24K99訊 美國9月PPI增幅高于預期，強化美聯儲繼續大幅度加息的可能。全球都將焦點轉向即將公布的美國CPI關鍵通脹數據。而在此期間，美國股指期貨和澳大利亞股市攀升，而日本股市開盤走低，交投好壞參半。周四黃金價格持穩，數據前沒有采取大動作。油價已轉入負面軌跡，美元/日元正壓在關鍵趨勢線支撐和水平結構下方。
美國PPI數據：通脹仍有壓力、需時間緩和
美國勞工部12日公布的數據顯示，9月生產者物價指數(PPI)年增率與月增率紛紛升至8.5% 與0.4%，雙雙高于市場預期的8.4%與0.2%，表明通脹壓力仍在且需要時間緩和，也意味著美聯儲將在激進加息的道路上繼續走下去。
剔除波動較大的食品與能源核心PPI 年增7.2%，低于市場預期的7.3%，前值自7.3%下修至7.2%；9月核心PPI月增0.3%，符合市場預期，前值自0.4%下修至0.3%。9月PPI年增率從8月的8.7%回落至8.5%，但仍高于市場預期的8.4%，而按月來看9月PPI成長0.4%，不僅高于市場預期的0.2%，也高于8 月自-0.1%修正至-0.2%的前值。
(來源:Zero Hedge)
雖然供應鏈中斷的情況普遍有所改善，但能源、食品和服務的成本仍有所上升。9月PPI數據顯示商品成本月增0.4%，反映能源和食品成本上漲，剔除食品和能源的商品成本指數成長率則沒有變化。其中食品成本月增1.2%，占60%的漲幅，而在食品成本中的新鮮蔬果上漲15.7%，按年來看食品價格漲幅高達11.9%。
PPI年增率的2/3來自服務成本，如旅游和住宿價格、食品零售、投資組合管理和住院病人護理，其中旅游和住宿價格年增6.4%。另外服務成本月增0.4%，為三個月來最大漲幅。值得注意的是，PPI通脹壓力正在進一步緩解，如上述剔除食品和能源的商品成本指數成長率為0%透露一線希望。雖然9月PPI數據好壞參半，但通脹仍居高不下，不足以讓美聯儲政策轉向，恐怕在下個月會第四次升息3碼，也就是75個基點。
FWDBONDS首席經濟學家Christopher Rupkey表示，報告對面臨貨架商品通脹失控的消費者來說是一種慰藉，另一方面美聯儲對抗通脹的戰爭雖仍未取得勝利，但至少生產者層面的商品成本已停止以今年稍早看起來失控的速度上升。
彭博經濟學家Eliza Winger表示，9月PPI漲幅超過預期，加劇大眾對通脹變得根深蒂固的擔憂，盡管某些大宗商品價格下跌、供應鏈中斷有所緩解，但潛在的薪資-物價螺旋上升，特別是在服務業，將使聯邦公開市場委員會(FOMC)成員一致認為有必要繼續大幅加息。
由于收益率在周四公布的9月份關鍵消費者價格指數(CPI)數據之前回落，美國通脹預期在周三仍然承壓。盡管如此，根據圣路易斯聯儲(FRED)數據的10年和5年盈虧平衡通脹率，通脹前兆分別從最近的一周高點2.31%和2.36%回落至2.32%和2.29%的順序。
然而應該指出的是，通脹預期仍遠高于9月底創下的數月低點，這反過來證明最新的鷹派美聯儲講話和聯邦公開市場委員會(FOMC)會議紀要是合理的。即便如此，美國通脹預期和收益率的回落對美元指數構成挑戰，截至發稿時，美元指數從兩周高位回落至113.17。
美聯儲釋鷹：通脹未降溫“支持繼續大幅加息”
美聯儲理事鮑曼(Michelle Bowman) 在12日表示，若通脹遲遲沒有出現緩和跡象，她將支持更多大幅加息行動。鮑曼提到，美聯儲的下一步動作取決于通脹表現，若沒有看到下滑跡象，應該繼續保留大幅調升利率這個選項，但若通脹開始降溫，放慢加息步調會是合理的。
然而鮑曼認為目前還沒有降息的可能，為了使通脹降溫，她重申必須將利率升到限制性水平，并維持一段時間。目前還不清楚需要將利率升到多高，以及限制性政策立場需要維持多久。 美國將在13日美股盤前公布最新CPI數據，繼8月年增8.3%后，市場預期9月CPI年增率將達8.1%，且核心CPI估再觸40年高位。
