周一(5月16日)上海原油價格收盤上漲12.3，漲幅1.78%。主力合約2206終盤收於702.5元/桶，漲1.78元/桶。油價收盤上漲，整體依然維持在震蕩區間中，原油需求前景的改善支持了油價。中國原油需求回升，俄烏博弈加劇繼續推動油價走高。不過，全球央行收緊政策、高通脹和全球經濟成長放緩，限制原油價格走高。
期貨合約和成交情況一覽
交易綜述與交易策略
（INE原油日線圖）
交易邏輯：中國原油需求回升，俄烏衝突博弈加劇等因素支持油價。不過，全球央行升息，經濟增長下滑等因素限制油價走高。油價整體依然陷入在震蕩區間中。由於供需依然趨緊，油價中長期走勢依然看好。
技術面來看，油價維持震蕩，但當前價格仍然運行在長期均線上方，主要技術指標都偏向多頭。投資者以逢低吸納為主。
阻力位：INE原油710.0，美油104.41
支撐位：INE原油650.0，美油95.59
中國及海外消息
分析認為石油需求前景改善，支持油價
美國普萊斯期貨集團高級市場分析師弗林在13日表示，上海疫情的社區傳播清零在望的利好消息刺激油價上漲。美國內政部發言人在12日表示，由於油氣企業缺少興趣，將不再推進阿拉斯加Cook Inlet OCS油氣區塊的拍賣。由於法院判決等帶來的延遲，墨西哥灣259和261兩個區塊的拍賣也將不再推進。
在線經紀商嘉盛集團資深分析師Fiona Cincotta表示，紐約原油期貨價格自去年底以來不斷上揚，最高到達每桶128.20美元。紐約油價此後回落，但仍高於其上升趨勢線和100天均線，目前價格盤整，相對強弱指標也處於中性區域。辛科塔認為，如果紐約油價站上50天均線，或將打開上攻每桶110.5美元的空間。如果未能收復50天均線，紐約油價或回落至心理價位和上升趨勢線的每桶100美元支撐位。
雷斯塔能源公司(RystadEnergy)分析師Louise Dickson表示，在大範圍經濟增長放緩和潛在經濟衰退影響石油需求的情況下，世界處於觀望模式，油價在當日反彈。，在油價繼續處於每桶100美元上方的情況下，疫情下的封禁措施、多國新冠感染人數增長和為應對通脹而採取的財政措施給了市場容易受到驚嚇的理由。
油田服務公司貝克休斯在13日公布的數據顯示，本周美國活躍石油鑽機數量為563個，環比增加6個，同比增幅為211個。同期，加拿大活躍石油鑽機數量為37個，環比下降5個，同比增幅為12個。
伊朗表示如果市場需要更多原油，該國可將石油出口增加一倍
伊朗一位高級官員表示，如果有足夠的需求，伊朗有能力將石油出口增加一倍，儘管有關伊朗核協議的談判已經陷入僵局。
伊朗國家石油公司董事總經理Mohsen Khojastehmehr周六在德黑蘭對記者說，伊朗將「盡最大努力奪回原油市場份額並拉回客戶」。雖然伊朗沒有公布石油產量或出口數據，但分析師估計伊朗每天的出口量高達100萬桶。政府的預算計劃預測在截至2023年3月的年度里日均出口140萬桶。
沙特宣布將繼續提高該國原油產能
沙特能源大臣阿卜杜勒阿齊茲?本?薩勒曼親王當地時間16日上午向外界表示，沙特正在繼續提高本國的原油產能。
阿卜杜勒阿齊茲當天在參加第29屆中東石油和天然氣大會開幕會議時表示，沙特將在2026年至2027年將原油產能提高至1320至1340萬桶/日。他同時警告稱，當前全球疫情正在經歷復蘇，因此市場對原油需求不斷增長，但行業內正面臨石油設施數量不斷減少的現實，因此各國應繼續重視對能源行業的投資，以避免出現原油嚴重短缺的情況出現。
美國正式執行1.8億桶戰略原油拋售計劃，難阻汽油價格創新高
