鋅鎳：宏觀情緒暫時消退，鋅鎳謹慎做多；
周三滬鋅主力合約較前一交易日上漲0.08%。北溪管道輸氣量仍然在低位，歐洲天然氣供給緊張，電力價格回到3月份高位，歐洲煉廠成本再度上行，外盤精鍊鋅供給緊張局面難解。國內鋅精礦加工費低位，供應緊張局勢未改，但進口礦盈利窗口短線打開，冶鍊綜合利潤反超國產礦，有利於緩解國內礦端緊張的局面。需求端，鍍鋅開工率下行，主因鋼材利潤壓縮嚴重。庫存方面，LME庫存低位且持續去庫，內盤庫存去庫速度加快。整體來看，鋅基本面仍然處於中性偏多格局。美股止跌企穩，宏觀情緒暫時平復，鋅謹慎看多。歐洲天然氣供給問題仍需跟蹤。
周三滬鎳主力合約較前一交易日下跌4.25%。基本面方面，5月鎳鐵進口量大增至49.21萬噸，同比增幅達到63.5%，需求端，國內300系不鏽鋼廠在庫存壓力下，6月排產減少，對鎳原料需求下降，鋼廠對於精鍊鎳用量進一步縮減。在新能源需求方面，MHP和高冰鎳經濟性較鎳豆要好，下游減少對電解鎳需求。此外，印尼的鎳中間品迴流也對國內精鍊鎳、硫酸鎳的生產提供了大量的原料支持，國內主要生產廠家產量都有所增加，5月國內精鍊鎳總產量環比增加19.30%，預計6月產量將進一步增加。從供需角度來看，鎳短期並不樂觀，現實改善節奏相對緩慢，但上期所庫存目前只有2564噸，2207合約存在多頭逼倉風險。對鎳建議保持逢低做多節奏。
貴金屬：油價回落 金銀震蕩跟跌；
周三，黃金白銀期貨震蕩偏弱。截至14:30，滬金主力合約AU2208暫報396.12元/克，下跌0.15%，滬銀主力合約AG2212暫報4640元/千克，下跌1.28%。近期原油價格出現較大回落，金銀跟隨震蕩回調。上周鮑威爾發言重申極為關注讓通脹回到聯儲的2%目標，關注晚間鮑威爾國會聽證會最新發言。美聯儲6月會議加息再提速，在經濟預測中上調通脹和失業率預測，下調GDP增速預測，滯漲前景跡象顯現。考慮到美國經濟高位放緩衰退風險上升，貴金屬下方支撐較強，關注黃金1800美元/盎司附近支撐。建議關注能源供給端問題緩解情況，若原油等商品價格大幅回落，貴金屬或將跟跌，屆時調整后將迎來逢低做多的好機會。
豆類：美豆跌勢延續 連粕跟盤下挫；
周三連粕市場大幅下挫，美豆及國際原油的大幅下挫，讓市場看淡情緒加碼，盤面減倉下行，整數關口的跌破。國際方面，CBOT大豆電子盤繼續下行，國際原油日間跌幅接近5美元，讓市場對於大宗商品悲觀情緒加碼。此外市場對於當前天氣的影響也出現了較大的分歧。當前產區的高溫似乎有利於播種的進行，但是對於生長的影響可能當前尚不能看出。不過最新公布的優良率開始下調。受此影響，國內豆粕現貨報價繼續下調報價，跌幅為10-20元/噸。相對而言連粕跌幅超過現貨，美豆重磅下挫帶來的成本驅動越發明顯，市場信心已經出現崩塌局面，連粕市場短期或將調整幅度或加大。短線操作為宜。
油脂：原油跌幅擴大 內盤油脂加速下滑；
周三國內油脂期貨跌幅擴大，連豆油領跌油脂。現貨方面，江江蘇豆油價格有所回落，當地市場主流豆油報價11440元/噸-11500元/噸，較上一交易日上午盤面下跌300元/噸。廣東廣州棕櫚油價格跟盤走低，當地市場主流棕櫚油報價13480元/噸-13580元/噸，較上一交易日上午盤面大跌600元/噸。江蘇張家港菜油價格有所回落，當地市場主流菜油報價13610元/噸-13710元/噸，較上一交易日上午盤面下跌210元/噸。
周三BMD毛棕櫚油期貨下跌3.8%，創下近半年來的新低，因為印尼加快棕櫚油出口步伐，外部市場下跌，令棕櫚油承壓下行。午後國際原油跌幅擴大，馬棕油跌幅加速。目前整體市場悲觀情緒依然濃重。受此影響，國內油脂繼續下行，現貨跌幅開始超過期貨，基差回落。板塊輪動較為明顯，當前油脂市場豆油庫存遠高於其他油脂。這使得市場對於油脂看淡。短線偏空操作為宜。