周三稍早公布的美聯儲會議紀要顯示，在對抗通脹方面，官員們認為采取太少行動所付出的代價比過度行動還要更高，不過本次紀錄也出現有關調整加息步伐的討論，顯示與會官員仍希望在不引發經濟衰退的情況下遏制通脹。
(來源:AFP)
根據上月公布的利率點陣圖，美聯儲官員預估聯邦基金利率將在今年底達到4.4%，明年達4.6%。
鮑曼還談到前瞻指引的限制，她認為相較于零利率時期，現在提供前瞻指引的好處已經更少，在充滿高度不確定性的前景之下，政策靈活度變得至關重要。她認為，提供明確的前瞻指引可能降低委員會處理意外經濟狀況的靈活度，去年的前瞻指引便導致過于寬松的貨幣政策持續太久，這代表央行在傳達政策立場方面未能跟上實際情況的轉變。
黃金
黃金持穩，因交易員謹慎等待備受期待的美國通脹數據，以評估美聯儲的下一步利率舉措。截至北京時間上午7點48分，現貨金幾乎沒有變化，報每盎司1674.62美元，周三上漲0.4%。彭博美元即期指數持穩。白銀和鈀金上漲，而鉑金持平。
(來源:彭博社)
黃金被認為是一種通脹對沖工具，但利率上升降低了黃金的吸引力，黃金沒有利息。周三公布的上個月為期兩天的會議報告顯示，美聯儲決策者同意他們需要轉向更嚴格的政策立場，然后維持一段時間，以實現美聯儲降低通脹的目標。
歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德(Christine Lagarde)將加息列為對抗歐元區通脹失控的最佳工具。與此同時，由于數據顯示8月英國經濟出人意料地萎縮，英國經濟似乎將陷入衰退。
全球最重要的黃金精煉廠認證機構周三表示，它希望認可那些收集和精煉發展中國家小規模礦工開采的黃金的公司。
金條經歷了低迷的一年，在3月達到年內高點，隨后因全球央行收緊貨幣政策令貴金屬承壓而下跌約18%。英格蘭銀行行長安德魯·貝利(Andrew Bailey)關于在周五之前取消緊急支持的評論推動金價本周走低。
在最新的經濟數據中，支付給美國生產商的價格漲幅超過預期，這表明通脹壓力需要一段時間才能緩和，并使美聯儲保持激進的加息軌道。美聯儲官員承諾在不久的將來將利率提高到限制性水平以抑制通脹，盡管一些人指出調整加息以降低風險的重要性。
投資者在等待周四晚些時候公布的美國消費者價格數據時處于緊張狀態，這可能會決定美聯儲是否會連續第四次大幅加息，這將增加金價的壓力。
今年金屬市場大幅下跌，因為通脹上升和利息侵蝕了對貴重商品和工業品的需求。隨著大多數全球央行轉向鷹派，預計這一趨勢將在短期內持續。
在美國經濟衰退擔憂加劇的情況下，油價已轉入負面軌跡。緊縮的美國通脹報告將迫使美聯儲繼續目前的加息步伐。美國總統喬拜登認為，如果出現衰退情況，情況將是輕微的。
NYMEX的西德克薩斯中質原油 (WTI)期貨在放棄87.00美元的關鍵支撐位后急劇下跌至85.00美元附近。油價已嘗試反彈，但在對美國經濟衰退的擔憂不斷升級的情況下，下行風險仍然受到青睞。
周二摩根大通董事長兼首席執行官杰米戴蒙警告稱，美國經濟可能在未來6到9個月內陷入衰退，這引起了人們的關注。他進一步補充說，歐元區已經陷入衰退，這可能會使強大的美國也陷入衰退。據NewsBytes報道，他引用飆升的通貨膨脹和利率以及戰爭局勢是造成未來經濟衰退的原因。
而拜登則否認美國的極端衰退情況，他認為如果出現衰退，那將是非常輕微的，而拜登的言論可能讓市場參與者松了一口氣。
在全球方面，國際貨幣基金組織(IMF)下調全球增長預期。該機構已將其2023年全球國內生產總值(GDP)預測下調至2.7%，比7月份的預期低20個基點(bps)，將2022年的預測維持在3.2%不變，全球增長率的下降可能會使油價在未來保持波動。
