由於俄羅斯入侵烏克蘭，且俄羅斯可能每日減產300萬桶，石油市場的極度動蕩將持續下去，因交易商已將原油期貨未平倉買盤降至七年低點。
因此，流動性較差的市場更容易出現劇烈的價格波動，就像在短短兩周內所看到的那樣，油價暴漲和下跌了40美元/桶。自3月初以來，油價的波動比2020年新冠肺炎爆發時的崩盤和2008年金融危機開始時更為劇烈。
截至3月17日，芝加哥期權交易所(CBOE)原油波動指數已經上漲了80%。
分析師和投資銀行說，在不久的將來，市場的波動性會大得多。根據每天和每小時俄羅斯入侵烏克蘭的頭條新聞，伊朗核協議的狀態，能源價格飆升和通脹對需求的衝擊，或由於制裁和自我制裁引起的俄羅斯供應短缺，減少了石油期貨市場的流動性會轉化為更嚴重的跳漲和崩潰。
自烏克蘭戰爭開始以來，交易員和投機者一直在削減原油期貨的未平倉頭寸，也是為了避免自己因油價的極端波動而蒙受損失。
期貨交易所的數據顯示，在截至3月8日的一周內，投資組合經理對布倫特原油的看漲押注減少幅度為多年來最大。油價飆升和波動性加劇導致許多對沖基金和投機者結清多頭或多頭頭寸。
盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen本周早些時候表示，3月11日，六種能源期貨——布倫特、西德克薩斯中質油、RBOB汽油、取暖油、輕油和歐洲天然氣——的未平倉頭寸達到五年半以來的低點。Hansen稱，波動性上升迫使投資組合經理減少敞口，而交易商則削減倉位。
此外，在烏克蘭戰爭爆發后，期貨交易所的初始保證金大幅提高，從而使同樣數量的石油期貨的交易成本大大提高。
Black Gold Investors LLC的對沖基金經理、資深石油顧問Gary Ross表示，鑒於市場的波動性，該市場是不可交易的。
一家大型交易公司的一名紙面交易員表示，波動幅度太大，令人難以忍受。他在評論未平倉倉位大跌時表示，這令市場流動性下降，因而容易出現歷史上最劇烈的波動。
自2月底俄羅斯入侵烏克蘭以來，大宗商品價格飆升已導致整個大宗商品市場接到巨額追加保證金通知。
本周援引知情人士的話稱，就連最大的獨立大宗商品交易商之一Trafigura，也在從其通常的銀行池之外尋求融資。據報道，Trafigura上周面臨數十億美元的追加保證金通知后，據稱正與黑石集團就一項高達30億美元的融資交易進行談判。
通過商品期貨合約，交易機構可以對衝風險。如果沒有大宗商品衍生品，許多交易商將無法移動石油的實物量。
《金融時報》稱，歐洲能源交易商聯合會（EFET）已敦促歐洲央行提供有時限的緊急流動性支持，以確保批發天然氣和電力市場繼續運轉。」EFET的成員包括Trafigura、維托爾、殼牌和英國石油等。
EFET董事會執行副主席Peter Styles表示，壓倒一切的目標是保持期貨和其它衍生能源合約市場的有序開放。
摩根士丹利分析師Martin Rats和Amy Sergeant在一份報告中寫道，說最近油價波動太過輕描輕寫。摩根士丹利目前預計，2022年第三季度布倫特原油價格將達到每桶120美元，較此前的預測高出20美元。
北京時間3月21日10:31 布倫特原油連續報每桶107.84美元