鋅鎳：宏觀主導盤面走勢，鋅鎳下行；
周四滬鋅主力合約較前一交易日下跌4.7%。美國CPI數據遠超預期，7月份加息100個基點概率飆升，宏觀施壓有色板塊。基本面方面，北溪管道11-21日例行檢修，輸氣量降為0，歐洲電力期貨價格再度上行，歐洲煉廠成本高企，外盤鋅錠供應比較緊張。國內鋅精礦加工費低位，供應緊張局勢未改，但進口礦盈利窗口短線打開，冶鍊綜合利潤反超國產礦，有利於緩解國內礦端緊張的局面。需求端，鍍鋅企業開工率偏低。庫存方面，LME庫存低位，內盤庫存也從高位快速下滑。鋅基本面供需兩弱，主要矛盾不突出。宏觀情緒將重新主導盤面，鋅短期偏弱震蕩。
周四滬鎳主力合約較前一交易日下跌5.83%。基本面方面，電解鎳產量持續增長，進口盈利窗口仍處於打開的狀態，供給端短期相對寬鬆。鎳鐵方面，印尼項目持續放量。需求端，受庫存和生產虧損影響，7月不鏽鋼產量或繼續下行。而新能源領域，中間品使用比例大幅上行，鎳豆需求減少。硫酸鎳價格持續走低且深貼水純鎳，鎳豆暫無經濟性可言。整體來看，鎳供需方面仍然不樂觀。7月份海外宏觀壓力較大，鎳價承壓，短線偏弱震蕩。
貴金屬：通脹擴散全面上揚 貴金屬等待地緣因素落地；
周四，黃金白銀期貨高開低走。截至14:30，滬金主力合約AU2212暫報376.36元/克，下跌0.12%，滬銀主力合約AG2212暫報4207元/千克，上漲0.31%。美國6月CPI同比升9.1%，高於市場預期且續創1981年來新高。本次數據繼續顯示通脹擴散后的全面漲價，除了食品和能源外，租金及核心項均漲勢不減。通脹強粘性及進入高通脹階段后的自我強化特性，通脹自然回落難度再度加大。市場對未來美聯儲加息預期亦再度抬升，市場預期將有75%概率在7月加息100bp。參考70年代經驗，通脹問題解決除了依託貨幣政策急緊縮，外部能源供給和內部財政、工會亦需配合。故當前通脹預期焦點仍集中於本周拜登訪問沙特進展，關注能源供給和通脹預期是否有望繼續緩和，若持續向有力抑制通脹的方向發展，將使貴金屬短期內繼續承壓，反之貴金屬將迎來反彈回歸前期高位震蕩局面。
豆類：抄底買盤入場 連粕震蕩收漲；
周四連粕市場震蕩收漲，市場抄底買盤入場提振市場。國際方面，CBOT大豆電子盤震蕩收漲，隨着美國糟糕的數據的落地，市場似乎已經消化，美豆回歸到自身基本面上，近期美國產區遭遇炎熱天氣，這將對生長中的美豆有所打壓。受此影響，國內豆粕現貨跟盤上漲，部分品牌漲幅為50-90元/噸。隨着豆粕低位止跌，現貨市場成家開始好轉，昨日豆粕成交放量。現貨走勢明顯強於期貨。連粕市場則依然跟隨美豆而動，市場弱勢反彈，短線操作。
油脂：印尼限制勞工出境 馬棕油止跌反彈；
周四國內油脂期貨震蕩收漲，期價從夜盤低位逐步回升，低位少量買盤與空頭平倉推動價格止跌反彈。現貨方面，江蘇豆油價格小幅上揚，當地市場主流豆油報價9550元/噸-9650元/噸，較上一交易日上午盤面上漲170元/噸。廣東廣州棕櫚油價格小幅上漲，當地市場主流棕櫚油報價9040元/噸-9140元/噸，較上一交易日上午盤面上漲150元/噸。江蘇張家港菜油價格上揚，當地市場主流菜油報價11560元/噸-11660元/噸，較上一交易日上午盤面上漲480元/噸。
