週三，德意志銀行調整了對Spotify Technology SA (NYSE:SPOT)的展望，將這家音樂串流公司的目標價從之前的440美元上調至500美元，同時維持對該股的買入評級。
該銀行表示："Spotify發布了強勁的第三季度業績，毛利率再次遠超預期。"
公司的毛利率達到31.1%，比德意志銀行和其他分析師30.2%的預測高出約0.9%。這一表現歸功於近期價格上漲的成功實施，彌補了廣告支持收入的疲軟。
Spotify超出毛利率預期的能力被視為挑戰市場對公司結構性利潤增長潛力普遍持懷疑態度的重要因素。分析師指出，單位經濟效益的積極轉變，以及公司指引第四季度毛利率將進一步環比擴大0.7%，應該會進一步削弱對Spotify商業模式的悲觀看法。
此外，對Spotify用戶基礎增長的擔憂似乎已經得到緩解。公司對第四季度月活躍用戶（MAU）的展望比分析師在財報發布前的估計高出400萬。這一發展被認為消除了先前壓制股價表現的一個顧慮。
Spotify Technology S.A.公布了強勁的2024年第三季度業績，用戶基礎和收入均顯著增長。公司報告月活躍用戶（MAU）增加1400萬，達到6.4億，訂閱用戶增加600萬，總計2.52億。第三季度總收入同比增長21%，達到40億歐元，其中付費訂閱收入增長24%。
展望未來，Spotify預計將繼續增長，預計第四季度MAU將增至6.65億，訂閱用戶將達到2.6億。公司還預期下一季度總收入將達到41億歐元，毛利率提高至31.8%，營業收入為4.81億歐元。
InvestingPro洞察
Spotify的近期表現與InvestingPro的幾個關鍵指標和洞察相符。該公司股票表現出色，過去一年價格總回報率為145.01%，今年至今回報率為123.19%。這一強勁表現反映在股價接近52週高點，目前價格為峰值的99.85%。
InvestingPro提示指出，Spotify的資產負債表上現金多於債務，這可能為公司繼續擴大利潤率和用戶基礎提供財務靈活性。此外，預計今年淨收入將增長，支持德意志銀行的樂觀展望。
然而，投資者應注意Spotify的交易市盈率較高，為166.07。這一估值表明市場對未來增長有很高期望，這與公司近期表現和德意志銀行上調的目標價相符。
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