最新的EIA報告顯示，美國1.8億桶的戰略原油拋售計劃正式開始執行。截至當地時間5月12日之前的一周時間內，美國戰略石油儲備(SPR)庫存減少699.1萬桶至5.43億桶，連續第35周錄得下降，而1.27%的周降幅，也是1982年8月20日當周以來最大降幅。
據報道，美國總統拜登3月31日宣布，未來六個月將從美國戰略石油儲備中每天釋放100萬桶石油、累計釋放1.8億桶，以應對供應短缺、油價高企的局面，並稱這是「美國史上最大規模的石油儲備釋放」。拜登在當天的講話中認為，新冠疫情和俄烏衝突是油價上漲的兩大原因。他還承認，對俄制裁有「代價」，全球市場上俄石油供應量下降推升了油價。
這是美國半年內第三次動用戰略石油儲備。去年11月，拜登政府宣布釋放5000萬桶石油儲備。今年3月初，IEA宣布，其成員決定釋放6000萬桶石油儲備，其中美國承諾釋放3000萬桶。IEA數據顯示，美國原油儲備在5.683億桶上下，為2002年5月以來的最低水平。若1.8億桶原油如數釋出，那麼美國的戰略石油儲備將降至1984年以來的最低水平。
在執行戰略原油拋售計劃的同時，美國也在着手補充儲備。美國能源部部長珍妮弗?格蘭霍姆近日表示，將在今年秋季招標，為戰略石油儲備回購6000萬桶原油，這是今年春季創紀錄釋儲後補充儲備的第一步。「(6000萬桶石油的招標)將在2022年秋季進行，以確保未來幾年的交貨，屆時價格預計將顯著低於目前水準。」格蘭霍姆在一份新聞稿中如此描述。
前四月中國原煤、原油、天然氣生產保持增長
中國國家統計局16日披露的能源數據顯示，4月份，規模以上工業主要能源產品原煤、原油、天然氣生產保持增長，電力生產同比下降。前四月中國原煤、原油、天然氣生產保持增長。
原油方面，生產穩定增長，進口由降轉增。4月份，生產原油1700萬噸，同比增長4.0%，增速比上月加快0.1個百分點，日均產量56.7萬噸。進口原油4303萬噸，同比增長6.6%，上月為下降14.0%。前四月，生產原油6819萬噸，同比增長4.3%。進口原油17089萬噸，同比下降4.8%。
天然氣方面，生產保持平穩，進口降幅擴大。4月份，生產天然氣177億立方米，同比增長4.7%，增速比上月放緩1.6個百分點，日均產量5.9億立方米。進口天然氣809萬噸，同比下降20.3%，降幅比上月擴大12.5個百分點。前四月，生產天然氣747億立方米，同比增長6.2%。進口天然氣3587萬噸，同比下降8.9%。
4月俄羅斯原油產量顯著下降
供應方面，4月俄羅斯原油產量顯著下降。俄羅斯燃料和能源綜合調查部門（CDU-TEK）數據顯示，4月1日至6日，俄羅斯平均每天的石油產量為143.6萬噸，相當於約1052萬桶，比3月的1101萬桶減少4.5%，創近兩年來最大降幅。IEA(國際能源署)預計，俄羅斯5月將損失160萬桶/日的石油產能，6月石油產能損失將進一步升至200萬桶/日。若針對俄羅斯的制裁措施升級，從7月起損失產能將上升至300萬桶/日。
歐盟方面稱考慮延緩對俄羅斯石油實施禁令，使得市場對原油供應緊缺的擔憂有所緩和，油價暫時不具備突破上行的基礎。但若後期需求維持季節性增長，再疊加歐洲對俄羅斯石油出口實施禁令，將進一步加劇原油市場供需結構偏緊的局面，油價仍有突破上行的可能。目前在需求維持平穩的情況下，預計油價會繼續維持高位運行。
機構和分析師觀點
國泰君安期貨原油:上測壓力，仍需關注系統性下行風險
上周五夜盤，油價延續此前技術性反彈，重心上移。我們認為，雖然俄烏再次對峙下日內油價有一定可能延續強勢，但近期大類資產及能源以外的各板塊持續普跌，仍需關注盤面正交易通縮風險，暫時觀望反彈持續的時長。考慮到原油在歷次因需求收縮引發的調整中往往最後下跌，若系統性風險繼續釋放，此項利空很可能掩蓋供應端緊缺的利好，短期有再次破位下跌的可能。
