24K99訊 有分析師表示，黃金的下一次反彈可能取決于股市走勢，以及美聯儲收緊貨幣政策時金價下跌的速度。
彭博資訊高級大宗商品策略師麥克·麥克格隆(Mike McGlone)在周一(9月12日)的一份報告中寫道，股市是衡量黃金走勢的一個關鍵指標，而股市優于黃金的趨勢可能正在逆轉。
“推動美聯儲放松緊縮政策的最大潛在力量——黃金的阻力——是股市下跌。”“黃金表現不佳、股市表現優越的長期趨勢可能正在逆轉。這種從2000年開始的敘述在2022年開始流行起來。截至9月9日，金價下跌約6%，而標準普爾500指數下跌約15%。”
以其他貨幣計價的黃金情況則不同。以歐元和日元計價的金價分別上漲了約7%和17%。“以其他主要貨幣計價的黃金也創下新高，這通常是以美元計價的黃金出現類似走勢的前兆，”麥克格隆補充道。
“黃金與標普500指數之比觸底可能觸發黃金需求。2001年，隨著股市下跌，美聯儲開始放松貨幣政策，這幫助提振了黃金。我們認為2022年也會出現類似的情況。”
美聯儲有著一直加息至經濟出現問題的記錄。隨著第四季度的臨近，黃金將從中受益。
“美聯儲一直加息直至碰壁的傾向，可能令貨幣正在接近拐點，這對黃金也有影響。截至9月9日，以美元計價的黃金價格同比下跌了約5%，而同期以日元和歐元計價的金價則分別上漲了24%和12%，這可能表明，隨著經濟增長趨于負增長，大多數國家都在抗擊通脹，全球經濟面臨壓力。”
此外，當美聯儲結束緊縮政策時，黃金往往會做出最積極的反應。“美聯儲40年來最激進的緊縮政策以及美元走強正對黃金構成強勁阻力，但這通常是對黃金至關重要的終局階段，”麥克格隆稱。“在某個時候，央行將停止加息……世界正陷入衰退。”
值得關注的重要指標是GDP數據、中國房地產問題和烏克蘭戰爭。黃金的底部可能與全球GDP的底部同時出現。麥克格隆補充說，這可能會引發下一次大規模上漲。
“歷史上大多數央行都在加息以對抗通脹，這是預期全球GDP將繼續下降的一個很好的理由。2008年，隨著GDP轉為負值，且黃金在700美元左右觸底，黃金價格在2020年上半年突破了1700美元的阻力位。我們在2022年看到了類似的情況。”