週三，瑞銀更新了Aroundtown SA (AT1:GR) (OTC: AANNF)的財務展望，將目標價從之前的2.00歐元上調至3.30歐元，同時維持對該股票的中性評級。
該公司認可Aroundtown在近期利率週期中的巧妙管理。最初，由於Aroundtown的高財務槓桿和大量辦公空間曝險，引發了擔憂。在利率上升和居家辦公趨勢的環境下，這些因素尤其具有挑戰性。
分析師指出，儘管債券收益率一度攀升至11.3%，但隨後下降了750點子，因為資本市場對Aroundtown變得更加開放，表明資產負債表風險有所降低。
這一情況出現的同時，該公司的股票仍然是歐洲房地產板塊中被做淡最多的股票之一。現在的焦點轉移到股息風險上，公司報告的貸款價值比(LTV)為44%，EPRA LTV為61%，這可能會限制增長潛力。
Aroundtown面臨在未來四年內以高於目前2.0%的實際成本refinance約144億歐元債務的挑戰，包括45億歐元永續票據部分的利率上調。
瑞銀預測，股息支付可能從2026財年恢復，預計到2029財年股息收益率將達到約5%。這一預測基於淨現值(NPV)基礎，並預計與板塊平均水平一致，考慮到新的目標價3.3歐元。該公司的展望也反映了Aroundtown年初至今強勁的股價表現，總股東回報率(TSR)為26.1%。
瑞銀重申的中性評級表明，考慮到公司的穩健表現和可能面臨的近期財務挑戰，對該股票潛力持平衡看法。
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