隨著投資者押注新冠疫苗的接種將會幫助全球經濟復蘇,提升全球原油需求快速恢復的預期,以及亞洲及其他地區原油需求顯示出韌性的跡象,令油價得到支撐。同時全球央行的寬松措施也刺激原油等風險資產價格走高。國際油價上周繼續走高,創3月以來最高收盤,周線上錄得六連陽。不過,全球新冠肺炎疫情形勢嚴峻,多國收緊限制措施,對短期原油需求構成威脅,同時美國原油庫存意外暴增和美國原油活躍鉆機平臺數增至1月以來新高,也限制了油價上行空間。截至收盤,美國WTI1月原油期貨整周累計上漲1.30%,收報46.64美元/桶,當周最高觸及47.71美元/桶,最低跌至44.94美元/桶。布倫特2月原油期貨整周累計上漲2.0%,收報49.99美元/桶,當周最高觸及51.03美元/桶,最低跌至48.09美元/桶。
對于疫苗接種能夠帶來的需求回升預期持續給油價提供強有力支撐。輝瑞公司當地時間周五獲得美國對其新冠疫苗的緊急使用授權,完成了一項前所未有的科學沖刺,可能最終將幫助終結這場導致近30萬美國人死亡的新冠疫情。美國食品藥品監督管理局(FDA)授權使用輝瑞及其合作伙伴BioNTech疫苗的決定將開啟一項復雜的接種推進行動,這項行動未來幾天將在全美啟動。據法新社華盛頓消息,美國負責分配新冠肺炎疫苗的官員表示,民眾將從14日起接種輝瑞公司和德國生物新技術公司研發的新冠肺炎疫苗,接種首批疫苗的民眾人數將達300萬人。此前,英國更已成為第一個開始接種疫苗的國家,并開啟了西方世界的新冠免疫運動。稍早,強生公司表示,將在明年一月獲得單劑量新冠病毒疫苗的后期試驗結果,比預期的要早。如果疫苗安全有效,則有望在2021年初申請緊急用戶許可證。盡管競爭對手輝瑞和Moderna的2劑疫苗將搶先一步,但強生公司的單劑候選藥物仍然很有希望。強生疫苗有前途的特征是,與其他一些需要專用冷凍器的疫苗不同,該疫苗有望在類似于冰箱的溫度下至少三個月內保持穩定。疫苗推出將激起對全球抗疫形勢好轉的希望,新冠疫情已造成逾150萬人死亡,并重創經濟。
與此同時,寬松的貨幣政策有利于資產價格提升,也會給油價帶來支撐。為提振遭疫情嚴重沖擊的經濟,歐洲方面在貨幣與財政政策上雙管齊下。貨幣政策方面,歐洲央行不僅將緊急購債的規模擴大,還將期限大幅延長。這意味著”印鈔機”的開動不僅加大了馬力,還要運行更長時間。而財政方面,由歐盟共同債務支持的巨額刺激計劃也掃清了障礙,讓未來多年的財政預算打好了鋪墊。而美聯儲本周也可能繼續維持極度寬松政策,同時美國國會正在就新一輪新冠肺炎救助方案緊急磋商。
雖然新冠疫苗的積極進展緩和了市場擔憂情緒,給未來油價前景帶來支撐。但投資者對于當前新冠肺炎疫情的形態仍然感動擔憂。冬季到來之后,如果全球主要地區的疫情進一步惡化,那么不排除各國政府進一步收緊封鎖措施,這給油價短期前景蒙陰。世衛組織衛生緊急項目負責人邁克爾?瑞安表示,過去幾周,美國新冠肺炎新增病例數量占到全球新增病例總數的三分之一,美國疫情的艱難持久令人筋疲力盡。紐約近日宣布新的防疫措施,將于本月13日生效,包括限制私人住宅室內聚會人數以及禁止酒吧、餐廳、健身房深夜營業。同時德國總理默克爾在緊急召開的新一輪新冠峰會上宣布,德國將從12月16日就開始大規模收緊對公共生活的限制,施行“硬性封鎖令”至明年1月10日。此外,倫敦市長薩迪克?汗表示,需要采取緊急行動,以避免倫敦出現三級禁閉。與此同時,英國蘇塞克斯和肯特郡報告稱,新冠肺炎病例有所增加,這可能會促使政府收緊防止疫情擴散的限制措施。
