週五，CLSA將資生堂公司(4911:JP) (OTC: SSDOY)的股票評級從"買入"下調至"持有"，同時將目標價從4,880日元大幅下調至3,400日元。此舉是在該公司公布的第三季度銷售額和營業利潤(OP)低於市場預期之後做出的。
資生堂第三季度業績顯示，銷售額同比下降6%，營業利潤下降7%。這明顯低於市場預期，市場原本預計營業利潤會上升，結果比預期數字低57%。該公司在中國的銷售額下降了11%，旅遊零售業務下降了39%。此外，美國和歐洲、中東和非洲地區的利潤也有所下降，而日本的銷售額增長了5%，營業利潤激增242%，但仍不足以抵消整體下滑。
由於業績令人失望，CLSA下調了盈利預估，將截至2025年12月的財年預估下調35%，下一財年下調30%。該公司對資生堂的估值現在採用了較低的企業價值與息稅折舊攤銷前利潤(EV/EBITDA)比率和市盈率(P/E)。
資生堂預計將在11月29日的戰略更新會議上提供解答。雖然CLSA預計明年會有所改善，但該公司建議，鑑於最近的表現，資生堂可能需要調整其雄心勃勃的目標。下調的評級和目標價反映了這些調整後的預期以及公司在各個市場面臨的挑戰。
在其他近期新聞中，資生堂公司的股票評級已經從兩家主要金融公司Jefferies和高盛那裡看到了重大變化。Jefferies將資生堂的股票評級從"表現不佳"上調至"持有"，理由是預期ELIXIR品牌下新推出的產品將帶來貢獻。該公司還將資生堂的目標價上調至3,400.00日元。
同時，高盛將資生堂的股票評級從"賣出"調整為"中性"。這一決定是在重新評估資生堂的財務前景後做出的，特別關注預計的核心營業利潤率和銷售增長率。該公司將目標價修訂為3,400日元，與Jefferies的新目標一致。
高盛的分析師已下調了資生堂2024至2026財年的核心營業利潤預估。儘管有這些下調，預計資生堂在同期仍將實現同比利潤增長。資生堂預計將在2024年11月底公布新的業務戰略，表明可能會針對這些最新發展做出戰略調整。
這些調整反映了資生堂不斷變化的財務格局，兩家公司都對該股票持中性看法。這表明公司估值可能趨於穩定，為投資者提供了關於公司當前財務狀況和未來前景的重要洞察。
InvestingPro 洞察
最近的InvestingPro數據與CLSA對資生堂公司(OTC: SSDOY)的降級評級一致。該公司的市值為77.7億美元，市盈率高達118.2，表明投資者為當前收益支付了溢價。一條InvestingPro提示進一步強調了這一估值問題，指出資生堂"以高盈利倍數交易"。
公司的財務表現反映了文章中提到的挑戰。截至2024年第二季度的過去十二個月收入為61.4億美元，同期收入增長令人擔憂，為-7.56%。這一收入下降支持了文章報告的第三季度同比銷售額下降6%。
儘管面臨這些不利因素，一條InvestingPro提示強調了資生堂的"令人印象深刻的毛利率"，這得到了數據的證實，顯示截至2024年第二季度的過去十二個月毛利率為74.86%。這表明，雖然公司面臨銷售挑戰，但在核心業務中仍保持強大的定價能力和效率。
該股票最近的表現明顯疲軟，InvestingPro數據顯示過去三個月價格下跌25.59%，六個月下跌30.77%。這一下降趨勢與文章討論的令人失望的季度業績和CLSA隨後的降級一致。
對於尋求更全面分析的投資者，InvestingPro為資生堂提供了10個額外的提示，提供了對公司財務健康和市場地位更深入的理解。
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