英倫金融「現貨黃金早評」：耶倫表態三月加息合適，預期兌現倫敦金價格探底回升

英倫金融：美國聯邦儲備局主席耶倫表示，經濟資料如果提供支援，本月就可能適宜加息，日後加息亦可能會較快。繼聯儲局多位官員後，耶倫本星期亦發表支持加息言論。她在芝加哥發表演說，表示聯儲局制訂貨幣政策的公開市場委員會本月開會時，會評估就業與通貨膨脹發展，如果繼續符合聯儲局預期，就可能適宜進一步調整聯邦基金利率。又表示收緊貨幣政策速度可能快過前年與去年。耶倫表示：「我們(聯儲局)已經接近我們法定目標，如果沒有新發展，令經濟展望大為轉差，減少貨幣政策寛松的過程可能不會如2015與2016年般慢。」對於就業目標，她認為基本上已經達到，而通脹亦進一步移向百分之2目標。耶倫又說，包括海外狀況的經濟增長風險已經減退。而去年中來的發展，支持聯儲局處於達標軌道的看法。
根據《彭博》資料利率期貨顯示，聯儲局本月14至15日議息會議，加息機會升至九成四。經濟師認為，除非下星期五公佈的就業資料欠佳，否則本月加息機會相當大。另外，聯儲局副主席費希爾同意近期決策官員暗示不久會加息的觀點，原因是總統大選後經濟信心增強，需求亦有增長。不過聖路易聯邦儲備銀行行長布拉德對財經頻道CNBC表示，經濟狀況並未為本月加息提供理據。目前美聯儲二月議息按兵不動，聯儲官員撐加息提速不遺餘力，三月加息預期陡然升溫，暫時預期美聯儲在2017年可能加息兩到三次，特朗普新政備受矚目，眾多領域面臨顛覆，此外英國即將啟動退歐程式，而多個國家將相繼舉行大選，極端政黨存在上臺的可能性，歐洲經濟或長時間受到風險困擾。
市場對美聯儲加息路徑意見分歧，從CME監察可見2017年3月加息機會為80%，6月加息機會為90%，9月見95%，若加息機會上升短線利淡金銀，反之則利好金銀。歐元大幅回暖，美元指數受打壓急跌，擊穿102水準後向101水平滑落，金銀從低位小幅反彈。美國十年期債收益率橫盤震盪，金銀料呈區間盤整。倫敦金價格受市場對美聯儲未來加息路徑的預期影響，市場從各種跡象推敲加息節奏的線索，美元震盪沖高，金銀承壓回落。短線銀行間掛單在1220-1230區間好倉存在一定支持，而1240-1250區間則面臨較強淡倉壓力，耶倫表示只要經濟如預期般繼續改善，那麼3月加息是合適的，言外之意，議息前重要經濟資料僅剩下非農了，只要此次非農報告沒有偏離預期軌道太多，那麼3月加息幾乎是板上釘釘的。
技術上，日圖呈區間震盪，周圖則在相對低位盤整。目前市場通過各種跡象揣測美聯儲加息態度，美聯儲二月議息按兵不動，聯儲官員撐加息提速不遺餘力，三月加息預期陡然升溫，暫時預期美聯儲在2017年可能加息兩到三次，特朗普新政令眾多領域面臨顛覆，而英國退歐後果有待觀察，歐洲經濟前景難料，歐美貨幣政策或再度分化，較高值搏率的交易策略，以適量逢高做空及突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
2) 1730以歐元區3月Sentix投資者信心指數高於預期適量好倉，波幅逾1~3美元
3) 1930以COMEX持倉增加預期適量好倉，波幅逾1~3美元
4) 2300以美國1月耐用品訂單月率終值低於預期適量好倉，波幅逾3~5美元**
5) 2300以美國1月工廠訂單月率低於預期適量好倉，波幅逾3~5美元**
6) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸1240適量淡倉，目標1237,1231
　B)上破1240適量好倉，目標1245,1251
　C)跌穿1231適量淡倉，目標1226,1217
　D)首觸1217適量好倉，目標1226,1231
美央行加息存在不確定性，倫敦金價格有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】

【前交易日回顧】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
2) 0730以日本1月全國CPI年率低於預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
3) 1700以歐元區2月Markit服務業PMI終值高於預期適量好倉，波幅逾1~3美元
4) 1730以英國2月Markit服務業PMI低於預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
5) 1800以歐元區1月零售銷售月率高於預期適量好倉，波幅逾1~3美元
6) 1930以COMEX持倉增加預期適量好倉，波幅逾1~3美元
7) 2245以美國2月Markit服務業PMI終值低於預期適量好倉，波幅逾3~5美元**
8) 2300以美國2月ISM非製造業PMI低於預期適量好倉，波幅逾3~5美元**
9) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸1240適量淡倉，目標1237,1231
