24K99訊 今年以來,金價下跌了近5%,這令許多黃金投資者對金價走勢感到失望。不過,美國銀行(Bank of America)的大宗商品分析師對黃金的看法略樂觀一些。
分析師們在周一(9月12日)的一份報告中說,在當前環境下,金價比公允價值高出10%至15%。與此同時,金價在從1700美元的支撐位反彈后,出現了新的動能。COMEX 12月黃金期貨周一收漲0.7%,報1740.60美元/盎司。
“在我們看來,黃金市場目前的盈虧平衡比例遠高于3%。總而言之,我們有理由認為,到今年年底,金價將穩定在1700美元略下方。”
盡管美元和美國利率上升繼續對黃金市場構成強勁阻力,但美國銀行分析師認為,目前黃金市場仍有堅實的支撐。
分析師們表示:“金價要達到1500美元,10年期名義利率必須達到4%,在美國經濟放緩的背景下,這看起來很困難。”“鑒于我們的外匯和利率團隊預計強勢美元將在明年逆轉,10年期名義利率將下降,金價要跌至區間的低端,近期投資者的清算和從ETF的資金流出必須加快,而這不是我們的基本情況。”
美聯儲正考慮在本月晚些時候加息75個基點。美國銀行經濟學家預計,今年年底名義利率可能在4.00%至4.25%之間;與此同時,實際利率預計將在2023年上半年達到3%的峰值,并在明年年底降至2.50%。
大宗商品分析師表示,實際利率見頂將對黃金有利。
“美聯儲發出加息周期放緩的信號,最終可能會為市場帶來新的買家。我們的外匯策略師也預計美元會走軟。因此,我們預計2023年金價將繼續上漲,”分析師表示。
考慮到支撐黃金市場的其他因素,美國銀行表示,他們預計央行需求將繼續增長。
分析師們表示:“值得注意的是,購買規模相對廣泛,土耳其、埃及、伊拉克、印度和愛爾蘭的貨幣當局都在增持。這些數字證實,在日益不確定的地緣政治環境中,各國央行仍保持保守立場。不過,盡管貨幣當局的購買起到了支撐作用,但它們在總隱含投資中約20%的份額通常不足以推動反彈。”
美國銀行還認為,印度和中國這兩個全球最大的黃金市場的需求也在增長。