鋅鎳：宏觀情緒緩和，鋅鎳繼續企穩反彈；
周二滬鋅主力合約較前一交易日上漲1.4%。當地時間25日，俄羅斯天然氣工業股份公司宣布停止使用「北溪—1」的另一台渦輪機以進行維修。從7月27日起，俄氣通過「北溪—1」管道運輸的天然氣量將不超過每天3300萬立方米。歐洲煉廠成本高企，外盤鋅錠供應比較緊張。國內鋅精礦加工費低位，供應緊張局勢未改，但進口礦盈利窗口短線打開，冶鍊綜合利潤反超國產礦，有利於緩解國內礦端緊張的局面。需求端，鍍鋅企業開工率有所上行。庫存方面，LME庫存低位且持續去庫，國內庫存本周繼續下行。本周宏觀情緒緩和，鋅震蕩反彈。
周二滬鎳主力合約較前一交易日上漲5.58%。基本面方面，電解鎳產量持續增長，進口盈利窗口仍處於打開的狀態，但6月鎳進口量同比、環比均下降。鎳鐵方面，印尼項目持續放量，國內鐵廠受前期虧損影響有部分減停產。現貨市場，受純鎳盤面持續沖高影響，國產純鎳端升水下調，市場拿貨情緒好轉。需求端，受庫存和生產虧損影響，7月不鏽鋼產量或繼續下行。而新能源領域，中間品使用比例大幅上行，鎳豆需求減弱。合金方面，雖近期波動較大但受上周盤面沖低影響市場採購情況較好。整體來看，鎳供需方面並不樂觀。但鎳前期超跌，庫存處於歷史低位且持續去庫，近日宏觀情緒緩和，鎳價自低位持續反彈，短線或還有上行空間，但壓力逐漸增大，前期抄底多單注意做好止盈。
貴金屬：美債利率略有反彈 金銀震蕩偏弱；
周二，黃金白銀期貨震蕩偏弱。截至14:30，滬金主力合約AU2212暫報376.98元/克，下跌0.21%，滬銀主力合約AG2212暫報4139元/千克，下跌0.72%。周二，美債利率略有反彈，金銀震蕩偏弱。美國7月Markit服務業和綜合PMI降至47均落入收縮區間。歐央行加息50bp並推出TPI反碎片化工具，歐洲儘管仍受俄羅斯制約但「斷氣風險」有所緩解，這均為歐元提供一定支撐，美元指數回落將繼續為黃金階段性反彈創造條件。關注本周美聯儲會議，大概率加息75bp，預計加息預期對貴金屬利空短期衝擊已有限，黃金有望延續反彈，而工業屬性拖累下，白銀仍承壓。
??操作上建議：逢低布局黃金多單，白銀觀望。
白糖：鄭糖觸底回升 下方存在支撐；
周二，鄭糖刷新新低之後反彈，持倉明顯減少，成交有所縮量。據云南糖網，現貨價格跟隨盤面再度下調30元/噸。國際市場由於巴西增加糖產量的預期持續調整。國內基本面來看，庫存壓力有限。但後期進口或有放大。但是5600元/噸一線的價格偏低，且在進口並未實際到港之前，國內供應明顯較上一年度收縮，短期或有反彈。操作上建議短線交易為主。
棉花：鄭棉偏弱運行 等待政策指引；
周二，鄭棉維持偏弱震蕩，但總體維持反彈勢頭。成交繼續收縮，持倉減少。中國棉花信息網顯示，現貨指數價格持續回升，3128B指數較前一日上調23元/噸，報15865元/噸。鄭棉短期受到輪入政策或將變動的預期支撐，關注輪入政策變動能否落地。另外宏觀方面美聯儲加息是否出現超預期的情況也需要密切關注。短期雖然波動有所收斂，但是事件衝擊下，棉花仍有高波動可能。操作上建議短線交易為主。
花生：多空博弈 花生反覆震蕩；
周二，花生期貨小幅上漲。主力合約PK2210偏強震蕩，較上一交易日漲0.7%左右，減倉0.2萬手，持倉10萬手。產區地面庫存基本消化，冷庫留有一定庫存。局部白沙花生交易減少，產區出貨心態略顯着急。新作種植面積減少幅度明顯，且生長期內產區天氣不佳，減產預期強烈。減產預期及季節性消費淡季持續博弈中，預計近期花生市場行情維持震蕩行情，操作建議震蕩思路對待。
豆類：美豆天氣炒作展開 連粕震蕩走高；