　B)上破1240適量好倉，目標1245,1251
　C)跌穿1231適量淡倉，目標1226,1217
　D)首觸1217適量好倉，目標1226,1231
美央行加息存在不確定性，倫敦金價格有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
前優先操作建議：
2. 1240做空，看1231，突破追1226 (亞市晚段，準確捕捉9美元波幅)
1. 1231做多，看1240，突破追1245 (美市晚段，準確捕捉5美元波幅)
以1手現貨金(100盎司,1000美元保證金)計算，盈利: 1400美元(回報率: 140%)
【環球市況焦點及分析】
上週五市場焦點在美聯儲主席耶倫的壓軸講話，結果不出市場所料，耶倫表示只要經濟如預期般繼續改善，那麼3月加息是合適的，言外之意，議息前重要經濟資料僅剩下非農了，只要此次非農報告沒有偏離預期軌道太多，那麼3月加息幾乎是板上釘釘的。由於耶倫此次講話市場已提前有所預料，當預期兌現後美元多頭選擇獲利了結，加上法國選情回穩，民調顯示中間派候選人馬克巨集的支援率稍稍領先，削弱了勒龐上臺的可能性，歐元大幅回暖，美元指數受打壓急跌，擊穿102水準後向101水平滑落，金銀從低位小幅反彈。
原油方面，原油價格止跌回升，但仍然深陷50-55美元震盪區間，貝克休斯資料顯示，美國活躍鑽機數增加7座，至2015年10月以來最多的609座。本周市場焦點，美國2月非農報告當之無愧，只要此次非農不出現極端差的狀況，聯儲在3月加息的決心就不會動搖。澳洲聯儲與歐洲央行亦將先後亮相，但恐怕都難有太大的動作。而原油市場方面，一年一度的CERAWeek能源大會如期舉行，多位舉足輕重的大人物齊聚休斯頓，減產協議會否續期料將成為重要的討論話題。
資料方面，在美國，預計耐用品與工廠訂單輕微下滑，ADP就業人數小幅走低，批發庫存微跌，初請持穩，進口物價穩中有漲，非農新增就業人口大概在20萬附近，失業率持平，薪資增速明顯上揚。在歐洲，預計歐元區Sentix投資者信心小幅增強，GDP持平，歐洲央行繼續維持零利率，不過寬鬆力度或稍有減弱；德國工業產出止跌轉升；英國工業產出小幅下滑。在亞太區，預計澳洲聯儲按兵不動，日本GDP輕微走高，中國CPI與PPI雙雙上揚，通脹壓力愈發明顯。從美國自身利益角度出發，並不會輕易加息，但就目前全球經濟環境來看，美元較大多數主要貨幣而言依然具有吸引力，當美元重拾強勢後，金銀料面對較大壓力。交易時要提防突發消息，必須嚴守止損。
英倫金融【黃金】：耶倫表態三月加息合適，預期兌現倫敦金價格探底回升。1)首個即市策略，升穿1240可適量造多，看1245,1251，突破追1255,1260。2)反之，跌破1231，目標1226,1222，突破可追1217,1211。3)最後一個策略，美聯儲二月議息按兵不動，聯儲官員撐加息提速不遺餘力，三月加息預期陡然升溫，特朗普新政令眾多領域面臨顛覆，歐洲政局不確定性猶存，金銀震盪走低，以1250-1264區間作適量空單，追5~8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須準備足夠的保證金及嚴守止損。
【實金需求】Comex內部報告則顯示黃金交割狀況持平，顯示實金需求無回暖狀況。
【原油直擊】上個交易日，原油價格升超過百分之1，美元匯價下跌是利好因素。不過俄羅斯未能夠進一步履行減產協議，投資者取態仍然審慎。紐約期油以每桶53.33美元收市，升72美仙，升幅近百分之1.4。倫敦期油收市報55.9美元，升82美仙，升幅近百分之1.5。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東政治局勢、沙特伊朗及俄羅斯等產油國動向、美國庫存狀況，亦會左右油價。
從供應面看，OPEC與俄羅斯等非OPEC產油國達成聯合減產協定，OPEC減產承諾的兌現率超預期達到90%以上，不過非OPEC只達到33%左右，而美國國內產量增加至900萬桶附近，特朗普主張放鬆能源生產限制，未來美國產量的劇增可能超出市場預期，限產協議已正式生效，有望鞏固市場對油價已經見底的共識，但關鍵在於協議執行的六個月期間美國葉岩油生產的恢復力度，協議有可能難以為繼。
從需求面看，歐美政局動盪，全球經濟復蘇難言一帆風順，原油需求似有見底回升跡象但增長仍然相當緩慢，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。前期因OPEC與非OPEC歷史性達成聯合減產協定，市場情緒轉向樂觀，油價震盪回升，現減產協議已經正式生效，市場觀望產油國兌現減產承諾的具體情況，以及權衡葉岩油增產的影響，油價維持在50到55美元區間內寬幅震盪。若經濟資料利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的發展導致限產協議成一紙空文，或美國葉岩油產量劇增，很可能將打壓油價後期再度探底，支持看52.56,51.38，阻力看53.77,55.06。目前油價受消息面影響較大，建議投資者緊盯消息面變化，時刻順勢而為。
