英倫金融「原油交易策略」：伊朗增產過剩加劇，油價反彈折戟或考驗前低支撐

英倫金融：上個交易日原油價格每桶跌超過1美元，跌幅超過百分之3。紐約期油由三星期來高位回落；倫敦期油貼近11年來低位。產油國伊朗重申，所受制裁一旦取消後會增加石油出口。市場擔心石油供應會進一步過剩，油價受影響。紐約期油以每桶36.81美元收市，跌1.29美元，跌幅近百分之3.4；倫敦期油收市報36.62美元，跌1.27美元，跌幅亦是近百分之3.4。消息面上，石油輸出國組織資料顯示，全球每日石油供應過剩超過200萬桶，占全球需求約百分之2，估計情況會持續至明年初。日本上月石油產品銷售亦跌至46年來最低。油國組織主要成員國沙烏地阿拉伯受油價疲弱所影響，今年預算錄得創紀錄赤字，相當於979億美元，占國內生產總值一成半。政府會減省開支，並尋求其他收入來源以減低預算赤字，意味沙特認為油價暫時不會明顯反彈，未來多年仍然會低企。沙特國有石油公司則表示，會繼續投資在石油與燃氣生產。俄羅斯副總理德沃爾科維奇表示，油價如果繼續下跌，俄羅斯石油就要減產，他預期油價會在每桶25至30美元。俄羅斯中央銀行則表示，明年1月油價如果仍然在低位徘徊，央行可能考慮調整經濟預期。油價自沙烏地阿拉伯帶頭減產以來，已經由去年6月高位跌近七成。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。從供應面看，主要產油國間的市場份額博弈仍在持續，各大產油國都似乎並未有率先減產的打算，供應過剩擔憂難以消除，但亦不排除意外達成合作協定促使油價走高。從需求面看，全球製造業經濟資料有復蘇跡象，但對原油的需求增長仍然相當緩慢。油價前期衝擊50-52美元區間遇阻後大幅回落，OPEC會議不減產反而提高日產量以及美國解禁原油出口政策加劇供應過剩前景，令油價雪上加霜，失守多個支撐位，臨近年底空頭回補倉位對油價形成一定支持，但對供應過剩的擔憂情緒如利劍高懸，油價往後恐再陷跌勢。若經濟資料利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，囚徒困境的發展或導致油價後期大幅走低，支持看35.35,34.38，阻力看38.50,40.00。目前油價受消息面影響較大，原油供應過剩的囚徒困境博弈難以破解，較高值搏率的交易策略，以適量逢高做空或突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
2) 2200以美國10月S&P/CS 20座大城市房價指數年率低於預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**
3) 2300以美國12月諮商會消費者信心指數高於預期適量好倉，波幅逾0.3~0.5美元**
4) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸37.40適量淡倉，目標36.70,36.00
　B)上破37.50適量好倉，目標38.50,40.00
　C)跌穿36.00適量淡倉，目標35.35,34.38
　D)首觸34.38適量好倉，目標35.35,36.70
油價在各主要產油國爭奪市場份額而在供應上進行博弈、需求總體復蘇緩慢的情況下，料走勢會較為大幅震盪，但由於最新公告的葉岩氣生產成本約在45~55美元區間，短線料該區間上下3~5美元，即約60~42美元區間成主要角力區。油價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】
【環球市況焦點及分析】
隨著新年假期臨近，市場交投清淡，流動性不足造成波動加劇。伊朗經濟制裁解禁在即，市場預期供應過剩狀況加劇，加上中國工業企業利潤下降使得市場擔憂中國的原油需求將會持續低迷，紐約油價止漲轉跌。本週五為元旦日，但由於期貨市場結算，料周中期波動性會有所上揚，資料面上美國資料有機會整體呈回勇，美消費信心及二手房銷售亦預期回升。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。技術上，油價前期衝擊50-52美元區間遇阻後大幅回落，OPEC會議不減產反而提高日產量以及美國解禁原油出口政策加劇供應過剩前景，令油價雪上加霜，失守多個支撐位，臨近年底空頭回補倉位對油價形成一定支持，但對供應過剩的擔憂情緒如利劍高懸，油價往後恐再陷跌勢。若配合供應過剩憂慮緩解或者需求復蘇理想的利好消息，油價反彈力度可以很大，投資者需緊盯消息面動向，順勢而為。
英倫金融【原油】：伊朗增產過剩加劇，油價反彈折戟或考驗前低支撐。1)首個即市策略，跌破36.00，目標35.35,35.00，突破可追34.38,33.50。2)反之，升穿37.40可適量造多，看37.87,38.50，突破追39.00,40.00。3)最後一個策略，目前原油供應過剩迭加需求復蘇緩慢局面並未根本改變，偶爾有重大消息影響盤面，可以38.50-40.00區間作適量空單，追0.5~0.8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須準備足夠的保證金及嚴守止損。
【紐約股市】紐約股市連續第二個交易日下挫。道鐘斯工業平均指數曾經跌超過100點。道鐘斯工業平均指數跌23點，報17528點；標準普爾五百指數跌4點，報2056點。 美股進入今年最後一個星期交易。油價急跌，石油股受壓，帶動大市下挫。蘋果公司股價疲弱亦是利淡因素。道指與標普五百指數都是連續第二個交易日下跌。 各類股份普遍下挫，能源股跌近百分之1.8。標普五百指數今年來升幅全部蒸發。道指曾經跌穿1萬7500點，上午尾段最多跌近115點，其後試圖收復失地，不過下午早段恢復下跌。若美股走強則利好油價上揚。
【美元指數】美元兌主要貨幣匯價個別發展，美匯指數曾經跌至一個多星期來低位。 年底前部分投資者獲利回吐，美元受影響，兌日圓在120水準偏軟。歐洲中央銀行有官員表示，央行仍未用盡政策工具，歐元曾經受支持。 油價急跌，加拿大元受影響，美元兌加元升至接近1.39。由於倫敦假期休市，匯市交投減少。技術上，美元指數在加息靴子落地後沖高受阻，在98水準下方盤整。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒干預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人為因素及避險資金支持。
【現貨原油分析】
【技術面分析】技術上，由於主要產油國的市場份額博弈仍然持續，OPEC干預政策停留在紙上談兵，供應過剩陷入囚徒困境，需求復蘇緩慢，導致今年八月以前油價跌跌不休，最低下探至37美元低位，然後迎來企穩反彈，但在挑戰50-52美元區間未果的情況下大幅回落，曾短暫維持40-43美元區間低位震盪，隨後一度跌破35美元，臨近年末，空頭開始回補倉位助推油價反彈，但對供應過剩的擔憂情緒如利劍高懸，往後恐再陷跌勢。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。投資者需時刻關注消息面動向，順勢而為，風險的頭寸必須有所規劃。
黃金回檔分析：
陰陽燭形態：
頂底形態及均線分析：
市況爆發性及急促性高，媒體對油價波動詮釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及外匯市場對油價關注事項】
----, 美元指數升破99.89, 中, 0.5美元, 美元上行確認則油價受壓
----, 美元指數跌破97.21, 中, 0.5美元, 美元乏力回檔則油價受惠
----, 美股升回18137上方, 中, 0.5美元, 美股走強上揚則油價受惠
----, 美股跌破15855下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回檔則油價受壓
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英倫金融投資管理部