周四BMD毛棕櫚油期貨先抑后揚，從一年多來的低點位置反彈。印尼周三表示已暫停派遣其公民到馬來西亞工作，其中包括為種植業招募的數千人，理由是馬來西亞方面未能遵守兩國之間簽署的工人招募協議。銀河聯昌分析師表示，由於棕櫚油生產的季節性高峰期即將到來，而種植園嚴重依賴印尼工人從事油棕果的收割，印尼印尼暫停派遣勞工將對馬來西亞種植業造成嚴重衝擊。這意味着2022年下半年的棕櫚油產量可能低於去年同期水平。國內方面，伴隨着馬棕油的回升，國內油脂市場跟盤走高，市場出現超跌之後的反彈行情，短空平倉兌現利潤。市場或將開啟反彈修正行情，等待印尼政策的進一步明朗化。操作上反彈擇機拋空對待。
玉米:高基差支撐 期貨減倉上行；
周四大連玉米減倉上漲，主力C2209暫報2709元/噸，漲0.7%。現貨方面，南北港口玉米價格穩定，方港口糧商自行集港為主，錦州港集港2780-2800元/噸，廣東蛇口新糧散船2790-2820元/噸，較昨日降價20元，集裝箱一級玉米報價2980-2990元/噸，東北玉米價格偏弱運行，部分企業小幅降價，黑龍江深加工主流收購2620-2750元/噸，吉林深加工主流收購2600-2750元/噸。總體上來看，下游深加工企業及飼料企業以消耗庫存為主，做高庫存動力不足，且南北港口庫存偏高，現貨整體供需矛盾不大。期貨來看，近期盤面大幅下跌，期貨已經貼水現貨，後市下行空間或有限。操作上，輕倉買入。
生豬:現貨轉弱 期貨下跌；
周四生豬期貨高位調整，主力LH2209暫報22230元，跌1.83%。現貨方面,河南報價22.4元/公斤-22.9元/公斤，較昨日小跌0.4元/公斤；山東報價22.7元/公斤-23.3元/公斤，較昨日持平；從供應來看，6-9月出欄環比下降概率較大，且季節性而言，當下至8月中亦是易漲難跌的窗口。但下游屠宰及貿易環節走貨相對較弱，對高價抵觸情緒較大，加之周末上漲後部分養殖戶出欄心態增強，短期上下游博弈加大，預計短期高位震蕩。操作上，單邊交易暫時觀望。養殖企業以適度套保鎖定利潤為主。
原油：美國原油和成品油庫存增加 油價短期震蕩偏弱；
周四國內原油期貨價格弱勢小幅震蕩運行。EIA報告顯示，美國至7月8日當周除卻戰略儲備的商業原油庫存為2021年12月10日當周以來最高。除卻戰略儲備的商業原油庫存增加325.4萬桶至4.27億桶，增幅0.77%。EIA汽油庫存比前一周增加582.5萬桶。美國國內原油產量減少10萬桶至1200萬桶/日。周二歐佩克發佈了7月份《石油市場月度報告》，這次報告中，歐佩克對2022年世界石油日均需求和非歐佩克供應量估測保持不變，同時預測2023年石油需求增長減緩。美國總統拜登訪問沙特，預計可能促成沙特答應增加部分產量，關注最終結果。技術面，油價SC2208短期震蕩偏弱。操作建議：震蕩偏空思路操作。
橡膠：需求端缺乏利好支撐 膠價維持震蕩偏弱；
周四滬膠繼續下跌創新低。現貨方面，今日上海市場天然橡膠現貨價格重心小幅下滑50元/噸，聽聞部分下游逢低補倉，成交有所改善，主流參考價格如下所示：21年全乳價格為12050-12100元/噸，越南3L/混合膠價格為12300元/噸附近，實單具體商談。國內橡膠現貨市場主流價格跟隨期貨盤面下跌300-500元/噸，下游逢低適量買入。供需矛盾短期無明顯改善，下游需求，輪胎廠面臨內銷弱、庫存高困境，企業開工負荷仍難有明顯提升，原料需求端缺乏利好支撐。上游膠水供應增加，價格走弱。技術面，膠價RU2209震蕩轉弱。操作建議：震蕩偏空思路操作。
PTA：市場仍然悲觀 PTA延續下行；
周四TA2209收跌3.78%。現貨市場，7月寧波貨源報盤參考期貨2209升水400元/噸自提、7月主港貨源報盤參考期貨2209升水470-480元/噸自提，參考商談5820-5970元/噸自提，買賣氣氛一般。PTA檢修供應收縮，終端織造需求淡季，下游聚酯開工偏低，基本面供需雙弱。油價弱勢震蕩，成本重心鬆動下行，PTA加工費回落。短期PTA仍受成本波動影響，關注原油價格走勢。建議短線偏空操作。
