英倫金融「原油交易策略」：供需前景難樂觀，油價警惕向下破位

英倫金融：上個交易日原油價格結束連續四個交易日下跌。國際能源署估計，今年石油業投資會減少超過兩成，趨勢會持續至明年，油價受支持。不過市場供應過剩，影響油價升幅收窄。紐約期油以每桶44.21美元收市，升34美仙。倫敦期油收市報47.44美元，升25美仙。國際能源署又預測，油價會逐步上升，到2020年左右升至每桶80美元，而石油需求每年會增加約90萬桶。未來十年即使石油需求無增長，石油業亦需要6500億美元投資。消息面上，早前公佈美國上月就業資料顯著改善，失業率跌至七年半低位，非農業就業職位亦錄得一年來最大升幅。加息預期提振美元，對油價形成壓力。有消息稱沙特為保市場份額，拒絕作出減產承諾。伊朗核問題全面協議已如期生效，關注制裁措施解除後伊朗原油供應消息，若伊朗為恢復市占率順勢大量出口，預計會持續打壓油價。OPEC將於12月初在維也納舉行會議，目前該組織的產量已接近記錄高位。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、美國石油出口政策，亦會左右油價。從供應面看，主要產油國間的市場份額博弈仍在持續，各大產油國都似乎並未有率先減產的打算，供應過剩擔憂難以消除，但亦不排除意外達成合作協定促使油價走高。從需求面看，全球製造業經濟資料有復蘇跡象，但對原油的需求增長仍然相當緩慢。油價前期衝擊50-52美元區間遇阻後大幅回落，連續失守多個支持位，最低跌至42美元後展開超跌反彈，至48美元附近遇阻，目前再度回落接近區間整理的下沿，後市恐難以樂觀。若經濟資料利好股市情緒，改善需求預期，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，囚徒困境的發展或導致油價跌破43美元後大幅走低，支持看43.20,42.60，阻力看45.20,46.50。目前油價受消息面影響較大，各大產油國可能達成合作協定以破解原油供應的囚徒困境博弈，但協議難產將利淡油價，較高值搏率的交易策略，以適量逢高做空或突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
2) 1000以中國10月規模以上工業增加值年率低於預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
3) 1000以中國1-10月城鎮固定資產投資年率高於預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
4) 1000以中國10月社會消費品零售總額年率低於預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
5) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸45.20適量淡倉，目標44.20,43.50
　B)上破45.60適量好倉，目標46.50,47.50
　C)跌穿43.20適量淡倉，目標42.60,41.80
　D)首觸41.80適量好倉，目標43.50,44.20
油價在各主要產油國爭奪市場份額而在供應上進行博弈、需求總體復蘇緩慢的情況下，料走勢會較為大幅震盪，但由於最新公告的葉岩氣生產成本約在45~55美元區間，短線料該區間上下3~5美元，即約60~42美元區間成主要角力區。油價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】

【環球市況焦點及分析】
美國輸入的通貨膨脹繼續受壓，市場認為無礙加息，而批發庫存升幅則擴大，意味經濟增長可能會上調。強美元與油價急跌，令美國通脹持續低過聯邦儲備局百分之2目標，不過由於就業增長強勁，市場認為低通脹無礙聯儲局加息，利率期貨交易員預期下月加息機會有六成多。美國本星期會公佈多項經濟資料，其中較受注視的零售銷售。市場估計上月升百分之0.3，是連續第二個月上升。密歇根大學消費者情緒指數上月回升後，本月初步估計進一步升至91.5，顯示消費者信心繼續好轉。首次申領失業救濟人數，連續三星期上升後，上星期估計回跌至27萬，是連續第36個星期低過30萬，顯示勞工市場維持強勢。油價受加息情緒打壓，供需前景並無好轉，若跌破42美元，跌勢或加劇。伊朗核問題全面協議已如期生效，關注制裁措施解除後伊朗原油供應消息，若伊朗為恢復市占率順勢大量出口，預計會持續打壓油價。OPEC將於12月初在維也納舉行會議，目前該組織的產量已接近記錄高位。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、美國石油出口政策，亦會左右油價。技術上，油價在試探50-52美元區間後大幅回落，一度跌破43美元後展開超跌反彈，但在48美元附近再度遇阻回落，目前在非農資料提振美元的影響下逼近區間震盪下沿，觀察低位支撐力度，若向下破位，後續跌勢或加劇。若配合供應過剩憂慮緩解或者需求復蘇理想的利好消息，油價反彈力度可以很大，投資者需緊盯消息面動向，順勢而為。
英倫金融【原油】：供需前景難樂觀，油價警惕向下破位。1)首個即市策略，跌破43.20，目標42.60,41.80，突破可追40.30,40.00。2)反之，升穿44.90可適量造多，看45.60,46.50，突破追47.50,48.36。3)最後一個策略，目前原油供應過剩迭加需求復蘇緩慢局面並未根本改變，偶爾有重大消息影響盤面，可以45.60-47.50區間作適量空單，追0.5~0.8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須準備足夠的保證金及嚴守止損。
【紐約股市】紐約股市個別發展。標準普爾五百指數連跌四個交易日後回升，科技股則連續第二日下跌。道鐘斯工業平均指數升27點，報17758點。標準普爾五百指數升3點，報2081點。市場預期美國下月會加息，並擔心內地經濟增長放慢，加上蘋果公司股價疲弱，美股早段受影響。不過消費品股有買盤帶動大市回升。美國規模最大住宅發展商D.R. Horton季度盈利急升，股價升近百分之8.3，同類股份受支持。若美股走強則利好油價上揚。
【美元指數】美元兌主要貨幣匯價普遍回升，美匯指數升至七個月來高位。美國最新公佈的經濟資料理想，支援市場對聯儲局下月加息的預期。美元受支持，美匯指數高見99.5水準。歐洲中央銀行可能會減存款利率，歐元兌美元觸及逾六個月低位，美元兌瑞士法郎也升至七個月高位。技術上，美元指數高位震盪，目前在99關口附近震盪整理。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒干預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人為因素及避險資金支持。
【現貨原油分析】
【技術面分析】技術上，由於主要產油國的市場份額博弈仍然持續，OPEC干預政策停留在紙上談兵，供應過剩陷入囚徒困境，需求復蘇緩慢，導致今年八月以前油價跌跌不休，最低下探至37美元低位，然後迎來企穩反彈，但在挑戰50-52美元區間未果的情況下大幅回落，一度展開超跌反彈，然而好景不長，在非農資料提振美元形成打壓的情況下，油價再度靠近區間整理的下沿，似有破位跡象。伊朗核問題全面協議已如期生效，關注制裁措施解除後伊朗原油供應消息，若伊朗為恢復市占率順勢大量出口，預計會持續打壓油價。OPEC將於12月初在維也納舉行會議，目前該組織的產量已接近記錄高位。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、美國石油出口政策，亦會左右油價。投資者需時刻關注消息面動向，順勢而為，風險的頭寸必須有所規劃。
黃金回檔分析：

陰陽燭形態：

頂底形態及均線分析：

市況爆發性及急促性高，媒體對油價波動詮釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及外匯市場對油價關注事項】
----, 美元指數升破100.00, 中, 0.5美元, 美元上行確認則油價受壓
----, 美元指數跌破97.46, 中, 0.5美元, 美元乏力回檔則油價受惠
----, 美股升回18137上方, 中, 0.5美元, 美股走強上揚則油價受惠
----, 美股跌破15855下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回檔則油價受壓
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英倫金融投資管理部