英倫金融「現貨黃金早評」：聯儲官員撐加息不遺餘力，美元走強黃金價格受壓下滑

英倫金融：美國聯儲局多名主要官員都支持短期內，包括今個月就加息。《路透》統計利率期貨顯示，交易商預計今個月加息機會率曾達到五成七。聯儲局今個月議息前，多名主要官員都發出「鷹派」訊號，身兼負責制訂貨幣政策的聯邦公開市場委員會副主席、紐約聯儲銀行行長杜德利表明，收緊貨幣政策的理據已經強很多，短期內可能會加息，總統特朗普主張減稅、放寬監管和增加基建開支，理論上可以推動經濟加快增長，但若果同時增加國防開支，可能要削減國內的預算，會抵銷其他刺激經濟政策的效果。
美股自特朗普當選後明顯上升，但杜德利質疑升勢能否持續，更稱沒有實質證據顯示股市升勢支援民眾增加消費轉化為實際經濟的動力，估計經濟增長仍然處於約百分之2的水準。曾經是聯儲局主席耶倫的經濟顧問，三藩市聯儲銀行行長威廉斯更表明，應該認真考慮今個月加息，因為美國就業市場和通脹都接近當局的目標，需要逐步收緊貨幣政策，避免經濟過熱，不能持續復蘇。當息率遠離零水準，聯儲局就可以慢慢減持手上的債券，縮減金融海嘯以來累積龐大的資產負債表。今年議息時有表決權的達拉斯聯儲銀行行長卡普蘭接受《金融時報》訪問時亦重申，早加息較遲加息好，聯儲局亦準備好在不遠的未來加息。另一位有表決權的費城聯儲銀行行長哈克，雖然沒有明確提及今個月應否加息，但就支持今年加息三次。《路透》分析利率期貨資料顯示，交易商預計聯儲局今個月加息機會率曾達至五成七，五月加息機會率曾達至六成六。
目前美聯儲二月議息維持政策不變，聯儲官員頻頻發表鷹派言論，暫時預期美聯儲在2017年可能加息兩到三次，特朗普新政備受矚目，眾多領域面臨顛覆，其激進政策對經濟的影響短期難以判斷，不過減稅進展或低於預期，此外英國即將啟動退歐程式，而多個國家將相繼舉行大選，極端政黨存在上臺的可能性，歐洲經濟或長時間受到風險困擾。市場對美聯儲加息路徑意見分歧，從CME監察可見2017年3月加息機會為62%，6月加息機會為84%，9月見92%，若加息機會上升短線利淡金銀，反之則利好金銀。美元指數再度上演過山車，在一度跳水至100.8水準附近後強勢反彈，向101.5水準進軍，金銀震盪走低。美國十年期債收益率震盪上揚，金銀料逢高受壓。黃金價格受市場對美聯儲未來加息路徑的預期影響，市場從各種跡象推敲加息節奏的線索，美元寬幅震盪，金銀逐級上揚。
短線銀行間掛單在1230-1240區間好倉存在一定支持，而1250-1260區間則面臨較強淡倉壓力，多位聯儲官員發聲力撐加息，不過資料則不盡如人意，GDP與PCE修正值欠佳。技術上，日圖呈震盪走高，周圖則從低位回升。目前市場通過各種跡象揣測美聯儲加息態度，美聯儲二月議息如預期維持政策不變，最新非農表現靚麗但存薪資瑕疵，特朗普新政令眾多領域面臨顛覆，不過減稅進展或低於預期，暫時預期美聯儲在2017年可能加息兩到三次，而英國退歐後果有待觀察，歐洲經濟前景難料，不確定性事件激發市場避險情緒，較高值搏率的交易策略，以適量逢低做多及突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
2) 0830以澳大利亞第四季度GDP季率低於預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
3) 0900以中國2月官方製造業PMI高於預期適量好倉，波幅逾1~3美元
4) 1700以歐元區2月Markit製造業PMI終值高於預期適量好倉，波幅逾1~3美元
5) 1730以英國2月Markit製造業PMI低於預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
6) 1930以COMEX持倉增加預期適量好倉，波幅逾1~3美元
7) 2100以德國2月CPI年率初值高於預期適量好倉，波幅逾1~3美元
8) 2130以美國1月PCE物價指數年率高於預期適量淡倉，波幅逾3~5美元**
9) 2130以美國1月個人支出月率低於預期適量好倉，波幅逾3~5美元**
10) 2245以美國2月Markit製造業PMI終值高於預期適量淡倉，波幅逾3~5美元**
11) 2300以美國2月ISM製造業PMI高於預期適量淡倉，波幅逾3~5美元**
12) 2300以美國1月營建支出月率低於預期適量好倉，波幅逾3~5美元**
13) 2300以加拿大3月央行基準利率持平預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
14) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸1243適量好倉，目標1248,1252
　B)上破1252適量好倉，目標1258,1264
　C)跌穿1243適量淡倉，目標1237,1231
　D)首觸1231適量好倉，目標1237,1243
美央行加息存在不確定性，黃金價格有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】

