周五(9月9日)當周金價觸底回升，歐洲央行大幅度加息施壓美元，包括黃金在內的非美品種回升，同時歐洲經濟和英國經濟衰退的擔憂加劇，加之歐洲能源危機，這些因素都支持了避險黃金。不過，美聯儲官員的鷹派言論基調和美聯儲加息預期，限制了金價回升。
展望下周，市場又會迎來一系列重磅數據。市場密切關注的美國8月CPI粉末登場，此外美國的零售銷售等數據也值得關注。全球貿易局勢，疫情形勢，歐洲能源危機等基本面消息，投資者也要留意。接下來，讓我們對本周影響金價的因素做出更詳盡的解讀。
金價日圖走勢
歐洲央行本周大幅加息支持包括黃金在內的非美
北京時間9月8日晚，歐洲央行召開貨幣政策會議，宣布將三大關鍵利率上調75個基點，調整后的利率將於9月14日生效。歐洲央行稱，當前通脹率仍然過高，預計後續將進一步加息以抑制通脹。
7月份，歐洲央行已進行50個基點的加息，結束了主要存款利率過去8年一直為負的局面，此次9月份加息75個基點也是其歷史上最大的加息幅度。
市場此前預計歐洲央行將在50個基點和75個基點的加息幅度中選擇，本次加息75個基點不算意外。背後主要的原因仍是歐洲面對能源危機時的高通脹問題。
歐盟統計局最新數據顯示，在能源和食品價格上漲的帶動下，歐元區8月份調和CPI同比漲幅續創歷史新高，達到9.1%。而在此次貨幣政策會議上，歐洲央行更是大幅上調了通脹預期，預計2022年全年歐元區調和CPI將達到8.1%，此前預計為6.8%。
分析指出，8月份歐元區能源價格暴漲超38%，是推動物價水平走高的重要原因。居高不下的通脹率成為歐洲央行當前迫切需要應對的難題。只要通脹仍處在高水平，歐洲央行就不得不採取緊縮政策，但同時可能會傷害經濟增長。
分析表示，2022年歐元區全年通脹大概率位於高位，隨着國際地緣衝突的持續以及冬季臨近，歐洲能源短缺問題或愈發嚴峻。預計歐元區的通脹壓力將持續大於美國的通脹壓力，難以大幅緩解。
對於後續的加息路徑，歐洲央行行長拉加德稱，當前還沒達到中性利率，將進一步加息至中性利率，但會通過逐次會議做出未來政策利率決定，加息75個基點不會成為常態。市場普遍認為其論調偏向「鷹派」。
歐洲能源危機加劇，支持避險金價
由於烏克蘭危機持續，歐洲多國實體經濟活動受到嚴重衝擊，瑞士、瑞典、芬蘭、德國等多國政府近期相繼推出對企業的紓困措施，並擔憂歐洲能源市場面臨的風險。歐盟各國能源部長將於當地時間9日在布魯塞爾召開緊急會議討論能源問題，主要目標就是防範實體經濟和主要產業持續萎縮。
《經濟學人》近期文章指出，受能源危機打擊最嚴重的區域可能在萊茵河以東，如德國和奧地利。意大利工業也迅速下滑。歐元區之外的波蘭和捷克也是重災區。匈牙利企業家和僱主協會稱，該國能源價格的上漲可能引發一波更大的倒閉潮。
歐洲的天然氣和電力價格出現了劇烈波動。氣價和電價在8月下旬創出歷史新高，政商界擔憂這令金融危機風險大增。
「這威脅到我們的金融穩定。如果我們不儘快採取行動，可能會導致北歐和波羅的海地區出現嚴重混亂，」瑞典首相安德松在介紹該國紓困計劃時說。安德松說：「在最壞的情況下，我們可能陷入一場金融危機。」
分析文章稱，公用事業公司同意提供天然氣或電力時，會通過賣出期貨合約鎖定價格。交易所在交易時收取一筆錢作為抵押，稱為初始保證金。然後他們每天根據頭寸的增值或貶值，要求追加或退還保證金。隨着價格上漲，公用事業公司的空頭頭寸貶值，這些公司要向交易所付錢。
他們供應天然氣或電力時可以收回資金，但這個時間差導致大量現金流出，一些公司已難以籌措資金。有時會出現惡性循環，即價格的極端波動會導致追加保證金，進而促使公司退出交易並引發更多大幅波動。
文章稱，德國和其他歐盟成員國應該拿出資金來幫助電力企業支付保證金。分析師預計，由於俄羅斯天然氣工業股份公司延長北溪管道關閉時間，滿足歐洲能源需求的難度都將大大增加。
歐洲經濟衰退的擔憂支持金價
歐洲央行此次公開承認，近期的數據指明歐元區經濟增速已出現「顯著」回落，並預測在今年剩餘時間及2023年第一季度，歐元區經濟將陷入「停滯」。
8月份歐元區綜合PMI錄得48.9，連續2個月運行在榮枯線之下，且有繼續下探的趨勢。同時，製造業與服務業PMI數據均進入收縮狀態，表明其宏觀經濟下行的壓力已很大。在通脹無實質性緩解，而歐洲央行持續加息的情況下，預計近期其經濟增速將繼續承壓。
分析稱，短期的緊縮政策無法有效應對供給衝擊導致的物價上漲，反而可能會進一步加劇供給困境，提高經濟衰退風險。從當前情況看，歐元區經濟停滯甚至出現衰退是大概率事件。
另據外媒5日的一些調查顯示，歐洲經濟幾乎肯定正陷入衰退，生活成本危機不斷加深，前景黯淡令消費者對支出保持警惕。