需要注意的是,美國原油鉆機數據自8月中旬觸及歷史低點后開始回升,意味著在油價上漲之際,美國石油生產商開始恢復產能,這可能會限制油價的上漲空間。美國主要機構公布的每周原油庫存報告意外增加,同時美國石油鉆井平臺數量創自1月以來新高,活躍鉆機數是衡量未來供應的一個指標。美國石油學會(API)最新數據顯示,截至12月4日當周,API原油庫存增加114.1萬桶至約4.95億桶,前值增加414.6萬桶,預期減少151.4萬桶;庫欣原油庫存減少184.5萬桶,前值減少13.2萬桶;汽油庫存增加644.2萬桶,前值增加340.2萬桶,預期增加293.3萬桶;精煉油庫存增加231.6萬桶,前值增加33.4萬桶,預期增加120萬桶。美國能源情報署(EIA)公布的每周原油庫存數據顯示,截至12月4日當周,美國原油庫存增加1518.9萬桶至5.032億桶,創4月17日當周以來新高,預期減少103萬桶,前值減少67.9萬桶;汽油庫存增加422.1萬桶,連續4周增長,創4月17日當周以來新高,預期增加200萬桶,前值增加349.1萬桶;精煉油庫存增加522.2萬桶,連續2周增長,創6月5日當周以來新高,預期增加90萬桶,前值增加323.8萬桶;俄克拉荷馬州庫欣原油庫存減少136.4萬桶,連續3周下降,前值減少172.1萬桶。此外,上周美國國內原油產量持平于1110萬桶/日。美國油服公司貝克休斯(BakerHughes)最新數據顯示,截至12月11日當周,原油鉆井總數增加15座至258座,連續三周增加,創下自1月以來石油鉆井平臺數量新高,預期為248座;天然氣鉆井總數增加4座至為79座,預期為75座;原油和天然氣鉆井平臺總數增加15座,至338座,預期為325座。
展望本周,原油交易者除繼續關注API、EIA原油庫存和和貝克休斯石油活躍鉆井數據外,還需留意周一歐佩克(OPEC)和周二國際能源署(IEA)的短期能源展望月度報告,OPEC月報的看點集中在減產協議的執行情況,IEA月報則關注全球原油需求展望。由于歐美新冠疫情進一步惡化,預計各機構可能會下調原油的需求增速預期。這或會給油價施加一些下行壓力。此外,OPEC+聯合部長級監督委員會將于12月16日舉行會議,將審查二手數據和當前原油市場狀況,并向OPEC+提出政策建議,不過鑒于自本月初以來,石油市場的基本面沒有太大變化,這一政策建議不太可能與OPEC+本月早些時候做出的從2021年初開始逐步降低減產規模的決定相背離。美國本周將要公布的經濟數據包括:12月紐約聯儲制造業指數、11月進口物價指數、11月工業產出、10月國際資本凈流入、11月零售銷售、12月Markit制造業PMI初值、12月NAHB房產市場指數、11月新屋開工與營建許可、12月費城聯儲制造業指數、每周申請失業救濟金人數、12月堪薩斯城聯儲制造業指數和第三季度經常帳。美國11月工業生產數據也將于周二公布,HYCM興業投資(英國)分析師預期將增長0.3%,交易上月增長0.3%有所放緩,這表明美國制造業復蘇步伐再度因新冠疫情惡化而放緩,服務業和勞動力市場仍較為疲軟。11月零售銷售數據將是本周市場最為關注的經濟數據,該數據與非農就業報告一起俗稱為“恐怖數據”的經濟指標,主要是因為該數據直接反映美國居民的消費變化,反映美國經濟活力的變化,在金融市場的影響力較大,因而受到普遍關注。