【紐約股市】紐約股市先跌後反彈。聯邦儲備局主席耶倫言論支持金融股造好。道鐘斯工業平均指數升2點，報21005點。標準普爾五百指數升1點，報2383點。市場觀望耶倫發表演說，美股早段下跌。其後耶倫表示，經濟資料如果提供支援，本月就可能適宜加息，言論支持金融股造好，有助大市反彈。三項主要指數都扭轉上日跌勢，不過小型股指數仍然偏軟。道指早段升近37點後回落，曾經失守2萬1千點，上午尾段最多倒跌49點，其後重拾升軌。全日高低相差86點。若美股走強則利淡金銀回落。
【美元指數】美元匯價下跌，美匯指數跌至101水準。美國聯儲局主席耶倫表示，如果獲經濟支援，本月就可能適宜加息，不過已經是市場意料中事。耶倫發言後美元受獲利回吐影響，兌日圓跌至113水準，歐元兌美元升至1.06水準。英國經濟資料欠佳，英鎊受影響，兌美元觸及七星期來低位，不過墨西哥比索兌急升，貼近四個月來高位。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒干預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人為因素及避險資金支持。
【現貨黃金分析】
【技術面分析】技術上，周圖呈區間震盪。目前美聯儲二月議息按兵不動，聯儲官員撐加息提速不遺餘力，三月加息預期陡然升溫，暫時預期美聯儲在2017年可能加息兩到三次，特朗普新政備受矚目，眾多領域面臨顛覆，此外英國即將啟動退歐程式，而多個國家將相繼舉行大選，極端政黨存在上臺的可能性，歐洲經濟或長時間受到風險困擾。美聯儲官員對待加息態度謹慎樂觀，市場將繼續尋找後續加息路徑的線索。
從日線來看，倫敦金價格前期表現反復，從1375的高點計起階段高點逐步下移，即使特朗普勝選令避險情緒短暫高漲，亦以漲勢在1337美元附近遇挫而告終， 2016年年底加息如期而至，若特朗普兌現競選時的承諾，刺激經濟並使就業市場進一步收緊，美元或將再度高歌猛進，從而打壓倫敦金價格，下方關注前期低點1226及1217附近支撐。
另一方面，全球各大央行普遍採取穩健策略，而歐洲今年將有多個國家將進行公投或領導人選舉，預計民粹主義浪潮帶來的政局動盪仍將是全球經濟增長面臨的重要威脅，而特朗普政策的貿易保護主義傾向亦可能損害美國經濟的競爭力，同時特朗普亦有意出臺政策壓低美元以增加美國產品在國際市場上的競爭力，若消息面配合，倫敦金價格不排除借美元回軟或避險情緒升溫的機會走出技術性反彈，上方壓力位元看重要整數1250及前期高點1264附近。倫敦金價格受市場對美聯儲未來加息路徑的預期影響，市場從各種跡象推敲加息節奏的線索，美央行加息存在不確定性，倫敦金價格有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
黃金回檔分析：

陰陽燭形態：

頂底形態及均線分析：

銀行間倉位分析：

ETF金銀持倉量：
全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust週五（3月3日）黃金持倉量較前一交易日相比下降152,364.95盎司，為840.57639噸或27,025,371.53盎司。
全球最大的白銀ETF——iShares Silver Trust週六（3月4日）白銀持倉量較前一交易日相比持平，為10,424.54噸。
市況爆發性及急促性高，媒體對倫敦金價格波動詮釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及外匯市場對倫敦金價格關注事項】
----, 美元指數升穿103.63, 中, 5美元, 美元上行確認則倫敦金價格受壓
----, 美元指數跌破100.41, 中, 5美元, 美元乏力回檔則倫敦金價格受惠
----, 美股升穿22500上方, 中, 3美元, 美股走強上揚則倫敦金價格受壓
----, 美股跌破20000下方, 中, 3美元, 美股乏力回檔則倫敦金價格受惠
【今日與本周重要資料及關注事項】
週一(3月6日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
1730，歐元區3月Sentix投資者信心指數，中，17.4，18.5，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2300，美國1月耐用品訂單月率終值，高，1.8%，1.0%，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2300，美國1月工廠訂單月率，高，1.3%，1.0%，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
週二(3月7日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