【前交易日回顧】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
2) 1545以法國第四季度GDP年率初值低於預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
3) 1800以歐元區2月未季調CPI年率高於預期適量好倉，波幅逾1~3美元
4) 1930以COMEX持倉增加預期適量好倉，波幅逾1~3美元
5) 2130以美國1月批發庫存月率初值高於預期適量淡倉，波幅逾3~5美元**
6) 2130以美國第四季度GDP年化季率修正值高於預期適量淡倉，波幅逾5~8美元***
7) 2130以美國第四季度PCE物價指數年率修正值高於預期適量淡倉，波幅逾5~8美元***
8) 2245以美國2月芝加哥PMI低於預期適量好倉，波幅逾3~5美元**
9) 2300以美國2月諮商會消費者信心指數高於預期適量淡倉，波幅逾3~5美元**
10) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸1248適量好倉，目標1253,1257
　B)上破1257適量好倉，目標1264,1270
　C)跌穿1248適量淡倉，目標1244,1237
　D)首觸1237適量好倉，目標1244,1248
美央行加息存在不確定性，黃金價格有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
前優先操作建議：
1. 1248做多，看1257，突破追1264 (亞市晚段，準確捕捉5美元波幅)
2. 1257做空，看1248，突破追1241 (美市晚段，準確捕捉9美元波幅)
以1手現貨金(100盎司,1000美元保證金)計算，盈利: 1400美元(回報率: 140%)
【環球市況焦點及分析】
昨日市場加緊對特朗普國會演說行情的佈局，多空博弈氣氛濃厚。多位聯儲官員發聲力撐加息，三藩市聯儲主席威廉姆斯稱3月加息正得到“認真考慮”，紐約聯儲主席杜德利稱收緊政策的理由已大為增強，不過資料則不盡如人意，GDP與PCE修正值欠佳。美元指數再度上演過山車，在一度跳水至100.8水準附近後強勢反彈，向101.5水準進軍，金銀震盪走低。
原油方面，油價先抑後揚大致持穩，API原油庫存再度轉增，不過增幅略低於預期。本周市場焦點為特朗普在國會發表的公開講話，為趁此次機會儘量爭取國會的支持，其政策措施或將進一步細化以尋求妥協。而在美聯儲3月份例會的靜默期前，聯儲官員的言論動態值得跟蹤。此外，美國經濟褐皮書、加拿大央行議息、中國兩會召開，亦可稍作關注。
資料方面，在美國，預計個人支出月率略降，ISM製造業與非製造業PMI持穩，營建支出小幅下滑。加拿大央行按兵不動，GDP大致持平。在歐洲，歐元區PPI溫和回升，製造業與服務業PMI持穩，失業率維持在偏高水準，零售銷售續跌；德國CPI走高；英國製造業與服務業PMI輕微走高。在亞太區，澳大利亞GDP小幅下滑，中國官方製造業PMI延續回暖，日本CPI維持在略高於零的水準。從美國自身利益角度出發，並不會輕易加息，但就目前全球經濟環境來看，美元較大多數主要貨幣而言依然具有吸引力，當美元重拾強勢後，金銀料面對較大壓力。交易時要提防突發消息，必須嚴守止損。
英倫金融【黃金】：聯儲官員撐加息不遺餘力，美元走強黃金價格受壓下滑。1)首個即市策略，升穿1252可適量造多，看1255,1258，突破追1264,1271。2)反之，跌破1243，目標1237,1231，突破可追1226,1224。3)最後一個策略，美聯儲最近一期議息按兵不動，特朗普新政令眾多領域面臨顛覆，不過減稅進展或低於預期，而歐洲政局不確定性困擾市場，金銀震盪走高，以1206-1217區間作適量多單，追5~8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須準備足夠的保證金及嚴守止損。
【實金需求】Comex內部報告則顯示黃金交割狀況持平，顯示實金需求無回暖狀況。
【原油直擊】上個交易日，原油價格偏軟，受供應增加消息所影響。市場估計，美國上星期原油庫存連續第八個星期增加，加上有顧問公司表示，石油輸出國組織2月份原油產量亦增加，油價受影響。紐約期油以每桶54.01美元收市，跌4美仙。倫敦期油收市報55.59美元，跌34美仙。紐約期油收市後，美國石油協會公佈，上星期當地原油庫存增加250萬桶，市場則預期增加310萬桶。消息公佈後，油價在場外電子交易上落不大。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東政治局勢、沙特伊朗及俄羅斯等產油國動向、美國庫存狀況，亦會左右油價。
