週三，摩根大通調整了對百度(NASDAQ:BIDU)的立場，將該股票評級從增持下調至中性，並將目標價從之前的130美元下調至87美元。這次修訂是由於對公司盈利潛力以及其人工智能內容策略對收入的影響的擔憂。
該公司指出，由於宏觀經濟復甦步伐的不確定性以及公司部署生成式AI內容可能對變現產生的負面影響，預測百度的盈利存在重大挑戰。因此，摩根大通將百度2025年預估調整後每股收益下調21%，比Bloomberg共識預期低17%。
分析還包括將百度核心廣告收入下調7%，並隨後將百度核心營業利潤率下調6個百分點。儘管預計百度核心廣告收入的疲軟將在2025年第一季度觸底，然後加速，但確切的復甦步伐仍不確定，目前的共識預期可能過於樂觀。
摩根大通還強調了百度的財務狀況，指出該公司的淨現金（包括一年以上到期的按金和理財產品）佔其市值的84%。這表明2025年預估的除現金外市盈率僅為2倍。鑑於百度每年向股東返還10億美元的歷史趨勢，該公司認為目前股價的下行空間有限。
在其他近期新聞中，中國科技巨頭百度經歷了多家分析師公司的一系列調整。Susquehanna將公司股票評級從正面下調至中性，理由是持續的宏觀經濟挑戰和AI驅動搜索功能變現的困難。百度第三季度收入同比下降3%，對公司的廣告基礎產生了特別影響。儘管如此，百度第三季度EBITDA達到87億元人民幣，利潤率為26%，其AI Cloud業務增長11%。
Mizuho Securities雖然降低了百度的目標價，但保持了"優於大盤"評級。該公司認可百度將生成式AI整合到搜索功能中以保持競爭優勢的努力。Benchmark和Tiger Securities也調整了百度的目標價，同時保持"買入"評級。他們預計2025年收入增長將重新加速，這得益於宏觀經濟條件的改善和提高AI技術變現的計劃。
百度繼續進行股票回購計劃，自第三季度初以來已回購1.61億美元的股票。儘管面臨更廣泛的宏觀經濟挑戰，百度繼續專注於其AI優先戰略，在AI驅動的產品轉型和自動駕駛技術方面取得了顯著進展。
InvestingPro 洞察
InvestingPro的最新數據為摩根大通的分析提供了額外的洞察，補充了百度的財務狀況和市場表現。截至2024年第三季度的過去十二個月，百度的收入為190.9億美元，增長率為0.93%。公司的調整後市盈率為10.96，與摩根大通觀察到的低市盈率一致，特別是考慮到顯著的淨現金狀況。
百度的市淨率為0.83，表明股票交易價格低於其賬面價值，可能表明被低估。這一指標，加上公司51.1%的強勁毛利率和16.98%的營業利潤率，突顯了百度在摩根大通報告中強調的挑戰下的財務韌性。
InvestingPro提示進一步豐富了我們的理解：
1. 百度的股價顯著低於其52週高點，交易價格為該高點的70.43%。
2. 分析師為百度股票設定的公允價值為115.1美元，表明相對於當前價格可能存在上漲空間。
這些洞察與摩根大通的觀點一致，即百度當前股價的下行空間可能有限。對於尋求更深入分析的投資者，InvestingPro提供了18個額外的百度相關提示，全面展示了公司的財務健康狀況和市場地位。
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