對于進一步的指導，周二的通脹報告將是關鍵催化劑。美國經濟的價格壓力并未對美聯儲的緊縮政策做出良好反應，而且高于預期的報告將支持美聯儲連續第四次加息75個基點(bps)的情況，美聯儲政策利率的進一步延伸將減少石油需求。
美元/日元
美元/日元正壓在關鍵趨勢線支撐和水平結構下方，多頭需要突破147，否則將面臨美國CPI數據的投降風險，而空頭需要跌破146.66。在周三交易的大部分時間里，美元/日元一直在牛市周期低點下方盤整，在聯邦公開市場委員會會議紀要前后停滯不前，該會議紀要未能顯著推動針頭，從而對看漲趨勢造成很大影響。在撰寫本文時，美元兌日元在東京開盤時交投于146.66和146.91的低點之間。
周三，美元兌日元攀升至新的24年高點，盡管一些觀察家預計央行干預的高位。日本于9月22日進行了自1998年以來的首次日元買入干預，當時美元匯率為145.90日元。然而，在日本央行行長黑田東彥誓言保持寬松貨幣政策以支持經濟復蘇后，交易員們獲得了賣出日元的綠燈。黑田東彥表示，疲軟的貨幣可能對經濟有利。
與此同時，在美聯儲上次會議紀要顯示出一些鴿派基調后，美元回吐漲幅。會議紀要中暗示了一個支點，其中“幾位與會者指出，調整進一步收緊政策的步伐以減輕對經濟前景產生重大不利影響的風險非常重要”，其中最初下跌10年期國債收益率并打壓美元，使日元在再次走弱之前走強至當天的低點。總體而言，美聯儲預計將繼續致力于提高利率以降低繼續支撐美元的通脹。
此外，由于當天早些時候公布的數據顯示美國9月份生產者價格漲幅超過預期，美元一直堅挺。最終需求的生產者價格指數反彈0.4%，高于預期的0.2%。在截至9月的12個月中，PPI在8月上漲8.7%后上漲8.5%。
未來一天，一切都與美國通脹數據有關。正如道明證券分析師所說，9月份消費者物價指數可能保持強勁，“該系列月環比再次大幅上漲0.5%。盡管我們預計二手車價格將大幅回落，但住房通脹可能仍然強勁。重要的是，天然氣價格可能再次為標題系列帶來額外的緩解，環比下降約5%。我們的環比預測意味著總價格/核心價格同比增長8.2%/6.6%。”
(來源:FXStreet)
價格正在脫離趨勢線支撐，這承擔了下行的責任。然而，如果空頭無法在美國CPI之前跌破雙底和水平支撐，那么風險將傾向于繼續看漲，數據將決定這一階段盤整的結果。
股市
美國股指期貨和澳大利亞股市攀升，而日本股市開盤走低，交投好壞參半，投資者等待周四晚些時候備受期待的通脹數據。繼標準普爾500指數連續第六次下跌，跌至2020年11月以來的最低水平之后，美國股市獲得支撐。香港股指期貨下跌，凸顯謹慎情緒。美元維持近期漲幅，日元跌至新的24年低點，令交易員密切關注日本的干預。
投資者在等待美國消費者物價數據時提心吊膽，這些數據可能決定美聯儲是否會連續第四次大幅加息，給本已陷入困境的世界經濟帶來更大壓力。周三公布的美聯儲上次會議紀要顯示，一些官員考慮放慢加息步伐，這引發了華爾街股市的短暫飆升，但很快就平息了。
BMO家族辦公室副首席投資官卡羅爾·施萊夫(Carol Schleif)在彭博電視上表示：“美聯儲需要數據才能開始尋找出路。這是一個艱難的市場。在我們獲得更多數據之前，市場將不得不弄清楚如何找到自己的立足點。”
英鎊在英國央行忙碌了一天的債券購買之后上漲，該央行重申其對金邊債券市場的緊急支持將在周五停止的觀點，這與媒體報道稱其可能會持續存在矛盾。拜登政府正在考慮在對俄羅斯的經濟制裁中增加鋁。俄羅斯總統普京表示，在北溪管道爆炸后，世界上任何能源基礎設施都處于危險之中。周三，石油基準下跌超過2%。