1130，澳大利亞3月現金利率，中，1.5%，1.5%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1630，英國2月Halifax季調後房價指數月率，中，-0.9%，0.4%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1800，歐元區第四季度季調後GDP年率終值，中，1.7%，1.7%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2130，美國1月貿易帳（億美元），高，-443，-470，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
0530，美國3月3日當周API原油庫存變動（萬桶），高，250.2，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若資料下滑則利好原油**
週三(3月8日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
0750，日本第四季度季調後實際GDP年化季率終值，中，1.0%，1.6%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1500，德國1月季調後工業產出月率，中，-3%，2.7%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2115，美國2月ADP就業人數（萬），高，24.6，18.5，0.8美元，0.5美元，8美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油***
2130，美國第四季度非農生產力終值，高，1.3%，1.5%，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2300，美國1月批發庫存月率終值，高，-0.1%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2330，美國3月3日當周EIA原油庫存變動（萬桶），高，150.1，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若資料下滑則利好原油**
週四(3月9日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
0930，中國2月CPI年率，中，2.5%，1.7%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
0930，中國2月PPI年率，中，6.9%，7.5%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1530，法國2月BOF商業信心指數，中，101，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1600，中國2月社會融資規模（億元），中，37377，14000，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2045，歐元區3月歐洲央行主要再融資利率，中，0.00%，0.00%，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油**
2130，美國3月4日當周初請失業金人數（萬），高，22.3，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料下滑則利淡金銀、利好原油**
2130，美國2月進口物價指數月率，高，0.4%，0.1%，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
週五(3月10日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
1730，英國1月工業產出月率，中，1.1%，-0.5%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2130，美國2月季調後非農就業人口變動（萬），高，22.7，19.0，1.2美元，1.0美元，12美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油****
2130，美國2月失業率，高，4.8%，4.7%，0.8美元，0.5美元，8美元，若資料下滑則利淡金銀、利好原油***
2130，美國2月平均每小時工資年率，高，2.5%，2.8%，0.8美元，0.5美元，8美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油***
英倫金融高級分析師 WL