從供應面看，OPEC艱難達成限產協定，減產後OPEC原油日產量將限制在3250萬桶附近，俄羅斯帶頭非OPEC產油國參與聯合減產，而美國國內產量增加至900萬桶附近，不過特朗普主張放鬆能源生產限制，未來美國產量的劇增可能超出市場預期，限產協議已正式生效，有望鞏固市場對油價已經見底的共識，但關鍵在於協議執行的六個月期間美國葉岩油生產的恢復力度，協議有可能難以為繼。
從需求面看，歐美政局動盪，全球經濟復蘇難言一帆風順，原油需求似有見底回升跡象但增長仍然相當緩慢，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。前期因OPEC與非OPEC歷史性達成聯合減產協定，市場情緒轉向樂觀，油價震盪回升，現減產協議已經正式生效，市場觀望產油國兌現減產承諾的具體情況，以及權衡葉岩油增產的影響，油價維持在50到55美元區間內寬幅震盪。若經濟資料利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的發展導致限產協議成一紙空文，或特朗普入主白宮後導致美國葉岩油產量劇增，很可能將打壓油價後期再度探底，支持看52.25,51.38，阻力看55.06,56.50。目前油價受消息面影響較大，建議投資者緊盯消息面變化，時刻順勢而為。
【紐約股市】紐約股市回跌，道鐘斯工業平均指數結束連續12個交易日上升，收市跌25點，報20812點。標準普爾五百指數跌6點，報2363點。市場觀望美國總統特朗普發表政策演說，加上資料顯示上季經濟增長放慢，大市受影響，金融股與消費品股有沽盤。零售商Target全年盈利預測差過預期，同類股份亦受壓。標普五百指數結束過去三個交易日上升。 道指連續12次創收市新高後回落。上午最多升近4點，下午早段曾經倒跌56點，最後收復大部分失地，全日高低相差60點。若美股走強則利淡金銀回落。
【美元指數】美元匯價先跌後反彈，美匯指數在101水準靠穩。市場擔心美國總統特朗普演說內容可能會令人失望，投資者亦在月底前調整持倉，加上有獲利回吐及美國國債息率下跌，美元受影響，兌日圓曾經失守112，不過美元在底位有補倉。總結2月份，美匯指數升超過百分之1。美國聯邦儲備局主席耶倫星期五會發表演說，亦受市場注視。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒干預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人為因素及避險資金支持。
【現貨黃金分析】
【技術面分析】技術上，周圖呈探底回升。目前美聯儲最新一期議息維持政策不變，聯儲官員頻頻發表鷹派言論，暫時預期美聯儲在2017年可能加息兩到三次，特朗普新政備受矚目，眾多領域面臨顛覆，其激進政策對經濟的影響短期難以判斷，不過減稅進展或低於預期，此外英國即將啟動退歐程式，而多個國家將相繼舉行大選，極端政黨存在上臺的可能性，歐洲經濟或長時間受到風險困擾。美聯儲官員對待加息態度謹慎樂觀，市場將繼續尋找後續加息路徑的線索。
從日線來看，黃金價格前期表現反復，從1375的高點計起階段高點逐步下移，即使特朗普勝選令避險情緒短暫高漲，亦以漲勢在1337美元附近遇挫而告終， 2016年年底加息如期而至，若特朗普兌現競選時的承諾，刺激經濟並使就業市場進一步收緊，美元或將再度高歌猛進，從而打壓黃金價格，下方關注前期低點1226及1217附近支撐。
另一方面，全球各大央行普遍採取穩健策略，而歐洲今年將有多個國家將進行公投或領導人選舉，預計民粹主義浪潮帶來的政局動盪仍將是全球經濟增長面臨的重要威脅，而特朗普政策的貿易保護主義傾向亦可能損害美國經濟的競爭力，同時特朗普亦有意出臺政策壓低美元以增加美國產品在國際市場上的競爭力，若消息面配合，黃金價格不排除借美元回軟或避險情緒升溫的機會走出技術性反彈，上方壓力位元看重要整數1250及前期高點1264附近。黃金價格受市場對美聯儲未來加息路徑的預期影響，市場從各種跡象推敲加息節奏的線索，美央行加息存在不確定性，黃金價格有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
黃金回檔分析：

陰陽燭形態：

頂底形態及均線分析：

銀行間倉位分析：

ETF金銀持倉量：
全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust週二（2月28日）黃金持倉量較前一交易日相比持平，為841.16869噸或27,044,414.40盎司。
全球最大的白銀ETF——iShares Silver Trust週一（2月27日）白銀持倉量較前一交易日相比持平，為10,428.42噸。
市況爆發性及急促性高，媒體對黃金價格波動詮釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及外匯市場對黃金價格關注事項】
----, 美元指數升穿102.95, 中, 5美元, 美元上行確認則黃金價格受壓
----, 美元指數跌破99.79, 中, 5美元, 美元乏力回檔則黃金價格受惠