周二連粕市場震蕩走高，早盤市場受到隔夜美豆高漲的提振，期價大幅攀升，此後期價在高位窄幅震蕩至收盤，空頭平倉成為推動價格的主力，持倉出現明顯的下滑，但低位買盤數量有限。國際方面，CBOT大豆電子盤震蕩走高，最新美豆優良率繼續下調，從上周的62%降至59%。上周天氣預報的降溫降雨出現轉變，氣象預報顯示，本周從西部種植帶到五大湖區，再到東北各地，氣溫將會上升至高於正常水平，可能比正常高出3到8華氏度。本周和下周初美國西北地區將會出現炎熱天氣，幾個地區的溫度將比正常高出10至20華氏度，在極端情況下，周三的溫度將達到110華氏度。這樣的天氣狀況不利於大豆作物生長。這讓進入生長關鍵期的美豆獲得提振，天氣溢價開始展開。受此影響，匯易網顯示豆粕現貨價格上漲，部分品牌上漲30-70元/噸。基差相對走強。中國糧油商務網最新庫存數據顯示，豆粕庫存降至96.5萬噸，儘管上周單周壓榨量有所增加，但下游採購增加，庫存穩中趨降，市場對於後期供給擔憂有所增加。連粕走勢更多跟隨美豆而動，當前買盤力量有限，因此市場或維持弱勢震蕩行情，一旦買盤增加，可以少量短線多單參与。
油脂：庫存回落 油脂收漲；
周二國內油脂期貨震蕩走高，日間資金進出頻繁，盤中一度買盤湧入，連棕油高漲，午後短多平倉期價高位小幅回落，期價脫離日內高點。中國匯易油脂現貨報價顯示，江蘇豆油價格上揚，當地市場主流豆油報價10160元/噸-10260元/噸，較上一交易日上午盤面上漲300元/噸。廣東廣州棕櫚油價格上揚，當地市場主流棕櫚油報價9590元/噸-9690元/噸，較上一交易日上午盤面上漲330元/噸。江蘇張家港菜油價格上揚，當地市場主流菜油報價12710元/噸-12810元/噸，較上一交易日上午盤面上漲380元/噸。
周二BMD的棕櫚油期貨強勁反彈。外部市場上漲，黑海穀物出口前景仍然存在不確定性，有助於棕櫚油期貨增添風險升水。國際原油的走高也給市場帶來些許提振。由於近期棕櫚油市場新的消息匱乏，市場超跌后技術反彈需求強烈。國內方面，中國糧油商務網最新庫存數據顯示，三大植物油庫存穩中趨降至146萬噸，各個品種庫存均有不同的下降，尤其是豆油庫存降幅較大。這也是近期國內油脂基差高企的原因。由於國內油脂庫存修復緩慢，內盤油脂走勢略強於外盤。由於美豆、馬棕油等進入生長、產量關鍵期，市場波動或將加劇。短期油脂或低位震蕩加劇，等待方向進一步明朗化。短線操作。
蘋果：早熟果行情良好 關注晚熟生長及上市情況；
周二，蘋果期貨大幅下跌。主力合約AP2210開盤迅速回落，尾盤再度重挫，較上一交易日跌近3%，減倉0.1萬手至持倉13萬手。西北地區早熟蘋果陸續上市，紅果少，好貨價格偏高運行；山東早熟蘋果價格同樣高於去年同期，但不及西北漲幅。早熟偏強的行情，對於晚熟富士的開秤價格預期有一定支撐作用。今日蘋果大幅下挫，抹去近一周來的漲幅，但下方空間並不大。短期建議觀望，中長期建議偏多思路對待。
生豬:偏弱震蕩 關注整數關口支撐力度；
周一生豬期貨下跌為主，主力LH2209暫報20235元，較上日結算價跌2.53%。現貨方面，據匯易網，河南21.8-22.3元/公斤，較昨日持平；山東21.5元/公斤-22.1元/公斤，較昨日下跌0.6元/公斤；近期生豬市場下游消費表現平平，對豬價提振力度一般，加之養殖戶出欄積極性有所上升，現貨仍是偏弱震蕩為主，但根據仔豬出生數據推算7-9月國內生豬處於供應收縮的階段，且目前到8月中旬仍是傳統的季節性上漲窗口期，預計後市繼續下行空間有限。操作上，觀望。
玉米:利空出盡 期現貨反彈；
周一玉米期貨繼續減倉反彈，主力C2209暫報2617元/噸，漲1.47%。現貨方面，南北港口玉米價格略有反彈，北方港口糧商自行集港為主，錦州港集港2700元/噸附近（少量貨源），廣東蛇口新糧散船2720-2780元/噸，較昨日反彈10元，按質論價特徵突出，集裝箱一級玉米報價2950-2970元/噸，東北玉米價格繼續走低，黑龍江深加工主流收購2550-2700元/噸，吉林深加工主流收購2640-2720元/噸。對於國內而言，進口穀物環比開始減少，國內玉米供應競爭壓力下降，近期宏觀轉向、商品價格集體下跌使得貿易商進入主動去庫存階段，這一方面加大了現貨市場的短期衝擊，但另一方面也意味着價格存在超跌修復的可能。而從整體供需來看，國內產需缺口長期存在，而新作期貨合約價格已經低於國內種植成本折算的港口價格，這意味着盤面是有一定的低估風險。操作上，觀望為主。
來源：國信期貨