蘋果：減產已成定局 核心驅動是消費；
周三，蘋果期貨小幅下跌。主力合約AP2210偏弱震蕩，較上一交易日跌0.3%左右，小幅增倉至持倉15萬手。減產或已成定局，市場對於新季減產也無明顯分歧，而對於減產幅度的兌現，還需要等待後期修正數據。整體而言，蘋果進入銷售尾期，產地交易不旺。新季蘋果方面，具體種植面積的下滑幅度需要繼續關注產區動態。暫無更多明顯驅動，操作建議高位區間震蕩思路對待。
花生：產區降雨 或緩解旱情；
周三，花生期貨大幅下跌。主力合約PK2210午後深跌，較上一交易日跌3%左右，期價失守10000元/噸的關口，增倉0.8萬手，持倉13萬手。花生弱勢的原因，一方面在於目前已是季節性消費淡季，產地舊米交易平淡；另一方面，前期減產預期炒作情緒降溫，花生屬於小品種，受資金影響較大，行情波動加劇。綜合來看，目前花生進入消費淡季，交易平淡；新季花生暫未大面積收穫，減產預期炒作情緒轉弱，受資金影響大幅下挫，行情波動加劇，操作建議暫時觀望，等待新季指引。
玉米: 商品整體走弱 玉米減倉走弱；
周三大連玉米期貨下跌，主力C2209暫報2857元/噸，跌1.35%，現貨方面，北港口玉米價格穩定，錦州港集港2800-2820元/噸，較昨日持平，廣東蛇口新糧散船2880-2900元/噸，集裝箱一級玉米報價2970-3000元/噸，較昨日持平，東北玉米價格表現堅挺，黑龍江深加工主流收購2620-2750元/噸，吉林深加工主流收購2600-2750元/噸。基本面來看，目前現貨供需矛盾不突出，短期驅動不足，對於新作來看，中美烏播種面積減少，整體供需格局的預期仍難有太多改善空間，後期天氣炒作風險仍難排除。操作上，觀望。
生豬:多頭減倉 期價下跌；
周三生豬期貨下跌，主力LH2209下跌1.87%,暫報19390元,現貨方面，河南報價17.3元/公斤-17.8元/公斤，較昨日小漲0.3元/公斤；山東報價17.7元/公斤-18.3元/公斤，較昨日上漲0.4元/公斤。基本面來看，能繁母豬存欄及仔豬出生數據來支持6-9月出欄量環比減少的預判，需求方面，公共衛生事件衝擊大最大的時刻可能已經過去，但恢復斜率較緩，而從季節性來看，除去單邊熊市年份，豬價6月到8月中基本上以上漲為主。結合供需定性判斷及季節性規律，現貨仍處於上行趨勢中。對於更遠的預期來說，5月能繁母豬存欄環比上升，表明母豬供應仍是具有較強的彈性，隨着豬價反彈及預期的改善，生豬去產能或已階段性結束，可能對明年3月之後形成供應增量。期貨來看，當前升水及盤面利潤對未來供應壓力減輕及季節性上漲有較為充分的定價，當前位置繼續看多做多性價比有限。價差方面可適度關注LH11-1月逢高做反套機會。
棉花：鄭棉繼續調整 短線交易為主；
周三，鄭棉早盤跳水，結束反彈繼續走弱，成交變化不大，持倉略有增加。現貨指數價格小幅上漲，3128B指數較前一日上調54元/噸。國際市場來看，宏觀方面壓力依舊較大，商品整體走弱壓制。國內來看，短期基本面壓力較大，但價格下挫消化部分利空。關注商品走勢。操作上建議短線交易為主。
白糖：鄭糖增倉調整 現貨再度走低；
周三，鄭早盤快速下挫，成交持倉增加。國際市場來看，印度限制出口但是巴基斯坦或將增加出口，下方18.5美分一線存在支撐。國內基本面來看，總體庫存壓力有限。但是商品整體頹勢拖累，鄭糖短期維持調整走勢。現貨跟隨盤面下調，下調幅度20元/噸左右。操作上建議中期仍以短多思路為主。
來源：國信期貨
