24K99訊 周三(5月18日)，據VanEck貴金屬團隊稱，黃金市場仍處于長期牛市，但在本應是一個完美環境的情況下，美元的上漲限制了金價走勢。
在最新的貴金屬報告中，投資公司VanEck國際投資者黃金基金(INIVX)投資組合經理兼策略師Joe Foster和副投資組合經理Imaru Casanova表示，美元走強是導致當前黃金市場承壓的原因。
盡管這些策略師仍長期看好黃金，但他們表示，隨著美元在20年來最高水平附近交投，黃金可能繼續承壓。
美元指數目前為103附近交投；與此同時，金價仍徘徊在1800美元左右。
“黃金正再次發揮其作為金融避風港和財富儲備的歷史作用。然而，考慮到已經發生的一切，許多黃金倡導者想知道金價為什么沒有漲得更高，”他們在報告中說。“雖然黃金和美元有時會在嚴重的金融壓力時期同時走高，但正常情況下二者走勢相反。我們認為，在當前的牛市中，堅挺的美元抑制了黃金的上漲。”
在美聯儲率先加息的情況下，全球貨幣政策差距不斷擴大，支撐了美元目前的漲勢。越來越多的人預期，美聯儲將在未來三次貨幣政策會議上每次加息50個基點。
盡管美元繼續打壓黃金市場，但Foster和Casanova表示，這種環境對全球經濟構成重大風險，最終可能支撐金價。
“除了潛在的債務混亂之外，通脹和利率上升也可能帶來一系列意想不到的后果，也就是‘黑天鵝’。第一個可能來自日本，它的債務/GDP比率在發達國家中最高。正因為如此，日本金融體系無法容忍更高的利率。”
“其他國家可能也會感受到美元升值的刺痛。根據國際清算銀行(BIS)的數據，截至去年第三季度，美國以外借款人所欠的美元債務總計13萬億美元。隨著美元升值，這些債務以本幣計算會變得更加昂貴。”
除了美元動能大漲帶來的經濟風險上升外，VanEck看好黃金還因為他們預計通脹將令實際利率保持在低位。這位策略師說，上一次通貨膨脹失控是在上世紀七八十年代，當時美國中央銀行不得不大幅提高利率，以降低通貨膨脹率。
“如今，聯邦基金利率為0.025% - 0.050%，而核心個人消費支出利率為5.2%。這表明10%的聯邦基金利率是合適的，這個利率可能會摧毀美國經濟。”“通脹的許多驅動因素可能一開始是外源性沖擊，但現在代表著經濟中的結構性變化。”