周四(7月14日)上海原油價格收盤小幅下跌8.6元，跌幅8.6%。主力合約2209終盤收於628.3元/桶，跌8.6元/桶。油價收跌，主要因美聯儲加速收緊政策升溫，且全球經濟放緩的憂慮加重。
期貨合約成交情況和原油圖表
（期貨合約成交情況）
（INE原油日線圖）
中國及海外消息
EIA原油庫存意外超預期
美國EIA公布的數據顯示，截至7月8日當周美國除卻戰略儲備的商業原油庫存意外超預期，精鍊油庫存和汽油庫存均超預期。具體數據顯示，美國截至7月8日當周EIA原油庫存變動實際公布325.40萬桶，預期減少193.3萬桶，前值增加823.5萬桶。汽油庫存實際公布582.50萬桶，預期減少267萬桶；精鍊油庫存實際公布266.80萬桶，預期243.3萬桶，前值減少126.6萬桶。
上周美國國內原油產量減少10.0萬桶至1200.0萬桶/日，戰略石油儲備（SPR）庫存減少688.1萬桶至4.851億桶，降幅1.4%。上周進口667.5萬桶/日，較前一周減少16.4萬桶/日，美國上周原油出口增加41.2萬桶/日至302.4萬桶/日。美國上周戰略石油儲備（SPR）庫存減少688.1萬桶至4.851億桶，降幅1.4%。美國原油產品四周平均供應量為1977.1萬桶/日，較去年同期減少4.15%。
EIA報告顯示，美國至7月8日當周戰略石油儲備庫存為1985年8月16日當周以來最低。除卻戰略儲備的商業原油庫存為2021年12月10日當周以來最高。汽油庫存增幅錄得2022年1月14日當周以來最大。精鍊油庫存增幅錄得2021年12月31日當周以來最大。
美國6月CPI增幅超預期，美聯儲大幅加息預期升溫
美國6月未季調CPI年率錄得9.1%，預期8.80%，前值8.60%，為1981年11月以來最大增幅。當月CPI能源指數上漲7.5%，貢獻了總漲幅的近一半。能源價格同比上漲41.6%。除此之外，汽車行業也令人擔憂，因為它仍處於高位，租金繼續攀升。如果這份報告更多地是由食品驅動的，我會對它更不屑一顧，但有一些因素推動了它的上升。二手車數據尤其令人驚訝。
「CPI超過9%」這個數字對普通民眾來說並不好看，美聯儲要想軟化立場將會很困難。在CPI高於預期之後，美國國債收益率飆升。可以理解的是，隨着報告顯示美聯儲將進一步收緊貨幣政策.前端利率先採取行動，互換市場顯示，交易員現在預計美聯儲在7月份有加息100個基點的可能性。消費物價數據公布后，7月合約的利率一度升至2.416％，比當前有效聯邦基金利率高出約83.6個基點。這意味着市場認為加息幅度達到75個基點已經確定無疑，而且加息整整一個百分點的概率大約三分之一。美聯儲觀察顯示，美國聯邦基金利率期貨顯示美聯儲有80%的可能在9月再次加息75個基點。
IEA月報稱，油價上漲和經濟環境惡化對原油需求造成損害
IEA月報：油價上漲和經濟環境惡化已經開始對石油需求造成損害，發達經濟體石油需求增長放緩，俄羅斯供應彈性緩解了市場緊張,俄羅斯繼續通過減少石油出口來獲得更多收入，由於俄羅斯在制裁期間的「韌性」，6月全球石油產量增加69萬桶/日至9950萬桶/日，6月份俄羅斯石油出口量下降25萬桶/日，至740萬桶/日，正在進行有關確定俄羅斯石油價格上限的可靠市場機制的談判。
隨着歐佩克+減產計劃的全面取消，沙特和阿聯酋8月份的總閑置產能可能降至220萬桶/日，將2022年全球石油需求增長預測下調至9920萬桶/日，受非經合組織國家需求強勁增長的帶動，2023年石油需求將增加210萬桶/日，至1.013億桶/日，歐佩克國家6月減產執行率為314%，俄羅斯為372%，高油價降低了經合組織國家的石油消費，但發展中國家的需求已經反彈.全球石油庫存仍處於極低水平，在能源使用方面需要強有力的政策干預，否則世界經濟復蘇將面臨風險，隨着需求增長放緩，油價對經濟構成威脅。
機構觀點
國泰君安期貨研報原油:弱勢延續，關注極端下行風險
昨夜，內外盤油價在此前大跌后出現小幅修復性反彈,Brent一度再次站回100美元/桶上方。雖然歐洲能源緊缺情況依舊嚴峻，但市場短期交易的核心矛盾是更多計價海外經濟體能源危機下的經濟衰退利空而非能源緊缺本身，震蕩下行趨勢基本確立。昨夜美國6月CPI年率公布再次大幅超出市場預期，市場逐步計價7月末美聯儲議息會議加息100BP以遏制通脹。考慮到美聯儲多次強調當前首要任務為遏制通脹，暫時並未鬆口放緩加息，近期美元持續走強、歐元持續貶值，市場對於緊縮疊加經濟衰退的利空預期較6月更強。當前市場處於通脹預期快速下滑但通脹現實水平依舊處於高位的微妙狀態，警惕通縮風險下油價的進一步趨勢下跌，且經濟衰退前景近日迅速升溫下短線有出現極端下行行情的可能。其中，WTI未來或跌破90美元/桶，SC或跌破600元/桶，建議關注本月拜登拜訪中東產油國情況。
