良好導致局部地區因持續不斷的進口而出現了供過於求的狀況；二是天氣超預期溫暖降低了對天然氣的需求。
具體來看，為緩解能源危機，歐洲各國從今年夏季開始就在全球範圍內瘋狂採購天然氣。歐盟理事會曾於6月27日批准一項規定，要求成員國天然氣庫存今冬前至少達到其儲氣能力的80%，並在下個冬季前達到90%，且成員國之間可共享天然氣。8月29日，歐洲天然氣基礎設施(Gas Infrastructure Europe)的數據顯示，歐盟的天然氣儲氣量已經達到了80.17%。提前實現了這一儲氣目標。自此，歐洲天然氣價格開啟了回落之路。
當前，在經歷了大批高價採購后，歐洲天然氣庫存已接近存儲上限。歐洲天然氣基礎設施協會(GIE)的數據顯示，截至10月24日，歐盟整體天然氣儲氣率已達93.61%，其中，第一大經濟體德國的儲氣率更是攀升至97.5%。丹麥儲氣率更是高達99.85%，整體接近滿負荷。「裝滿(天然氣)的存儲設施將在冬季為我們提供幫助，儲存設施中的天然氣足以維持兩個月的寒冬。」德國能源監管機構聯邦網絡局局長穆勒說道。
雖然歐洲補庫已經基本完成，進一步接受天然氣的能力即將見頂，但在高溢價疊加冬季用氣高峰來臨的驅動下，大量LNG仍在不斷地向歐洲進口，新華財經中國天然氣信息終端(E-Gas系統)數據顯示，截至10月23日，歐洲當月LNG進口量約740萬噸。全月來看，預計進口量有望達到1170萬噸，超過今年4月份高點水平的1128萬噸，創下歷史新高。
在這樣的情況下，不少港口開始出現LNG運輸船囤積現象。據中國天然氣信息終端(E-Gas系統)LNG貿易24日的實時監測數據顯示，當前西班牙周邊海域有十余艘LNG運輸船等待卸貨，其中該國加的斯港附近海域已有7艘LNG運輸船停留數日之久，預計裝載LNG超60萬噸。西班牙現擁有6座LNG接收站，數量為歐洲最多。
除了庫存已接近上限沒有更多的接受能力外，據光大期貨分析，裝卸能力受限導致港口供應增多，轉運能力受限導致卸了貨無法及時運輸，也增加了貨物的堆積。有分析人士表示，這些在港口停留卻無法卸貨的運輸船只能被視為移動的儲氣設施，而高昂的運輸和儲存成本已經逐漸覆蓋了天然氣價格。
此外，天氣方面。自6月以來，熱浪席捲西班牙、意大利和法國等歐洲國家。法新社認為，由於「拉尼娜」現象，歐洲今年冬季的氣溫可能略高於往年。據氣象預報公司Maxar Technologies Inc.預測，從今年10月29日至明年11月2日，共有27.4天的採暖度日數，遠低於44.1天的10年平均天數。市場擔憂異常的高溫天氣可能會降低消費者對天然氣的需求，減輕歐洲燃料供應的壓力。而意大利能源公司Illumia首席分析師兼高級氣象學家Giacomo Masato預計，考慮到歐洲今年不太可能在11月經歷長時間的寒流，目前的天然氣過剩至少會持續到12月。
此外，歐盟出爐部分干預能源市場的措施，以及普京提議俄羅斯可以通過土耳其向歐洲供氣，並在土耳其建設歐洲最大天然氣樞紐，也都令天然氣價格承壓。
短期價格下跌難解能源困局歐洲各國仍在尋求自救
雖然目前庫存充足，並且天然氣的消耗因天氣原因尚未大量增加，不過市場對天氣寒冷的預期仍存，並且即便歐洲有望安全度過今年冬天，明年天然氣供應的緊張局面仍或難以打破。荷蘭國際集團表示，近期天然氣價格疲軟可能導致歐洲能源密集型企業恢復產能，屆時對天然氣的需求將進一步攀升，繼而推高天然氣價格。且歐洲冬季尚未來臨，真正的「大考」還在後面。
路透社也指出，在俄羅斯天然氣未關閉前，歐洲每年冬季大約消耗3400億千瓦時天然氣。目前，歐洲各國的LNG罐可儲存1100億千瓦時天然氣，即使儲氣率達到100%也僅能滿足歐洲冬季長達兩個多月的高峰需求。且液化天然氣儲存成本較高，難以長期、大規模儲存，不能等需要時再拿出來使用。
而從價格方面來看，目前荷蘭TTF即月期貨價格雖已回落至今年六月份，且在100歐元/兆瓦附近震蕩，但其實仍處於歷史高位，更遠高於長期平均水平。《紐約時報》強調，暴跌的是短期的天然氣現貨價格，該價格最不穩定且流動性差，而長期的天然氣期貨價格近期變化幅度較小，仍高於每兆瓦時100歐元以上。
據天然氣出口國論壇25日預期，天然氣市場供不應求狀況將持續至2025年。來自阿爾及利亞的論壇秘書長穆罕默德·哈梅爾說，儘管天然氣生產領域的投資在增加，但與會國家預期今後三年內不會增加市場供應。
此外，需要注意的是，歐盟成員國能源部長在25日的盧森堡會議上就設置天然氣價格上限展開了討論，但仍有很多不同意見。包括意大利、波蘭在內的15個成員國要求歐盟設置天然氣價格上限，以應對居高不下的通貨膨脹。德國和荷蘭等國則表示反對，認為限制價格可能導致天然氣需求上升、歐盟成員國難以在全球市場上購買到所需的天然氣，繼而影響能源安全。因此，截至當前，歐盟仍未能就設置天然氣價格上限問題取得突破，將於11月24日再次舉行會議。
展望後市，中信期貨表示，短期在供強需弱的背景下，歐洲天然氣價格或以震蕩偏弱為主，但中期來看需求將相對走強，進入取暖季後天然氣需求將季節性回升，且氣價回落也可能推動部分工業需求回歸。而供應端風險猶存，再氣化產能受限，歐洲LNG進口進一步上升的空間有限。若天氣超預期寒冷，庫存迅速去化，歐洲氣價或再次暴漲；若天氣維持溫和，去庫速度緩慢，歐洲氣價或延續下跌趨勢。關註明年一季度后歐洲干預氣價措施的落地情況。
文章來源：新華財經