聚烯烴：盤面單位震蕩整理；
周四塑料2209收跌0.44%。石化報價部分下調，市場交投氣氛謹慎，實盤側重商談，線性華北報價8050-8300元/噸，華東報價8100-8250元/噸，華南報價8350-8600元/噸。
周四PP2209收漲0.01%。石化報盤部分下調，下游謹慎觀望，成交未見明顯好轉，拉絲華北報價8050-8130元/噸，華東報價8100-8250元/噸，華南報價8300-8450元/噸。
當前基本面變化不大，但近期市場信心受挫，下游原料採買謹慎，石化庫存小幅累積。宏觀情緒有待修復，大宗商品仍然弱勢，聚烯烴低位震蕩整理，關注油價走勢及宏觀情緒變化。建議短線操作為主。
鐵礦石：宏觀情緒弱勢 盤面延續震蕩；
周四鐵礦石09合約延續震蕩，低位盤整。宏觀情緒方面，美國PPI持續上行，美聯儲大幅加息預期升溫，大宗商品情緒弱勢。地產端利空消息不斷釋放，斷供潮等利空消息不斷釋放。今天鋼材數據顯示終端需求環比轉弱，市場信心缺失。產業上看，鋼廠在悲觀預期下持續減產，鐵水產量降低至230萬噸，隨着需求持續走弱，未來或將持續下降。操作上震蕩操作，或逢低做多螺礦比。
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焦炭焦煤：期貨貼水 低位震蕩；
周三，焦炭2209低位開盤，震蕩運行。鋼廠對焦炭現貨提降，焦企虧損，進一步擴大限產。鋼廠高爐開工低位，焦炭需求承壓。鋼廠對原料採購積極性一般，廠內維持低庫存狀態，部分鋼廠有三輪提降預期。現貨交投氛圍較弱，期貨提前反應下跌，貼水狀態低位震蕩，建議短線操作。
周三，焦煤2209低位開盤，震蕩運行。國內煤礦開工持穩，進口方面，蒙煤向國內通關恢復。下游利潤壓力普遍，開工低位，焦煤真實消耗量低位。焦炭現貨有降價壓力，少數企業詢價，礦方暫無新訂單。期貨盤面低位震蕩，建議短線操作。
螺紋鋼：產量繼續減產 需求利空落地；
周四期螺震蕩為主。本日上海鋼聯最新供需數據出爐，螺紋鋼產量245.6萬噸，環比下降9萬噸。螺紋鋼總庫存1038.8萬噸，環比下降52.5萬噸。表觀需求298.2萬噸，環比下降6.7萬噸。供需面來看，鋼材供需存三減，需求持續走低，給鋼價帶來下行壓力，但近期地產行業利空落地，市場期待政策救市，建議投資者觀望為主。
鐵合金：鋼材減產壓制合金需求；
錳硅：周四錳硅期貨繼續走低。目前從原料來看，錳礦5月進口數據出爐大幅減少，從6月到港來看，預計6月進口錳礦還少於5月，從發貨來看，預計7月錳礦供給仍然減少。錳硅生產嚴重虧損，南方大虧，北方小虧，現貨企業繼續減產：（6.30）Mysteel統計全國121家獨立硅錳企業樣本：開工率（產能利用率）全國43.93%，較上周減9.74%；日均產量23735噸，減2280噸。錳硅產量嚴重不足，但鋼廠減產壓制錳硅需求，供需雙減，觀望為主。
硅鐵：周四硅鐵期貨震蕩回落。硅鐵盤面高值成本已無利潤。Mysteel：2022年6月調研統計全國硅鐵主產區企業約136家，6月全國硅鐵產量為55.06萬噸，較5月增0.12萬噸，較去年同期增4.14萬噸（2021年6月硅鐵產量50.92萬噸）。硅鐵國內供需偏向過剩，海外需求亦有所回落，但盤面高值成本無利潤。建議觀望為主。
來源：國信期貨
