鋅：內外盤比值修復，鋅價高位震蕩；
周三晚間倫鋅較前一交易日上漲1.82%。五一期間倫鋅整體呈下跌走勢。歐洲天然氣問題盧布結算問題使得歐洲內部出現分裂，整體天然氣供給量減少不可避免。但歐洲目前處於能源需求淡季，天然氣價格波動不大。進口鋅精礦加工費持續上行，顯示外盤礦端供給趨向寬鬆。國內受物流問題影響，鋅精礦加工費持續下行，供應偏緊局面未改。近期國內價格堅挺，內外盤比值有所修復。國內有貿易商通過在LME交割方式進行鋅錠出口套利，一定程度上可以緩解外盤庫存快速下行的趨勢。短期來看，鋅價有高位調整的壓力，但基本面尚未走差，後期高位震蕩概率較高。交易建議暫時觀望。
貴金屬：美聯儲鷹派不及預期 貴金屬快速下跌告一段落；
五一假期期間，外盤金銀整體先跌后漲，COMEX黃金期貨晨間報1890美元/盎司下跌1%，COMEX白銀期貨報23.015美元/盎司下跌2%。
??美聯儲5月會議落地，整體維持鷹派但不及預期。加息50bp且6月縮表落地，均符合市場預期。鮑威爾稱未考慮過前期市場憂慮的一次加息75bp，通脹可能在逐步見頂，好於市場緊縮預期。考慮到通脹仍高企，經濟增長未顯著受損，未來加息仍將持續。4月公布的ISM製造業和服務業PMI不及預期且略有回落，需求擴張有所降溫。後市來看，緊縮預期驅動減弱，本輪貴金屬快速下跌或告一段落。通脹預期上方空間仍然有限，需求降溫影響或逐步體現，金銀比有望繼續走高，白銀仍將弱於黃金。
白糖: 原糖走弱 鄭糖預計跳空低開；
原糖期貨在節日期間大幅走弱，07合約累計下跌0.6美分/磅，跌幅為3.12%。基本面上，巴西4月上半月壓榨量較去年同期大幅減少66.9%，但是市場認為這主要是壓榨推遲導致，後期仍存在較大供應壓力。巴西貨幣走軟以及交割數量較小也打壓糖價。關注原糖18.5美分一線強支撐。鄭糖預計在外盤影響下跳空低開。不過總體來看，基本面支撐存在。5750-5850元/噸之間仍以逢低做多思路為主。操作上建議短線交易為主。
棉花: 美棉繼續走強 鄭棉預計跟漲；
美棉節日期間維持強勁走勢，07合約累計上漲7.48美分/磅，漲幅為5%。需求強勁提振以及主產區旱情延續。出口報告顯示，4月15-21日，2021/22年度美國陸地棉凈簽約量為2.75萬噸，較前四周均值增長19%。且美棉未點價合同仍處於高位，資金做多意願強烈。鄭棉預計在外盤提振下高開。雖然基本面上支撐不足，需求依舊承壓。但是外盤強勢下，鄭棉短期仍有上行動力。操作上建議短線交易為主。
花生：市場信心不足 花生區間震蕩為主；
節日期間，花生需求表現延續一般。現貨方面，據匯易網，截至2022年4月29日，當前全國花生通米的價格在8450元/噸左右，環比基本 持平。據產區種植農戶反映，今年由於需求偏弱，市場價格落價速度快于往年水平，4月中下旬價格便開 啟偏弱震蕩格局，而往年同期約在五月中下旬才小幅落價，成本利潤倒掛現象明顯。目前需求 仍顯平淡，部分地區交通不便，走貨不暢。短期來看，花生或將維持震蕩，操作建議區間震蕩思路對待。
蘋果：大幅沖高 關注產區坐果情況；
節日期間，產區蘋果走貨表現尚可。出貨量主要集中在山東、陝西主產區，其它地區逐漸進入銷售末期，整體出貨表現較好，庫存處於歷史偏低位置，壓力偏小。新季蘋果方面，山東地區逐漸進入落果期，五一期間部分地區受到低溫凍害影響，但範圍不大，預 計影響程度有限；陝西地區坐果不佳。據了解，今年西北地區因種植收益下滑及老樹換新存在砍樹現象， 但具體種植面積的下滑幅度需要繼續關注產區動態。此階段炒作題材豐富，預計蘋果期貨易漲難跌。操作 建議逢低做多思路對待。