由于數百萬美國人領取的失業救濟金減少,美國二次疫情愈演愈烈,且美國新一輪財政刺激計劃遲遲不出臺,消費者開始削減支出,11月零售銷售增速將會顯著放緩。我們預計11月零售銷售將下降0.4%,上月數據為增長0.3%,為六個月來最低增速;核心零售銷售(扣除汽車銷售)將持平,上月增長0.2%;同時對照組銷售將增長0.1%,與上月增幅持平。若11月零售銷售數據表現疲弱,將加大美國政府推出刺激措施的壓力,將令美元面臨進一步下行風險。周四的每周申請失業金人數也是市場關注度較高的經濟數據之一;因為該數據能夠比較快速的反應美國就業市場的變化,對美國經濟前景的預期有比較重要的參考價值,尤其是美聯儲調整政策框架后,市場對就業市場的關注度顯著提升。最新數據顯示,截至12月4日當周,美國首次申請失業救濟金人數為85.3萬,為9月中旬以來的最高水平,遠遜于市場預期的72.5萬,前一周數據由71.2萬上修為71.6萬。而截至11月27日當周,經季節性因素調整的續請失業金人數為575.7萬,較前一周修正后的水平增加23萬人。美國當周初請失業金人數增幅超過預期,原因是新冠肺炎感染病例增加,導致更多企業受到限制,這進一步證明,疫情大流行和缺乏額外的財政刺激正在損害美國經濟。盡管新冠病毒疫苗使得新冠疫情在隧道盡頭出現曙光,但短期內勞動力市場仍將承受壓力。央行動態方面,美聯儲本周三將宣布12月貨幣政策會議結果,這是今年最后一次聯邦公開市場委員會(FOMC)會議。我們認為,美聯儲的溝通可能會更加強調經濟的下行勢頭和短期內的風險。在沒有對量化寬松政策進行實際調整的情況下出臺更明確的指引,將會讓人有些失望,因為新的貨幣政策框架要求美聯儲強調其反應功能的變化,以實現比以往更高的通脹目標。我們預計聯邦公開市場委員會將宣布量化寬松政策的變化,并就量化寬松政策提供更明確的指導。如果下周看不到財政刺激或救助計劃,聯邦公開市場委員會可能會考慮通過資產購買計劃提供額外的貨幣刺激。聯邦公開市場委員會有三種選擇:通過前瞻性指引,為資產購買設定一個更長的期限,加快資產購買步伐,或者將資產購買的組成期限延長。考慮到聯邦公開市場委員會的與會者在公開場合說過的話,他們可能會在12月集中于前瞻性指引,并在明年1月就資產購買計劃的參數做出決定,那時政治舞臺上的塵埃已經平息,財政政策也更加清晰。此外,芝加哥聯儲主席埃文斯將就新冠肺炎疫情后的經濟復蘇發表講話,投資者可以從中了解美聯儲未來寬松政策的線索。另外,美國新財政刺激計劃、冠狀病毒疫情、國際貿易局勢的發展也是時刻影響著投資者的情緒,若二次疫情繼續惡化將對油價產生更多負面影響。
技術面上看,美油周圖保利加通道擴散,油價靠近上軌發展,14周和20周均線看漲,慢步隨機指標自超買區回落。K線圖收上下影陽線,表明價格下行有買盤支持,而上行受賣盤限制,且技術指標出現超買的初步信號,需警惕回調風險。支撐分別位于45.90、44.70、43.80,阻力依次是47.70、48.60、49.70。
布油周圖保利加通道擴散,油價靠近上軌發展,14周和20周均線看漲,慢步隨機指標自超買區回落。K線圖收上下影陽線,表明價格下行有買盤支持,而上行受賣盤限制,且技術指標出現超買的初步信號,需警惕回調風險。支撐分別位于48.80、47.80、46.80,阻力依次是51.00、52.00、53.00。
2020-12-14