國債：政策短期真空，國債輕倉短多；
隨着半年末過後，私人投資主動性依舊不足，尤其是房地產方面，住房信貸增長不及預期。這是國內居民加槓桿乏力的表現。經濟整體上仍然有較大的壓力，政策投資由於自我資金的限制，政策力度也感到約束。政策短期有真空預期，利率或有下滑，國債輕倉短多。
股指：板塊巨震，股指觀望；
近期國內股市資金在熱點板塊博弈較重，尤其是新能車鋰電池與新能源光伏方面，機構的大幅分歧導致其板塊大跌大漲。即便個股有業績利空也留存資金大幅炒作。由於雙新賽道成為目前股市主流熱點資金博弈重點，板塊震蕩加劇。股指轉為觀望。
鋅鎳：美國CPI數據遠超預期，鋅鎳承壓；
周三晚間滬鋅主力合約較前一交易日下跌3.74%。美國6月份CPI同比上漲9.1%，遠超市場預估的8.8%，續創1981年11月以來新高，5月數據則為8.6%。7份加息100個基點的概率飆升。外圍宏觀施壓有色板塊。基本面方面，北溪管道故障問題因加拿大放行設備有可能解決，但北溪管道輸氣量仍然在低位，電力價格從高點短線下行，但仍處於歷史高位區間，歐洲煉廠成本高企，外盤鋅錠供應比較緊張。國內鋅精礦加工費低位，供應緊張局勢未改，但進口礦盈利窗口短線打開，冶鍊綜合利潤反超國產礦，有利於緩解國內礦端緊張的局面。需求端，鍍鋅企業開工率偏低。庫存方面，LME庫存低位，內盤庫存也從高位快速下滑。鋅基本面供需兩弱，主要矛盾不突出。宏觀情緒將重新主導盤面，鋅短期偏弱震蕩。
周三晚間滬鎳主力合約較前一交易日下跌2.98%。基本面方面，電解鎳產量持續增長，進口盈利窗口仍處於打開的狀態，供給端短期相對寬鬆。鎳鐵方面，印尼項目持續放量。需求端，受庫存和生產虧損影響，7月不鏽鋼產量或繼續下行。而新能源領域，中間品使用比例大幅上行，鎳豆需求減少。硫酸鎳價格持續走低且深貼水純鎳，鎳豆暫無經濟性可言。整體來看，鎳供需方面仍然不樂觀。7月份海外宏觀壓力較大，鎳價承壓，短線偏弱震蕩。
貴金屬：通脹擴散全面上揚 貴金屬等待地緣因素落地；
周三晚間，COMEX黃金期貨上漲0.6%報1735.5美元/盎司，COMEX白銀期貨上漲1.2%報19.194美元/盎司。國內夜盤方面，滬金2212主力合約報378.76元/克，上漲0.51%；滬銀2212主力合約報4261元/千克，上漲1.60%。美國6月CPI同比升9.1%，高於市場預期且續創1981年來新高。本次數據繼續顯示通脹擴散后的全面漲價，除了食品和能源外，租金及核心項均漲勢不減，通脹強粘性及進入高通脹階段后的自我強化特性，通脹自然回落難度再度加大。市場對未來美聯儲加息預期亦再度抬升，市場預期將有75%概率在7月加息100bp。參考70年代經驗，通脹問題解決除了依託貨幣政策急緊縮，外部能源供給和內部財政、工會亦需配合。故當前通脹預期焦點仍集中於本周拜登訪問沙特進展，關注能源供給和通脹預期是否有望繼續緩和，若持續向有力抑制通脹的方向發展，將使貴金屬短期內繼續承壓，反之貴金屬將迎來反彈回歸前期高位震蕩局面。
油脂：油脂低位震蕩 菜油走勢偏強；
周三CBOT豆油期貨收盤下跌，主要受到買豆粕賣豆油的套利影響。12月期約收低1.21美分，報收56.71美分/磅。受此影響，夜盤連豆油低開高走，重心下移。周三BMD毛棕櫚油期貨下跌近9%，印尼在提高棕櫚油出口步伐，市場傳言印尼可能取消每噸200美元的出口費。產量也處於季節性高峰期，但是需求放慢，這對7月和8月份的棕櫚油價格走勢不利。9月毛棕櫚油期約下跌354令吉或8.60%，報收3,762令吉/噸。夜盤馬棕油低開高走，收復部分跌幅。受此影響，連棕油夜盤重心下移，短空平倉凸顯。周三ICE加油菜籽期貨收盤略微下跌，其中基準期約收低0.5%，大草原地區油菜籽作物狀況良好，同樣令油菜籽價格承壓。11月期約收低4.50加元，報收829.90加元/噸。夜盤菜油震蕩收漲，截止收盤OI2209收10760，漲271（2.58%）。菜油走勢明顯強於其他油脂。由於近期國內外油脂跌幅過猛，空頭獲利盤豐厚，因此空頭平倉意願開始有所增加，市場或在低位展開反彈修正走勢，操作上保持反彈拋空的策略。
豆類：天氣擔憂再燃美豆微幅收漲；
周三CBOT大豆期貨收盤上漲，其中基準期約收高0.5%，市場湧現了一些逢低買盤。氣象預報顯示美國中西部地區將會出現炎熱乾燥天氣，威脅大豆作物生長，促使大豆市場保留一些風險升水。。11月期約收高6.50美分，報收1349.50美分/蒲式耳。受此影響，連粕夜盤震蕩收漲，市場低位出現一定的抄底買盤，9月以後進口大豆採購量有限以及美豆的止跌讓連粕獲得一定的提振，市場弱勢震蕩延續。操作上短線操作對待。
白糖: 原糖期貨收升 鄭糖小幅反彈；
原糖期貨上漲，修正前期拋售的跌幅。10合約上漲0.45美分/磅，漲幅為2.4%。基本面上存在偏多支撐。巴西6月下半月產糖量同比下降14.98%，低於市場預期。港口待運船隻數目保持強勁。商品已經走弱幅度較大的情況下，市場認為修正時機逐步成熟，盤面利多開始發酵。夜盤鄭糖跟隨外盤小幅反彈。關注5800點一線爭奪。操作上建議短多交易為主。
棉花: 美棉繼續走弱 宏觀壓力較大；
美棉再度走弱，因強勢美元以及疲軟需求。12合約下跌3.13美分/磅，跌幅為3.45%。通脹數據高於預期，美元走升至近20年以來高位，對於棉價壓制明顯，棉價昂貴也導致消費國如中國的消費減少。已經發佈的月度報告也偏空。美國農業部下調美棉產量、出口以及庫存。夜盤鄭棉刷新新低，弱勢尋底。輪入首日，5000噸全部成交，成交價格16254元/噸。目前商品整體走弱的環境下，鄭棉走勢波動加大，更多取決於資金面。操作上建議短線交易為主。
來源：國信期貨