整體來看，當前原油市場分地域格局分化明顯。俄烏問題下歐洲能源最為緊缺，疫情影響下亞太需求最為疲弱。因此，在中國疫情尚未完全實現動態清零、交運尚未大幅恢復的情況下，即便真實需求並未大幅收縮，市場短期也完全可能再次交易需求收縮。這種情緒近兩日在其他板塊已經充分醞釀，並且歷史上看往往以非常極端的節奏釋放，需要持續關注。長期來看，如果本輪油價深度回調，依舊存在逢低做多的好機會，低庫存、低供應下三季度均價仍有較高概率保持在高位。此外，考慮到中國疫情終將得到有效控制，且疊加下半年潛在的穩增長發力利好以及人民幣匯率的貶值，人民幣計價的SC未來或強於Brent
華泰期貨原油：歐盟仍未放棄對俄石油制裁
近期美國國內成品油價格強勁，餾分油庫存降至近20年來歷史低位，裂解價差也為2008年以來最高水平，從EIA數據上看，並非是國內成品油需求超預期，主要是二季度開始成品油出口增長強勁，尤其是餾分油對歐洲以及拉美國家的出口，出口歐洲主要是彌補俄羅斯制裁導致的柴油供應缺口，出口拉美主要是需求復蘇以及當地煉廠產能有限。在出口強勁增長的同時，國內煉廠開工回升緩慢，這導致美國成品油供需缺口持續放大，往後看，隨着夏季到來，成品油國內消費將會加快增長，而歐盟如果制裁俄羅斯石油，對美成品油需求也會進一步增加，美國煉廠產能或仍將面對無法同時滿足國內需求與出口需求的局面，全球成品油結構性偏緊的格局暫時難以緩和。
策略：受地緣政治和疫情影響波動較大，短期以中性對待。風險：俄烏局勢緩和，伊朗核談出現重大進展
銀河期貨：原油需求在當前存在支撐，供應端目前缺乏彈性
地緣方面，俄羅斯總統普京告知芬蘭總統，因烏克蘭方面缺乏對進行嚴肅和建設性對話的興趣，俄烏談判實際上已經暫停。芬蘭和瑞典均計劃加入北約，俄羅斯對此提出警告。
供需方面，IEA月報將2季度中國油品需求較上月再度下調30萬桶/天，環比1季度下降40萬桶/天至1510萬桶/天。同時由於俄羅斯出口實質性減少幅度有限，IEA將2季度俄羅斯油品供應上調了70萬桶/天，新的平衡下，俄羅斯2季度供應較1季度下降200萬桶/天，至1250萬桶/天，3季度繼續下降100萬桶/天至1150萬桶/天並維持該狀態至年底。
從微觀上看，海外成品油價格高企，歐洲煉廠檢修季即將結束，原油需求在當前存在支撐，供應端目前缺乏彈性，依舊圍繞俄油制裁來定價，當前原油依舊處在高位震蕩狀態，受消息面影響而波動較大。
中信建投期貨：中國恢復經濟社會生活還會給原油供給提供增量
海外需求仍未看到明顯下滑的跡象，美國汽柴油銷售價格上周再創紀錄高位，原油市場多空消息並存，強勁的需求仍是油價最大的支撐與驅動。數據顯示，全球道路交通運輸活動自前一周以來下降。從供應上看，俄烏衝突延續，歐盟對俄羅斯的出口制裁一波三折，目前尚未達成，5月底會進行新的討論。IEA在最新月報中將俄羅斯供應減量從原來的300萬桶/日下調到100萬桶/日。
OPEC和美國原油產量持穩。IEA在最新月報中，專門討論了俄羅斯4月的石油出口，4月出口環比增加62萬桶/日，回到810萬桶/日的1-2月的水平。俄羅斯對美國和歐洲出口的下滑量，都增加到了印度，1-2月印度進口占整個出口比重1%，4月增加到了10%。成品油相對於原油出口轉移並不順利，所以俄羅斯整體是原油出口增加，成品油出口下滑，這其實也一定程度上提振了成品油的裂解價差。
展望後市，我們認為後期至少還有中國恢復經濟社會生活帶來的需求增量，4-5月中國需求同比可能分別下滑了20%和17%，這些降幅就是未來的增量。上海5月15日疫情防控新聞發佈會上宣布，上海將從5月16日起，有序放開、有限流動、有效管控、分類管理原則分階段推進復商復市。