玉米:外部市場支撐仍存 後市震蕩偏強對待；
五一期間國內玉米市場走勢分化，東北市場普遍上調，北港價格亦逼近2900元，市場挺價心理較強，華北相對偏弱，國內現貨市場總體矛盾不突出，行業心態受預期的利多提振。從供需面來看，本市場年度國內缺口預期仍存，需要進口替代性穀物補充，而目前國際穀物類商品價格處於高位，進口成本繼續對國內市場形成支撐。而從新季生產來看，國內外利多因素仍然較多，國內方面新季播種面積受成本上升難有較大增長，而國際方面巴西二季玉米遭受乾旱產量下調，美國新季玉米受強降雨影響而播種進度偏慢，俄烏局勢持續也使得烏克蘭糧食耕種面積減少，全球糧食供需格局暫不具備明顯改善的條件，這會形成對玉米的中長期支撐。操作上，震蕩偏強對待。
生豬:假期現貨上漲 期貨暫時觀望；
五一假期期間國內生豬現貨市場總體上漲，其中廣東因停止外省生豬調入而領漲，而北方後半段跟漲動力不足而小幅調整。供需層面來看，根據前期能繁母豬存欄及仔豬出生情況來看，5月之後國內生豬出欄潛力環比出現收縮，供應壓力或有所減輕，而需求端來看，近期各地公共衛生事件反覆，使得餐飲消費受到抑制，家庭囤肉需求形成局部地區的脈衝效應，但難改總體消費偏弱的現狀。自4月中旬反彈以來，國內生豬養殖行業二次育肥及壓欄惜售心態增強，強化了豬價反彈的持續性，並將部分地區豬價帶到成本線附近，短期進一步沖高動力或減弱，豬價料進入震蕩格局，以等待需求的恢復。期貨來看，目前盤面對未來豬價預期相對樂觀，盤面給出了較高的升水，而從絕對價格來看，7月、9月盤面利潤已經有較大修復，總體估值趨於中性。操作上，觀望。
油脂：多因素共振 美豆油大幅下挫；
五一長假以後，美豆油領跌國際油脂，一方面國際原油下挫，多頭獲利了結，買豆油賣豆粕的套利解鎖。另一方面，美豆走低也給美豆油帶來壓力。周三因國際原油反彈上漲，美豆油止跌反彈。截至收豆油期貨7月期約報收82.43美分/磅，較中國五一節前下跌5.1%。馬來西亞將在周一至周三休市。 五一長假以來。ICE加菜籽跟隨國際原油、美豆及美豆油震蕩下行，加拿大的東部大草原地區天氣多雨，很可能導致當地的油菜籽播種延遲，這有助於限制油菜籽跌幅。截至7月期約報收1144.60加元/噸，較中國五一節前下跌3.6%。節后連豆油、鄭菜油或受到國際油脂下挫而跳低開，連棕油或跟隨周邊油脂震蕩下挫。但由於國際原油波動劇烈，而國際油脂供給偏緊依然存在，市場高位波動或加劇。短線操作。
豆類：種植面積預期增加 節日期間美豆大幅下挫；
五一長假至今，CBOT大豆大幅下挫，美國種植帶的乾旱地區氣溫轉暖，並伴隨降雨，有助於播種落後地區的種植進度加快。美國中西部的天氣將有利於播種，市場預期美豆種植面積或超預期，加上宏觀通脹擔憂，引發拋盤湧出。前兩個工作日能源期貨下跌，拖累美豆油大幅下挫也波及到了大豆市場。周三期價低位止跌回升，因為鄰池小麥大漲。截至7月期約報收1640.50美分/蒲式耳。較中國五一長假前下跌3.5%。受此影響，連粕節后或跳低開，美豆帶來的成本打壓，疊加國內供給增加，需求疲軟或給連粕重創。市場調整幅度或加大。
來源：國信期貨