調查顯示，儘管物價壓力有所緩解，但仍處於高位，上個月通脹率達到創紀錄的9.1%。4日，歐洲大陸的天然氣價格飆升30%，強化了人們對經濟衰退和嚴寒冬季的預期。
標準普爾綜合採購經理人指數(PMI)終值8月份跌至48.9，是18個月來低點，低於初步估計的49.2。加拿大皇家銀行經濟學家表示：PMI指數表明，歐元區比我們預測的更早進入衰退。
早些時候的數據顯示，歐洲最大經濟體德國的服務業活動在8月份連續第二個月收縮，原因是國內需求受到通脹飆升和信心下降的壓力。路透社上周的一項調查顯示，從這個季度開始，其經濟可能連續三個季度收縮。
歐元區第二大經濟體法國的服務業增長動力喪失更多，只能勉強維持適度增長。意大利服務業恢復溫和增長，但西班牙增長速度降至1月份以來最低。PMI顯示，在英國，8月底的經濟基礎比預期弱得多，整體商業活動自2021年2月以來首次收縮，這是經濟衰退的明確信號。
英國政局不穩且經濟衰退擔憂加劇，支持避險黃金
在經濟瀕臨衰退、通脹高企的背景下，新任首相9月5日周一「花落」特斯拉未能給市場帶來更多確定性。
而緊隨其後，英國央行加息預期降溫、英國伊麗莎白女王去世等利空消息又接踵而來。市場預計，英鎊料將持續承壓，繼歐元后成為又一個對美元跌破平價的貨幣。
當地時間8號下午六點半，英國王室發佈聲明稱，英國女王伊麗莎白二世在蘇格蘭巴爾莫勒爾城堡去世，享年96歲。在眼下英國民眾飽受通脹之苦、歐洲能源危機持續發酵之際，向來有「定心丸」作用的女王離世。
目前，英國物價以40多年來最快的速度上漲，7月的通貨膨脹率達10.1%，自1982年以來首次超過兩位數。由於英國通脹不斷飆升，英國家庭能源賬單將飆升至歷史最高水平。據統計，當下英國面臨一代人以來最嚴重的家庭預算壓力之際，英國維持最基本生活標準的費用增加了20%。
瑞士信貸的全球外匯策略主管加里諾斯（ShahabJalinoos）表示，如果英國想要吸引足夠多的外國投資者資本來支持英鎊，就需要一個更高的利率環境。但英國央行目前明顯不願積極提高利率，這是對英鎊不利的一個關鍵因素。
分析稱：對英國經濟來說，遺憾的是，就失衡而言，英國是西方主要經濟體中最嚴重的。衡量失衡的一個很好的綜合指標是經常賬戶平衡，而最新數據顯示，英國目前的赤字相當於國內生產總值(GDP)的8%。在金融危機爆發之前，這種失衡曾導致英國經濟出現問題，當時它佔GDP的3.5%。在20世紀90年代初衰退之前，這一比例在GDP的4.5%左右。雪上加霜的是，英國的生產率增長（衡量真實財富創造的指標）自2010年以來幾乎停滯不前，這意味着英國經濟沒有創造多少新的可持續收入來支付賬單。
美聯儲鷹派基調言論和良好數據支持美元，限制金價
美聯儲官員繼續發表鷹派講話，強調加速加息應對通脹。美聯儲副主席布雷納德表示，美聯儲的政策利率需要進一步提高，一段時間內可能需要維持限制性貨幣政策；需要通脹數據在幾個月內維持較低水平，才能確信通脹率正在降至2%。縮減資產負債表，應該有助於使需求與供給保持一致；在緊縮周期的某個時刻，風險將變得更加雙向。
克利夫蘭聯儲主席梅斯特重申，美聯儲需要在2023年初之前將利率提高到4%以上，並讓利率在高位保持一段時間以便為通脹降溫；預計美聯儲明年不會降息，決策者需要避免通脹預期失控。
美聯儲主席鮑威爾周四在卡托研究所貨幣政策會議上表示，美聯儲抗通脹不達目標不罷休。就像我們一直在做的那樣，我們需要立即行動、矢志不渝、堅定不移，鮑威爾周四在卡托研究所舉辦的貨幣政策會議上講話時表示。「我和我的同事們堅定致力於這個目標，並將繼續下去。」他在一個虛擬的問答環節與主持人交流。
美聯儲正在迅速提高利率，以遏制四十年來最熱的通脹。他們下次會議將於9月20日至21日舉行，鮑威爾保留了再次加息75個基點或改為加息50個基點的選擇，表示最終決定取決於經濟數據的「總體情況」。美聯儲已經在6月和7月連續兩次加息75個基點。
當前市場依然預計聯儲2022年剩餘時間或加息125BP，預期路徑是可能是50BP-50BP-25BP或者75P-25BP-25BP，後者可能性比較大。
美國服務業數據表現強勁，美聯儲加速收緊貨幣政策預期再度升溫，美元指數和美債收益率表現強勁，特別是美元指數站穩110關口。具體來看，美國8月ISM服務業PMI微升至56.9，創4個月新高。商業活動和新訂單指數均升至今年以來的最高水平，物價支付指數回落至2021年1月以來的最低水平。
由於訂單增長和就業強勁，美國服務業8月份連續第二個月回升，同時供應瓶頸和價格壓力有所緩解。美國服務業數據強於預期，經濟衰退的擔憂有所降溫，助長了對美聯儲將繼續加速加息以抑制通脹的預期；聯邦基金利率期貨目前認為，美聯儲在9月政策會議上加息75 個基點的可能性上升為73%。