展望2022年下半年，海外緊縮周期加速推進，對於大宗商品存在趨勢見頂回落風險的判斷不應有太多質疑。在上半年化工利潤持續低位、4月以來有色系趨勢下行以及6月以來黑色系開啟大跌后，原油受到的板塊輪動下行壓力較大。此外，考慮到俄羅斯原油流向亞太的路徑已經完全打通，市場在計價完歐盟年底前停止90%的俄羅斯原油進口利好后未來或將長期受到俄油南下的邊際利空的抑制，尤其可能淡化亞太地區下半年季節性旺季利好。因此，長期來看如果6月下至7月上旬油價能夠企穩反彈，三季度或仍有一次力度更大的調整，潛在下行空間較上半年高點或有20%-30%（外盤兩油或觸及100美元/桶以下，SC或觸及600元/桶以下）。當然，下半年原油市場在供需兩端的不確定性依舊較高，策略上建議重點關注各類套利策略
海通期貨：油價星線之下暗流涌動，美國通脹報表，需求大跌，市場表現神經質
考慮到大宗商品市場確實有短線超賣跡象，部分品種可能會走技術性反彈，市場情緒的變化也會影響到油價節奏，短線上油價背靠關鍵區間低位支撐，多頭已經退無可退，估計會有博弈，拜登中東之行效果接下來2天將繼續衝擊市場。從目前市場面臨的局面來看全球疫情局勢日趨嚴峻，宏觀和需求角度均持續施壓市場，供應端緊張是多頭仰仗的最後陣地，如果一旦供需層面惡化，原油價格後期也很難再守住高價區。
高盛料原油市場供應繼續吃緊
高盛表示，原油需求繼續超過供應，沒有跡象表明經濟放緩足以達到短期內令市場供需平衡的程度。高盛能源研究部負責人Damien Courvalin稱，布倫特原油現貨對期貨的溢價創下歷史新高，表明當前價位上供應吃緊局面持續存在。他說，「現貨市場仍在發出供應非常非常緊張的吶喊」。Courvalin稱，即使拜登說服歐佩克增加供應，情況也只能暫時緩解，無法解決整個能源市場投資不足的問題。他說，最近因經濟衰退擔憂而導致的原油期貨下跌加劇了投資不足風險，因為當前的價格曲線阻礙了急需的產量增長。
銀河期貨原油：短期消息面頻發增加波動，暫時建議觀望
隔夜原油利空密集釋放，通脹水平新高后預計未來有所放緩，短期利空出盡后油價企穩。拜登在當地時間13日抵達以色列，後續交易日需關注美國與OPEC會談結果，宏觀衰退邏輯下，中期油價中樞下行，但短期消息面頻發增加波動，暫時建議觀望
華泰期貨原油：三大機構月報並未顯著下修需求增長
本周三大機構陸續發佈月度報告，雖然市場近期非常擔憂經濟衰退拖累石油需求增長，但在本次月報中，三大機構對今年需求增長的下修仍舊不明顯，IEA認為今年需求增加173萬桶/日，較上月下修8萬桶/日，EIA認為需求同比增長223萬桶/日，較上月下修5萬桶/日，OPEC認為需求增加337萬桶/日，較上月無變化，對於2023年的需求增長，三大機構的預測在200至300萬桶/日之間，同時亦無顯著下修，其中EIA還上修了30萬桶/日。事實上，本次月報修正最大的來自對俄羅斯供應增長的上修，這與上月的月報類似，雖然被歐美製裁，但俄羅斯的石油供應仍有較強韌性
能源中心公告
關於2022年6月查處違法違規行為情況的公告〔2022〕24號
為切實強化風險防範，加強一線監管，規範期貨交易行為，保障期貨市場參与者的合法權益，上海國際能源交易中心（以下簡稱上期能源）持續對違法違規行為進行查處。2022年6月份查處情況如下：
異常交易行為管理方面，處理異常交易行為1起，系自成交超限，通過會員單位對上述達到異常交易處理標準的客戶進行電話提示1次。
實際控制關係賬戶認定與協查方面，對88組224個客戶進行實際控制關係認定。
違規交易處理方面，處理涉嫌違規交易線索5起。其中，自成交影響價格1起，涉嫌相互交易轉移資金3起，客戶涉嫌存在實控關係未申報1起，均已通過會員單位對相關客戶進行合規警示教育並採取相應監管措施。本月，上期能源對1起違規線索進行立案調查。
上期能源提醒投資者在日常交易中注意合規風險並做好實際控制關係賬戶的報備。
特此公告。
上海國際能源交易中心
2022年7月13日