----, 美股升穿22000上方, 中, 3美元, 美股走強上揚則黃金價格受壓
----, 美股跌破19678下方, 中, 3美元, 美股乏力回檔則黃金價格受惠
【今日與本周重要資料及關注事項】
週三(3月1日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
0830，澳大利亞第四季度GDP季率，中，-0.5%，0.7%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
0900，中國2月官方製造業PMI，中，51.3，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1700，歐元區2月Markit製造業PMI終值，中，55.5，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1730，英國2月Markit製造業PMI，中，55.9，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2100，德國2月CPI年率初值，中，1.9%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2130，美國1月PCE物價指數年率，高，1.6%，2.0%，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2130，美國1月個人支出月率，高，0.5%，0.2%，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2245，美國2月Markit製造業PMI終值，高，54.3，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2300，美國2月ISM製造業PMI，高，56.0，55.0，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2300，美國1月營建支出月率，高，-0.2%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2300，加拿大3月央行基準利率，中，0.50%，0.50%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2330，美國2月24日當周EIA原油庫存變動（萬桶），高，56.4，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若資料下滑則利好原油**
週四(3月2日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
1800，歐元區1月PPI年率，中，1.6%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1800，歐元區1月失業率，中，9.6%，9.6%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料下滑則利好金銀、利好原油
2130，加拿大第四季度GDP年化季率，中，3.5%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2130，美國2月25日當周初請失業金人數（萬），高，24.4，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料下滑則利淡金銀、利好原油**
週五(3月3日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
0730，日本1月全國CPI年率，中，0.3%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1800，歐元區1月零售銷售月率，中，-0.3%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1700，歐元區2月Markit服務業PMI終值，中，55.6，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1730，英國2月Markit服務業PMI，中，54.4，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2245，美國2月Markit服務業PMI終值，高，53.9，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2300，美國2月ISM非製造業PMI，高，56.5，56.0，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
英倫金融高級分析師 WL​