週三，Jones Trading 將 Bright Spire Capital Inc. (NYSE: BRSP) 的股票評級從持有上調至買入，並設定新的目標價為 7.25 美元。這次上調是因為分析師認為該股票在目前的價格下被低估，僅為其每股賬面價值 (BVPS) 的 0.74 倍。該公司以其保守的資產負債表管理方式而聞名，但最近於 10 月恢復了貸款發放業務。
Bright Spire Capital 的儲備目前在同行中處於最高水平，其每季 0.16 美元的股息據報道得到了財務狀況的良好支持。該公司最近的活動，如完成一筆 6.75 億美元的商業房地產抵押貸款債務（CRE CLO）交易（100% 由傳統貸款組成），被視為積極的舉措。
這筆交易的預付率為 86.5%，包括 8,500 萬美元的增量收益，預計將增強公司在新貸款發放方面的再投資能力。
公司的信貸質量顯示出改善跡象，觀察名單上的貸款數量從第二季度的 12 筆減少到 9 月 30 日的 9 筆。這代表貸款組合中列入觀察名單的百分比從 19.7% 下降到 17.6%。
此外，根據當前預期信用損失 (CECL) 模型，一般信用損失準備金從第二季度減少了 9.3% 至 1.56 億美元，這在 Bright Spire 的同行中是最高的，佔貸款組合的 602 點子。
分析師指出，投資組合中的大多數信用問題可能已經發生。CECL 準備金達到每股 1.20 美元，Bright Spire 處於有利地位，可以應對潛在的未來問題或釋放這些準備金，這些準備金佔公司賬面價值的 13%。
此外，Bright Spire 一直在積極股份購回，已以平均價格 5.52 美元回購了 120 萬股，總價值 660 萬美元。公司計劃繼續支持其股價，其股份購回授權中還剩餘約 4,000 萬美元。
最後，公司的流動性顯著增加，環比上升 31% 至 4.16 億美元，截至 10 月 25 日現金為 2.51 億美元。預計這一財務狀況將支持公司未來的增長和股本回報率 (ROE) 潛力。
在其他近期新聞中，BrightSpire Capital Inc. 公布了 2024 年第三季度的強勁業績，GAAP 淨收入為 1,270 萬美元，調整後的可分配收益 (DE) 為 2,700 萬美元。這家房地產投資信託完成了一筆成功的 6.75 億美元抵押貸款債務（CLO）交易，減少了觀察名單貸款，並保持了強勁的流動性狀況。由於股票交易價格出現顯著折讓，BrightSpire 還啟動了股份購回計劃。
根據最近的發展，BrightSpire 決定推遲出售其鳳凰城多戶住宅資產和項目組合，並預計投資組合和收益將增長。公司的流動性保持強勁，達 4.16 億美元，其中 2.51 億美元為無限制現金。此外，BrightSpire 計劃到 2025 年底將其投資組合規模增加約 10 億美元。
分析師注意到公司在貸款發放和現有資產處置方面的潛在增長。BrightSpire 的管理層對投資組合的實力和通過資產管理實現收益增長表示信心。最後，公司已批准超過 4,000 萬美元用於股份購回，再次強調了其對股東價值的承諾。
InvestingPro 洞察
Bright Spire Capital Inc. (NYSE: BRSP) 在充滿挑戰的市場環境中繼續展現韌性。根據 InvestingPro 數據，該公司的市值為 807.29 百萬美元，市淨率為 0.75，與 Jones Trading 對該股票被低估的評估一致。這一估值指標支持了分析師將評級上調至買入。
InvestingPro 提示強調，BRSP 已連續 3 年提高股息，目前提供 10.27% 的可觀股息收益率。這與文章中提到的公司每季度 0.16 美元的股息得到良好支持相一致。此外，提示指出流動資產超過短期債務，這進一步證實了公司強勁的流動性狀況，正如文章中提到的環比增長 31%。
雖然公司在過去十二個月面臨收入下降 9.11% 的挑戰，但 InvestingPro 提示表明分析師預計 BRSP 今年將實現盈利。這一展望，加上文章中提到的公司保守方法和信貸質量改善，描繪了一家正在為未來增長做準備的公司形象。
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